## 新兴市场正在发挥更大的全球影响力 _IMF Blog, April 17, 2024_ ## Source details **Canonical URL:** [新兴市场正在发挥更大的全球影响力](https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2024/04/09/emerging-markets-are-exercising-greater-global-sway) ## Other formats - [Markdown version](/zh/blogs/articles/2024/04/09/emerging-markets-are-exercising-greater-global-sway/index.md) - [Structured JSON version](/zh/blogs/articles/2024/04/09/emerging-markets-are-exercising-greater-global-sway/index.json) - [Bundle manifest](/zh/blogs/articles/2024/04/09/emerging-markets-are-exercising-greater-global-sway/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Nicolas Fernandez-Arias, Alberto Musso, Carolina Osorio Buitron, Adina Popescu - Published: April 17, 2024 --- ### 溢出效应规模与演变 - 在过去二十年里，二十国集团大型新兴市场与全球市场的融合程度大大提高，其对世界其他地区产生的经济“溢出效应”不断增加。 - 我们在2024年4月《世界经济展望》的分析章节中指出，二十国集团新兴市场的国内冲击对经济增长产生的溢出效应在过去二十年里不断增加，目前与发达经济体的溢出效应相当。 - 中国产生的溢出效应最大，对新兴市场产出变化所起的作用目前与美国产生的溢出效应一样大。 - 其他二十国集团新兴市场（例如，印度、巴西、俄罗斯和墨西哥）也对邻国的经济表现产生了重要影响。 - 使用多国多部门贸易模型的模拟表明，二十国集团新兴市场生产率的下降可能会拉低全球产出，这种影响幅度比2000年时高出三倍多。 - 二十国集团新兴市场在世界贸易和外国直接投资中的份额翻了一番，现已占全球GDP的三分之一。 - 这些经济体已经成为制成品的大型进口国和中间产品的大型出口国，尤其是在制造业和采矿业领域。 ### 行业溢出效应（传导渠道与行业分化） - 二十国集团新兴市场更深度融入全球价值链后，其发展变化通过贸易渠道对海外公司和行业的影响加大。 - 快于预期的经济增长将推动依赖二十国集团新兴市场需求的行业（例如电气设备、机械和金属产品）的外国企业收入增长。 - 新兴市场（例如，印度尼西亚和土耳其）的更快增长可以帮助更依赖廉价投入品的行业的外国企业。 - 更快增长也可能带来下游生产能力扩张，使这些国家能够生产并出口与海外企业直接竞争的产品；这种由低工资国家（例如，中国和墨西哥）引发的进口竞争效应在高度依赖外国供应商的行业（例如，纺织品和化学品行业）中占主导地位。 - 模型分析发现： - 由于生产率普遍下降，大多数行业将出现萎缩，尤其是在亚洲。 - 溢出效应并不均匀，特别是当生产率下降集中在已融入全球价值链的行业时，世界其他地区的大多数制造业（尤其是纺织品、金属和电子产品行业）最终将会扩张，因为企业可以利用二十国集团新兴市场供应减少之机。 - 二十国集团新兴市场发生的冲击可能引发经济活动在各国和各部门之间的大规模重新配置。 ### 就业影响与再配置 - 受溢出效应影响的国家的就业情况会进行调整： - 二十国集团新兴市场发生的正向生产率冲击可能导致同一行业内的失业（由于竞争加剧）。 - 通过全球价值链相互关联的各行业传播的溢出效应往往会产生互补性并创造更多就业机会。 - 重新配置带来的成本可能很高，但也可以创造新的机会。 ### 更大的责任与全球影响 - 二十国集团新兴市场（尤其是、但不限于中国）仍被视为全球和区域溢出效应的重要来源。 - 二十国集团新兴市场经济增长放缓的负面溢出效应，尤其是在供给侧冲击发生之后，可能会危及发达经济体通胀的下行路径。 - 在其他新兴市场和发展中经济体，这种溢出效应可能更大，使经济增长和收入趋同面临风险。 - 中国是制造业大国且与全球经济高度融合，因此，中国经济放缓所造成的代价可能尤其高昂。 - 二十国集团所有新兴市场的作用日益增强，这意味着其他国家可以通过增长加速帮助支持世界经济发展；这些国家可能出现的增长加速可以产生积极的全球溢出效应，将世界经济增长率拉高0.5个百分点。 - 随着全球经济实力的持续转移，有效的多边合作和国际政策协调，包括通过加强全球金融安全网来管理溢出效应并尽可能降低割裂风险，仍然是优先事项。 ### 政策建议与应对措施 - 结构性改革：尤其是劳动力市场和商业监管方面的结构性改革，应当为可能因重新配置而获益最多的行业提供帮助。 - 包容性政策：政策制定者应采取包容性政策（包括有针对性的财政支持），以促进劳动力在各行业之间的高效重新配置，并减少溢出效应对收入分配的不利影响。 - 多边合作与金融安全网：加强国际政策协调并强化全球金融安全网，以管理溢出效应并降低割裂风险。 *——本篇博客文章基于2024年4月《世界经济展望》第四章“角色互换：二十国集团新兴市场经济体实际产生的溢出效应”撰写* --- ## Content in this bundle - **ch1** - [ch1 (Markdown version)](/-/media/files/publications/weo/2023/october/english/ch1.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [ch1 (PDF)](/-/media/files/publications/weo/2023/october/english/ch1.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [2024年4月《世界经济展望》](https://www.imf.org/zh/Publications/WEO/Issues/2024/04/16/world-economic-outlook-april-2024) _Source: https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2024/04/09/emerging-markets-are-exercising-greater-global-sway_