## 2020年4月《财政监测报告》

_Fiscal Monitor, April 2020_

## Source details

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## Bibliographic details
- Published: April 14, 2020

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### 概要与总体评估
- 在COVID-19疫情袭来时，全球增长前景已经出现疲软，通胀率和名义利率都较低。
- 疫情使实施财政政策的必要性上升到前所未有的水平，财政政策在以下方面发挥重要作用：挽救生命、防止受影响最严重的个人和企业遭受收入损失、失业和破产，以及降低疫情引发深入而持久的经济衰退的可能性。
- 疫情造成的人员损失以惊人的速度加剧，预计对产出和公共财政的影响将是巨大的。
- 政府的应对措施应以迅速、协同的方式实施，与卫生危机的严重程度相称，其中财政工具将发挥主要作用。

### 对卫生系统与救生支出的要求
- 挽救生命是当务之急，需要充分地满足检测和治疗方面的支出，这就需要开展全球协调，包括通过赠款和优惠融资以及开发普遍低成本的疫苗，向卫生能力有限的国家提供支持。
- 挽救生命还要求保持社交距离，社交距离会降低产出、减少税收收入并需要保护受影响最严重的个人和企业。

### 应对措施类型（时点与性质）
- 建议采取大规模、及时、临时性和有针对性的措施，包括但不限于：
  - 政府资助的带薪病假和家事假
  - 转移支付
  - 失业福利
  - 工资补贴
  - 推迟税款缴纳
  - 对企业的流动性支持以降低破产风险

### 对公共财政的预计影响与具体数字（原文数值保留）
- 疫情及其金融和经济影响将导致财政赤字和公共债务比率相对于之前的预测大幅上升。
- 在2020年的基线情景中，财政收入占全球GDP的比例将比2019年10月《财政监测报告》的预测低2.5%。
- 必要的卫生支出以及为支持个人和企业而采取的税收和支出措施目前估计在全球范围达到3.3万亿美元。
- 此外，公共部门贷款和注资为1.8万亿美元。
- 担保和其他或有负债为2.7万亿美元。
- 2019年全球公共债务占GDP的83%。

### 国家与地区差异、脆弱性与融资问题
- 根据迄今为止采取的应对政策，预计几乎所有国家的2020年财政余额都将恶化，美国、中国以及欧洲和亚洲的一些经济体估计将呈现大幅财政扩张。
- 一些新兴市场和发展中经济体面临多重冲击：流行病蔓延、金融状况急剧恶化、外部需求疲软，以及（对于大宗商品出口国而言）大宗商品价格下跌；对这些经济体而言，当前形势尤其令人担忧。
- 即使国际社会努力减轻融资约束，这些国家仍需将支出优先向卫生部门倾斜，同时保障主要的公共服务（交通、能源、通讯）和社会保障措施。
- 由于对公共部门提供的支持非常大规模，包括通过贷款和担保等方式，因此透明度对于管理财政风险至关重要。
- 随着各国控制住疫情并结束经济停滞，基础广泛、协调的财政刺激（取决于各国的融资约束）将成为促进复苏的更有效工具；退出危机期间实行的非常规措施也将是适当的；一旦经济复苏，就需要在确保债务可持续性方面取得进展。

### 国有企业（国企）：规模、角色与问题
- 过去十年，国企在全世界最大企业中的重要性增加了一倍：规模达到 45 万 亿美元，资产目前占总值的 20%。
- 几乎每个国家都有数以千计的国企，例如德国、意大利和俄罗斯。国企增长主要反映中国经济（国企仍发挥很大作用）和其他新兴市场经济体的崛起。
- 国企通常提供基本服务（饮水、公交、电力）并作为家庭、农民和小企业的重要贷款来源，尤其是在新兴市场。

主要发现（样本与绩效）
- 本章选取了109个国家约100万家公司作为样本，发现国企的生产率平均比私企低 1/3。
- 在发展中国家，国企未能充分提供基本服务：超过20亿民众仍然无法获得安全的水资源，超过8亿民众缺少可靠的电力供应。
- 在人们认为腐败程度较低的国家，国企的生产率比腐败程度严重国家的国企高出两倍以上。

国企问题的根源
- 许多政府未能建立合理的激励机制并改善透明度和问责制。具体问题包括：
  - 国企职能通常没有明确规定、没有计算成本或提供适当的资金；
  - 国企常被用于促进就业和支持信贷增长而不考虑成本；
  - 在公共债务水平较高的发展中国家，公共银行比私人银行持有更多政府债务；
  - 政府官员或当选政客可能借助国企规避政府预算，或通过合约、廉价信贷或就业岗位回报政治支持者；
  - 国企的混合性质和规模多样性导致其常常被忽视，许多政府并不了解其拥有或控制的国企。

国际竞争与外溢担忧
- 政府对国企的支持可能赋予其相对于私企不公平的竞争优势，且随着国企国际化和规模扩大，这种担忧已产生跨境外溢效应。
- 国内已有一些框架促进国企与私企公平竞争（例如澳大利亚和欧盟），但在全球层面尚无统一框架。

### 国企的政策建议与良好做法
- 核心原则：不要浪费公共资源。定期评估每家国企存在的理由和活动范围是否仍然有效，以及国企能否为纳税人的钱创造价值。
- 若体制上存在确保销售诚信并恰当监管私营公司的先决条件，则对竞争性部门实施私有化能够带来好处。

国企有效框架的要素（案例：北欧国家和新西兰等良好做法体现）
- 将所有国企完全纳入财政核算：便于政府和公众评估国企经营效果。
- 提供正确的激励：国企应有权制定反映成本的价格，并因其职能得到补偿（例如普遍的供电和供水）。独立的监管机构可以平衡消费者、公司和政府的利益。
- 财务监督和治理：第一步是收集所有国企的信息并明确其职能；多数国家可以改进监督和公司治理。
- 国企绩效透明度和国企与政府的关系：发布分析国企整体和个体绩效的年度报告（如巴西、印度和瑞典）能够有所帮助。
- 政府应确保国企和私企在国内外的公平竞争，以促进经济增长并更好地利用公共资金。
- 在全球范围内，未来可能达成一致原则来指导国企的国际行为（例如政府指令和支持的透明度）和接受国的应对措施，以确保在遵守原则的情况下不受歧视并构建互信。

附加潜在贡献
- 国企可以通过打击腐败、促进绿色政策以及支持实现可持续发展目标来帮助实现全球议程；为此，许多国家需要对国企进行更稳健的选择和监督。

*来源：2020年4月《财政监测报告》，国际货币基金组织网站页面概述*

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## References

- [实施财政政策，遏制COVID-19疫情造成的损害](https://origin-blogs.imf.org/zh/blogs/articles/2020/04/15/blog-fm-fiscal-policies-to-contain-the-damage-from-covid-19)
- [财政政策助力经济从新冠病毒疫情中复苏](https://www.imf.org/zh/News/Articles/2020/05/05/blog-fiscal-policies-for-the-recovery-from-covid-19)
- [新型冠状病毒疫情中的国有企业](https://www.imf.org/zh/News/Articles/2020/05/06/blog-state-owned-enterprises-in-the-time-of-covid-19)

_Source: https://www.imf.org/zh/publications/fm/issues/2020/04/06/fiscal-monitor-april-2020_