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  "title": "全球债务重回上行趋势",
  "publication": "IMF Blog, September 14, 2023",
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  "summary": "2022年全球债务水平再度大幅下降，但其目前仍处高位，且债务的可持续性仍令人担忧",
  "sections": [
    {
      "heading": "全球债务现状与演变",
      "content": "- 2022年全球债务总额为全球GDP的238%。\n- 2022年全球债务水平较2019年高出9个百分点。\n- 以美元计算，2022年债务总额为235万亿美元，较2021年水平高出了2000亿美元。\n- 全球债务在2022年已连续第二年回落，但总体仍处高位，且债务可持续性仍令人担忧。\n- 过去两年公共债务的下降幅度为GDP的8个百分点，仅抵消了疫情相关债务增长的一半左右。\n- 私人部门债务（包括家庭债务和非金融企业债务）在同一时期下降了GDP的12个百分点，但仍不足以抵消新冠疫情造成的债务激增。"
    },
    {
      "heading": "长期累积与地区/部门差异",
      "content": "- 在新冠疫情前，全球债务率已上升数十年。\n- 自20世纪70年代中期以来，全球公共债务增加了两倍，至2022年底达到GDP的92%（略高于91万亿美元）。\n- 私人部门债务自1960年至2022年期间增加了两倍，至GDP的146%（接近144万亿美元）。\n- 中国在全球债务增长中发挥了中心作用，其借贷增速超过了经济增速。\n  - 中国债务率已上升到与美国大致相同的水平。\n  - 中国的债务总额为47.5万亿美元，而美国接近70万亿美元（按美元计算）。\n  - 中国的非金融企业债务占到全球的28%，为世界首位。\n- 低收入发展中国家的债务在过去二十年也显著增加，但其初始债务水平较低。\n  - 与发达经济体和新兴经济体相比，这些国家的债务水平（尤其是私人债务水平）平均仍相对较低，但自全球金融危机后快速增加，带来挑战并加剧脆弱性。\n  - 超过一半的低收入发展中国家已经或很可能陷入债务困境。\n  - 约五分之一新兴市场国家的主权债券交易价格低迷。"
    },
    {
      "heading": "影响债务趋势的因素",
      "content": "- 全球经济自2020年开始反弹，通胀远高于预期，但公共债务仍然居高不下。\n- 财政赤字导致公共债务持续高企。\n- 许多国家虽然停止提供疫情相关财政支持，但仍继续增加支出以刺激增长并应对食品能源价格飙升，从而对公共债务构成压力。"
    },
    {
      "heading": "应对与政策建议",
      "content": "- 各国政府应采取紧急措施，降低债务脆弱性并扭转长期上升趋势。\n- 针对私人部门债务的政策建议：\n  - 警惕监测家庭和非金融企业债务负担以及相关的金融稳定风险。\n- 针对公共债务脆弱性的政策建议：\n  - 建立可靠的财政框架，以在兼顾债务可持续性的同时满足支出需求。\n- 对低收入发展中国家的建议：\n  - 提高其征缴额外税收收入的能力（如4月《财政监测报告》所述）。\n- 对债务不可持续国家的建议：\n  - 采取综合性方法，包括实施财政纪律，并在二十国集团“债务处理共同框架”（主权债务减免和重组的多边机制）下酌情进行债务重组（如4月《世界经济展望》指出）。\n- 减轻债务负担的益处：\n  - 腾出财政空间以开展新的投资，促进未来经济增长。\n- 促进潜在产出和增长的建议：\n  - 在各国层面推动劳动力和产品市场改革，提高潜在产出。\n  - 国际社会开展税收合作（包括碳税）以进一步缓解公共融资压力。\n\n——本文包含了Youssouf Kiendrebeogo、Roberto Perrelli、Victoria Haver、Zhonghao Wei（魏钟濠）和Chenlu Zhang（张晨璐）的相关研究成果。\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- 7.5 percentage points above its 2019 level.\n  - 7.5 percentage points above its 2019 level. (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - 7.5 percentage points above its 2019 level. (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- CHAPTER 3 COMINg DOWN TO EARTh: hOW TO T ACKLE SOARINg PUbLIC DEbT\n  - CHAPTER 3 COMINg DOWN TO EARTh: hOW TO T ACKLE SOARINg PUbLIC DEbT (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - CHAPTER 3 COMINg DOWN TO EARTh: hOW TO T ACKLE SOARINg PUbLIC DEbT (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- 全球债务数据库\n- 《财政监测报告》\n\nSource: https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2023/09/13/global-debt-is-returning-to-its-rising-trend"
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    "Authors: Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro, Jiae Yoo",
    "Published: September 14, 2023",
    "2022年全球债务总额为全球GDP的238%。",
    "2022年全球债务水平较2019年高出9个百分点。",
    "以美元计算，2022年债务总额为235万亿美元，较2021年水平高出了2000亿美元。",
    "全球债务在2022年已连续第二年回落，但总体仍处高位，且债务可持续性仍令人担忧。",
    "过去两年公共债务的下降幅度为GDP的8个百分点，仅抵消了疫情相关债务增长的一半左右。",
    "私人部门债务（包括家庭债务和非金融企业债务）在同一时期下降了GDP的12个百分点，但仍不足以抵消新冠疫情造成的债务激增。",
    "在新冠疫情前，全球债务率已上升数十年。",
    "自20世纪70年代中期以来，全球公共债务增加了两倍，至2022年底达到GDP的92%（略高于91万亿美元）。",
    "私人部门债务自1960年至2022年期间增加了两倍，至GDP的146%（接近144万亿美元）。",
    "中国在全球债务增长中发挥了中心作用，其借贷增速超过了经济增速。",
    "低收入发展中国家的债务在过去二十年也显著增加，但其初始债务水平较低。",
    "全球经济自2020年开始反弹，通胀远高于预期，但公共债务仍然居高不下。",
    "财政赤字导致公共债务持续高企。",
    "许多国家虽然停止提供疫情相关财政支持，但仍继续增加支出以刺激增长并应对食品能源价格飙升，从而对公共债务构成压力。",
    "各国政府应采取紧急措施，降低债务脆弱性并扭转长期上升趋势。",
    "针对私人部门债务的政策建议：",
    "针对公共债务脆弱性的政策建议：",
    "对低收入发展中国家的建议：",
    "对债务不可持续国家的建议：",
    "减轻债务负担的益处：",
    "促进潜在产出和增长的建议：",
    "**7.5 percentage points above its 2019 level.**",
    "**CHAPTER 3 COMINg DOWN TO EARTh: hOW TO T ACKLE SOARINg PUbLIC DEbT**",
    "[全球债务数据库](https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/GDD)",
    "[《财政监测报告》](https://www.imf.org/zh/Publications/FM/Issues/2023/04/03/fiscal-monitor-april-2023)"
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