{
  "title": "中国的新兴经济增长引擎",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/zh/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao",
  "canonical": "https://www.imf.org/zh/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao",
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  "summary": "为了让技术驱动型发展模式取得成功，就需要实现更加平衡的经济增长",
  "authors": [
    "YANLIANG MIAO"
  ],
  "publishDate": "2026-09-10",
  "sections": [
    {
      "heading": "要点概述",
      "content": "- 传统增长引擎（房地产和基础设施投资）正在失去动力，名义GDP等传统指标显示经济活力减弱，但忽视了由新技术、绿色产业和数字化引领的“新经济”崛起。\n- 中国国家统计局所称的“三新”经济（新产业、新业态和新商业模式）在2016年至2024年间增加值合计每年增长约10%。\n- 新产业包括生成式人工智能（文章提到“深度求索（DeepSeek）在2025年以低成本实现的人工智能突破”）、电动汽车、商用飞机、创新药和机器人等领域。"
    },
    {
      "heading": "规模优势：需求侧与供给侧",
      "content": "- 需求侧发现：\n  - 消费占GDP比重从约49%（2010年前后）升至2025年的约57%。\n  - 2025年，电动汽车占新车销量的近一半；生成式人工智能吸引了超过6亿各年龄段的用户。\n  - 消费者对新技术接受度高，使企业能够大规模测试并迅速商业化创新成果。\n- 供给侧发现：\n  - 研发支出从2020年的2.4万亿元人民币增长至2025年的3.9万亿元人民币，年均增长约10%。\n  - 以全职人员当量计算的研发人员总量已连续13年位居世界第一。\n  - 密集产业集群和完整供应链降低协调成本，加快设计与生产之间的反馈周期（以长三角地区为例）。"
    },
    {
      "heading": "激烈的产业竞争与补贴作用",
      "content": "- 对电动汽车产业的批评集中于补贴，但文章指出：\n  - 补贴针对消费者、按汽车销量支付，并不偏向特定品牌；2016年至2022年期间，上海“超级工厂”生产的特斯拉亦为补贴的大受益者之一。\n  - 行业竞争异常激烈：2018年的487家电动汽车制造商中，到2023年仍在销售乘用车的只有约十分之一。\n  - 存活企业依靠规模经济、快速技术迭代和工程技术竞争；政策帮助创造市场，竞争筛选出胜出者。"
    },
    {
      "heading": "内部驱动：绿色转型与人工智能转型",
      "content": "- 绿色转型：\n  - 可再生能源相关技术（太阳能电池板、风力涡轮机、电池和电动汽车）是制成品，能显著受益于规模经济，扩大生产可分摊固定成本、加快学习、降低单位成本并促进创新。\n- 人工智能转型：\n  - 模型部署越广泛，产生的数据和反馈越多，从而改善应用、降低采用成本并推动进一步使用，形成自我强化循环。\n  - 根据MacroPolo Archive的数据，在顶尖人工智能学术会议上发表论文的研究人员中，38%的人本科毕业于中国，而美国的这一比例为24%。\n  - 斯坦福大学《2026年人工智能指数报告》发现，截至2026年3月，中美领先的人工智能模型之间的差距已缩小至2.7%。"
    },
    {
      "heading": "外部驱动：地缘政治割裂与开拓新市场",
      "content": "- 地缘政治割裂促使中国采取更自力更生的增长模式，并开拓新市场以减少对单一市场依赖：\n  - 美国在中国贸易中的占比从2020年的12.6%降至2025年的8.8%。\n  - 东南亚、非洲和拉丁美洲的贸易占比均有所上升。\n  - 2025年，中国高技术产品进出口增长11.4%，对整体贸易增长的贡献接近60%。\n- 欧盟与中国贸易变化（以2025年为例）：\n  - 欧盟从中国进口额为5,588亿欧元，比2019年高54%。\n  - 欧盟对华出口降至1,995亿欧元，比2022年的峰值低14%。\n  - 中国在欧盟进口中的占比从2019年的18.7%升至2025年的22.3%；电动汽车、电池、太阳能产品和化工产品约占这一增幅的70%。"
    },
    {
      "heading": "顺差、盈余再循环与全球影响",
      "content": "- 经常账户差额等于国民储蓄减去国内投资，同一会计恒等式可支持不同因果解释：顺差既可能来源于中国过剩产出，也可能反映国外生产疲弱和过度支出。\n- 为缓解地缘政治反弹，部分顺差被用于海外生产性投资，以创造就业、强化当地供应链并推动产业升级：\n  - 2025年示例：阿里云在马来西亚启用第三座数据中心；比亚迪推进其位于匈牙利的首座欧洲乘用车工厂；海尔旗下GE Appliances宣布斥资30亿美元扩大其在美国的制造业务。"
    },
    {
      "heading": "国内再平衡的必要性与挑战",
      "content": "- 新的国内增长引擎尚未完全替代房地产在收入、就业和总需求方面的作用：\n  - 2025年，中国汽车行业创造的营业收入超过11万亿元人民币，超过房地产销售额；后者已从2021年的18万亿元人民币降至约8万亿元人民币。\n  - 汽车制造业对GDP的贡献约为1.6%，房地产业约为6%。\n- 房地产低迷自2021年年中以来通过地方财政恶化、负财富效应和就业下降拖累国内需求。\n- 数字化转型可能加剧收入不平等和劳动力被替代问题：若生产率提高未转化为家庭收入增长，可能导致更大的对外顺差与贸易摩擦。"
    },
    {
      "heading": "政策建议与深化改革要点",
      "content": "- 为实现由技术驱动向更加平衡增长的转型，文章强调三类政策方向：\n  - 提高家庭收入与扩大服务消费：\n    - 增加养老金、医疗、托育、教育和失业保险支出，减少预防性储蓄，使消费成为更可靠的需求来源。\n  - 修复资产负债表与推进债务重组：\n    - 推进地方政府和房地产产业链企业层面的债务重组，以恢复信贷供给；仅靠降低利率难以在去杠杆背景下恢复借贷或支出。\n  - 继续并深化改革以维持产业升级与顺差的可持续性：\n    - 将更多顺差再循环到海外生产性投资。\n    - 提高家庭消费占GDP比重（文章指出：家庭消费占GDP比重已从2010年的约35%升至2024年的40%，但仍低于中等收入国家53%的平均水平）。\n- 若中国能在推进产业升级的同时实现国内再平衡，其收益将超越国界，为全球提供更加可靠的可负担技术供应。\n\n来源：金融与发展，缪延亮，2026年9月，IMF网站页面\n\n---\n\n\nSource: https://www.imf.org/zh/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao"
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    "Authors: YANLIANG MIAO",
    "Published: September 10, 2026",
    "传统增长引擎（房地产和基础设施投资）正在失去动力，名义GDP等传统指标显示经济活力减弱，但忽视了由新技术、绿色产业和数字化引领的“新经济”崛起。",
    "中国国家统计局所称的“三新”经济（新产业、新业态和新商业模式）在2016年至2024年间增加值合计每年增长约10%。",
    "新产业包括生成式人工智能（文章提到“深度求索（DeepSeek）在2025年以低成本实现的人工智能突破”）、电动汽车、商用飞机、创新药和机器人等领域。",
    "需求侧发现：",
    "供给侧发现：",
    "对电动汽车产业的批评集中于补贴，但文章指出：",
    "绿色转型：",
    "人工智能转型：",
    "地缘政治割裂促使中国采取更自力更生的增长模式，并开拓新市场以减少对单一市场依赖：",
    "欧盟与中国贸易变化（以2025年为例）：",
    "经常账户差额等于国民储蓄减去国内投资，同一会计恒等式可支持不同因果解释：顺差既可能来源于中国过剩产出，也可能反映国外生产疲弱和过度支出。",
    "为缓解地缘政治反弹，部分顺差被用于海外生产性投资，以创造就业、强化当地供应链并推动产业升级：",
    "新的国内增长引擎尚未完全替代房地产在收入、就业和总需求方面的作用：",
    "房地产低迷自2021年年中以来通过地方财政恶化、负财富效应和就业下降拖累国内需求。",
    "数字化转型可能加剧收入不平等和劳动力被替代问题：若生产率提高未转化为家庭收入增长，可能导致更大的对外顺差与贸易摩擦。",
    "为实现由技术驱动向更加平衡增长的转型，文章强调三类政策方向：",
    "若中国能在推进产业升级的同时实现国内再平衡，其收益将超越国界，为全球提供更加可靠的可负担技术供应。"
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