## 中国经济如何转向消费拉动型增长

_IMF News, February 18, 2026_

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- Published: February 18, 2026

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### 主要发现与背景
- 中国经济在2025年增长了5%。
- IMF预测中国“今年”将增长4.5%，相较10月预测提高了0.3个百分点。
- 中国对全球增长的贡献约为30%。
- 当前挑战：国内需求疲软、房地产长期低迷、社会保障体系薄弱，导致通缩压力并使增长越来越依赖外部需求。
- 政策方向：第十五个五年规划（2026年至2030年）将重点通过增加消费来推动经济增长；2024年改革基础上逐步提高退休年龄以缓解劳动力萎缩影响。

### 财政与货币政策建议（财政刺激）
- 建议采取一揽子全面的宏观经济政策措施，重点为：
  - 推出额外的财政刺激。
  - 进一步放松货币政策并提高汇率的弹性。
- 目标效果：
  - 推动通胀上升至健康水平。
  - 扩大内需，降低对出口的依赖。
- 调整财政支出构成的建议：
  - 削减对某些行业的公共投资和产业政策支持，以改善资源配置并提高生产率。
  - 释放预算资源用于提高社会支出并应对房地产萎缩，包括为未完工住房的购房者提供支持。

### 完善社会保障（提振消费信心）
- 建议将财政支出重点加强在社会保障领域，包括医疗卫生、养老金、失业救济和社会援助等，以增强民众信心并降低过度储蓄动机。
- IMF工作论文估计：将农村地区的社会支出增加一倍，五年内可使消费占国内生产总值的比重累计提高2.4个百分点。
- 放宽户籍要求的影响：
  - 允许2亿农村外出务工人员获得城市户口，可使消费占GDP的比重进一步提高0.6个百分点。
- 税收调整建议：
  - 提高劳务税的累进程度并增加资本税，以降低不平等、增加低收入群体的可支配收入，进而促进消费。

### 房地产部门与市场调整
- 政策应支持房地产行业复苏，以减轻长期低迷对消费的抑制作用。
- 对未完工住房购房者的财政支持被列为重要应对措施之一。

### 预期影响与总体评估
- 综合IMF政策建议可显著推动中国向消费拉动型经济的再平衡：
  - 可使消费占GDP的比重在五年内提高约4个百分点。
- 更加均衡的中国经济将降低对外部需求的依赖，从而提升经济韧性并对全球经济产生更强劲、更健康的影响。

*来源：新闻文章 — 作者：Daniel Garcia-Macia、Sonali Jain-Chandra、Siddharth Kothari 和徐绎之 — 2026年2月18日*

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## References

- [https://www.imf.org/zh/news/searchnews](https://www.imf.org/zh/news/searchnews)
- [新闻](https://www.imf.org/zh/news)
- [基金组织国家聚焦](https://www.imf.org/zh/news/search)
- [应对房地产行业的萎缩](https://www.imf.org/en/news/articles/2024/02/02/cf-chinas-real-estate-sector-managing-the-medium-term-slowdown)
- [工作论文](https://www.imf.org/en/publications/wp/issues/2025/12/12/reforms-to-reduce-chinas-high-household-savings-572507)
- [https://www.imf.org/zh/home](https://www.imf.org/zh/home)

_Source: https://www.imf.org/zh/news/articles/2026/02/18/cf-how-chinas-economy-can-pivot-to-consumption-led-growth_