## 全球背景下中国不断壮大的债券市场 _IMF Seminars, March 9, 2018_ ## Source details **Canonical URL:** [全球背景下中国不断壮大的债券市场](https://www.imf.org/zh/news/seminars/conferences/2018/03/09/6th-pbc-imf) ## Other formats - [Markdown version](/zh/news/seminars/conferences/2018/03/09/6th-pbc-imf/index.md) - [Structured JSON version](/zh/news/seminars/conferences/2018/03/09/6th-pbc-imf/index.json) - [Bundle manifest](/zh/news/seminars/conferences/2018/03/09/6th-pbc-imf/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: March 9, 2018 --- ### 会议目的与背景 - 会议由中国人民银行和国际货币基金组织联合举办，题为“全球背景下中国不断壮大的债券市场”。 - 会议日期：2018年4月27日（并在4月26日安排国际货币基金组织招待晚宴）。 - 会议论点：随着中国债券市场快速发展并成为世界第三大债券市场，其进一步健康发展对资源配置和资产多元化具有重要意义；同时需从全球问题角度评估其发展，包括发达经济体利率正常化及可能的溢出和回溢效应。 ### 主要发现与分析主题 - 中国债券市场地位与开放 - 中国债券市场已成为世界第三大债券市场。 - 中国银行间债券市场自2015年向外国中央银行和主权财富基金开放，推动跨境投资（此举发生在人民币纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子之前）。 - 2017年初“港沪通”机制的建立也促进了跨境债券投资。 - 中国债券纳入全球债券指数将进一步促进跨境发展。 - 市场特征与挑战 - 市场分割、缺乏流动性是主要结构性问题。 - 进一步发展依赖配套改革，以改善风险定价并增强市场功能。 - 中国债券市场具有许多独特特征，但其规模要求从全球视角分析相关溢出效应。 - 政策与制度议题（会议讨论要点） - 增强主权债券收益率曲线。 - 取消隐性担保，以实现更完善的风险定价。 - 向以利率为基础的货币政策框架转变。 - 改善信息沟通与政策宣布的透明度。 - 国际经验可为改革提供指导；国际货币基金组织的金融部门评估规划（FSAP）提供相关金融稳定风险建议。 ### 会议结构与专题议程要点 - 开幕致辞：潘功胜，中国人民银行行长。 - 第一节（全球环境）聚焦： - 货币政策正常化与债券市场（Maurice Obstfeld）。 - 全球债券市场趋势与中期挑战（Tomoya Masano）。 - 全球债券市场及对中国的影响（Michael Hasenstab）。 - 第二节（中国债券市场特征）聚焦： - 中国的银行间债券市场（高飞）。 - 中国的公司债券市场（卢大彪）。 - 中国的企业债券市场（陈洪宛）。 - 中国迅速壮大的地方政府债券市场（王克冰）。 - 午后演讲：全球金融稳定展望（Tobias Adrian）。 - 第三节（中国债券市场改革）分两部分： - 第一部分涵盖金融稳定风险（缪晖）、市场视角的障碍（刘洁）、发展路线图（郭凯）、收益率曲线（张龙梅）等。 - 第二部分涵盖信贷市场（张龙梅、吴宇晨）、地方政府债券市场的风险与机遇（W. Raphael Lam）、解决隐性政府担保问题（朱宁）及政策宣布与沟通（Michael McMahon、Alfred Schipke、李想）。 - 闭幕圆桌（17:15—18:15）： - 主持：马骏；参与总结的讨论者包括李波、朱光耀、方星海、黄益平、待通知的中国国家发展和改革委员会代表及私人部门代表Bryan Collins。 - 闭幕致辞：Markus Rodlauer，国际货币基金组织亚太部副主任（18:15—18:30）。 - 晚间安排：18:30—20:30 中国人民银行招待晚宴。 ### 与会机构与参与者 - 参与机构包括中国银监会、证监会、保监会、国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行及国际货币基金组织。 - 参与者构成：中国和国际学术界人士、政策制定者、私营金融机构代表、中国人民银行和国际货币基金组织工作人员。 - 会议性质：仅限受邀人士参加；会议讨论成果将以英文和中文发表于即将出版的一本书中。 --- ## References - [《世界经济展望》](https://www.imf.org/zh/publications/weo) - [全球经济：在战争与技术的交错影响下](https://www.imf.org/zh/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) - [《全球金融稳定报告》](https://www.imf.org/zh/publications/gfsr) - [全球金融市场面临中东战事和风险放大因素的挑战](https://www.imf.org/zh/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026) - [财政监测报告](https://www.imf.org/zh/publications/fm) - [面临压力的财政政策：债务高企，风险加剧](https://www.imf.org/zh/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026) - [《地区经济展望》](https://www.imf.org/zh/publications/reo) - [亚太地区](https://www.imf.org/zh/publications/reo/apac) - [撒哈拉以南非洲](https://www.imf.org/zh/publications/reo/ssa) - [Annual-Report-Chinese-2025](https://www.imf.org/zh/publications/areb) - [2025年年报：在一个充满不确定性的时代实现经济增长](https://www.imf.org/zh/publications/areb/issues/2025/09/24/annual-report-2025) _Source: https://www.imf.org/zh/news/seminars/conferences/2018/03/09/6th-pbc-imf_