El Directorio Ejecutivo del FMI Concluye Consulta del Artículo IV del 2023 con Guinea Ecuatorial

17 de enero de 2024

Washington, DC: El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó hoy la consulta [1] del Artículo IV con Guinea Ecuatorial.

La economía de Guinea Ecuatorial sigue afrontando una continua disminución de la producción de petróleo. Tras un paréntesis en 2022, se espera que la economía vuelva a caer en una profunda recesión en 2023 con un descenso estimado de la actividad económica de 8,8%. Se prevé una disminución de la inflación del 4,9% en 2022 a un 2,5% en 2023, y una caída del superávit en cuenta corriente de 2,4% a 1% del PIB durante el mismo período. Se estima que el superávit fiscal general ha disminuido hasta 0,3% del PIB desde 13,6% en 2022, en tanto que se prevé que el déficit fiscal primario no relacionado con los hidrocarburos se sitúe en 23,3% del PIB, frente al 22,7% observado en 2022.

Las perspectivas de crecimiento a corto y mediano plazo se vislumbran complejas debido a la reducción proyectada en la producción de petróleo y el crecimiento deslucido de la economía no petrolera a causa de debilidades estructurales subyacentes. Se proyecta que el crecimiento del PIB real se contraerá un 5,5% en 2024, y que a mediano plazo la economía en promedio permanecerá en recesión. El superávit de la balanza de cuenta corriente se convertiría en déficit, con un promedio de -7,6% del PIB durante el período 2024-28. Sin embargo, según los planes anunciados por las autoridades, se proyecta que el superávit fiscal aumentará a 2,9% del PIB y el déficit primario no relacionado con los hidrocarburos mejorará a 19,5% del PIB no relacionado con los hidrocarburos.

Estas perspectivas están sujetas a la incertidumbre, y los riesgos, que siguen inclinados hacia el deterioro de la situación, incluyen un agotamiento de las reservas de petróleo más rápido de lo proyectado, una moderación de la demanda de hidrocarburos en medio de la transición mundial cada vez más rápida hacia las cero emisiones netas y retrasos en la implementación de reformas de políticas clave.

Evaluación del Directorio Ejecutivo[2]

Los directores ejecutivos estuvieron de acuerdo en términos generales con la evaluación del personal técnico.

Observaron que la economía de Guinea Ecuatorial se expandió en 2022 tras un largo período de recesión. Sin embargo, la recuperación fue efímera, y las perspectivas a mediano plazo enfrentan importantes riesgos derivados de la disminución proyectada de la producción de petróleo y un complicado entorno empresarial. En este contexto, los directores exhortaron a que los esfuerzos iniciales se centren en apoyar la estabilidad macroeconómica y financiera, las reformas transformativas para facilitar la diversificación económica y la promoción de los programas de gobernanza y la lucha contra la corrupción para incentivar el crecimiento sostenible.

Con el fin de garantizar la sostenibilidad fiscal, los directores elogiaron el acuerdo de las autoridades para anclar la política fiscal a un saldo primario que excluye los hidrocarburos y para consolidar las finanzas públicas. Felicitaron a las autoridades por la aprobación del presupuesto de 2024, cuyo objetivo es lograr un importante ajuste fiscal sin dejar de promover la inversión en salud y educación.

Los directores recalcaron la importancia de abordar los riesgos y las vulnerabilidades en el sector bancario a efectos de salvaguardar la estabilidad financiera. Alentaron a las autoridades a llevar a término las iniciativas para reestructurar y recapitalizar la parte del sector bancario que atraviesa dificultades y a hacer frente a altos niveles de préstamos en mora. Estos esfuerzos deben ir acompañados de medidas para recuperar activos a fin de limitar el costo presupuestario. Los directores encomiaron los avances logrados hasta la fecha en la regularización de los atrasos internos, pero hicieron un llamamiento a favor de un plan integral y transparente.

Los directores pidieron reformas estructurales enérgicas para fomentar la diversificación económica y promover un crecimiento inclusivo y sostenible. Las reformas prioritarias consisten en reducir la carga regulatoria para la creación de empresas, promover la inversión en capital humano, y garantizar el buen funcionamiento y la eficiencia de los mercados.

Los directores resaltaron la urgente necesidad de implementar con firmeza el programa de reformas relacionadas con la gobernanza y la lucha contra la corrupción. El financiamiento de la comisión anticorrupción, un paso preliminar para el establecimiento eficaz de un régimen de declaración de activos, y la adopción de la ley anticorrupción, son avances positivos, y se recomienda desplegar esfuerzos para ejecutar plenamente estas reformas. Asimismo, los directores destacaron la importancia de mejorar la transparencia en el sector de los hidrocarburos, reforzar la eficacia del marco de lucha contra el lavado de activos y el financiamiento del terrorismo (ALD/LFT) y subsanar las limitaciones en la generación y el suministro de datos económicos.

Tomando nota del interés de las autoridades en un acuerdo de financiamiento con el FMI, los directores subrayaron de forma general la importancia de desarrollar un historial de reformas en paralelo con un continuo fortalecimiento de las capacidades del gobierno, en particular con asistencia técnica del FMI.

Se prevé que la próxima consulta del Artículo IV con la República de Guinea Ecuatorial se celebrará en el ciclo ordinario de 12 meses.


Guinea Ecuatorial: Indicadores económicos y financieros seleccionados, 2019–28

     

Estimaciones

Proyecciones

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

(porcentaje del PIB, salvo indicación en contrario)

Producción, precios y dinero

PIB real

-5,5

-4,8

-0,4

3,2

-8,8

-5,5

3,7

-4,1

-0,2

-0,8

PIB procedente de hidrocarburos 1

-8,8

-3,5

-7,3

1,1

-21,0

-16,9

4,7

-16,5

-7,3

-10,5

PIB no procedente de los hidrocarburos

-1,4

-6,3

7,7

5,4

3,0

3,0

3,1

3,4

3,2

3,5

Deflactor del PIB

-3,2

-10,2

19,9

4,5

-10,1

10,3

1,2

5,1

3,4

4,1

Sector de los hidrocarburos

-11,7

-28,0

57,8

9,7

-37,4

4,8

-1,2

-4,5

-2,9

-1,9

Resto de la economía

2,7

3,3

-1,7

0,3

2,8

7,0

2,1

2,9

2,5

2,3

Precios al consumidor (promedio anual)

1,2

4,8

-0,1

4,9

2,5

5,0

1,8

2,6

2,2

2,0

Precios al consumidor (final del período)

4,3

-0,6

2,9

5,0

2,2

6,3

0,4

2,2

2,3

1,8

Sector monetario y tipo de cambio

Dinero en sentido amplio

19,6

-7,0

0,4

20,7

-6,6

10,1

4,1

4,0

3,2

3,3

Tipo de cambio efectivo nominal (- = depreciación)

-1,5

2,5

0,9

-4,4

...

...

...

...

...

...

Tipo de cambio efectivo real (- = depreciación)

-2,2

6,0

-2,2

-6,5

...

...

...

...

...

...

Sector externo

Exportaciones, f.o.b.

-8,3

-46,6

33,7

83,7

-45,3

-10,0

1,8

-18,3

-8,7

-11,4

Exportación de hidrocarburos

-15,7

-37,9

31,7

87,9

-46,5

-10,7

1,7

-19,6

-9,6

-12,7

Exportaciones no procedentes de los hidrocarburos

63,3

-89,9

94,7

-3,1

0,5

3,1

2,9

3,3

3,7

3,8

Importaciones, f.o.b.

-24,7

-27,7

4,4

15,1

-11,7

8,3

4,3

-11,8

9,2

1,6

Términos de intercambio

7,3

-24,5

49,3

-18,5

-36,2

5,0

5,0

-8,8

-6,5

-2,7

Finanzas públicas

Ingreso

-14,3

-33,9

27,0

117,1

-37,8

9,8

-22,7

-9,8

0,4

0,5

Gastos

-20,6

-17,7

-6,4

46,6

9,8

-1,7

6,4

4,4

6,1

5,7

Inversión y ahorro

Inversión bruta

10,9

4,7

4,8

13,6

14,7

14,3

15,7

16,1

16,2

16,3

Ahorro nacional bruto

3,4

3,9

9,0

16,1

15,7

10,5

9,7

7,9

6,6

5,7

Finanzas públicas

Ingresos

18,6

14,4

15,3

30,8

23,4

24,6

18,1

16,2

15,8

15,4

De los cuales:

Ingresos por hidrocarburos

14,8

10,7

12,3

27,9

19,2

19,7

13,1

10,9

10,3

9,8

Ingresos por hidrocarburos (como % del PIB no procedente de los hidrocarburos)

3,8

3,7

3,0

2,9

4,2

4,9

5,0

5,3

5,4

5,6

Ingresos no procedentes de los hidrocarburos

7,6

5,4

5,1

5,1

5,6

6,2

6,3

6,4

6,4

6,4

Ingresos no procedentes de los hidrocarburos (como % del PIB no procedente de los hidrocarburos)

16,8

16,2

12,7

17,2

23,0

21,7

22,0

22,8

23,5

24,0

Gastos

1,8

-1,8

2,6

13,6

0,3

2,9

-3,9

-6,6

-7,7

-8,7

Saldo fiscal global (sobre base de compromisos)

1,8

-1,8

2,6

13,6

0,3

2,9

-3,9

-6,6

-7,7

-8,7

Saldo fiscal ajustado (base caja)

-0,5

-3,2

1,0

11,9

-2,0

1,1

-5,3

-7,7

-8,8

-9,6

Saldo primario distinto de los hidrocarburos 2

-11,5

-11,2

-8,6

-13,1

-17,3

-15,3

-15,1

-15,5

-15,9

-16,3

Saldo primario distinto de los hidrocarburos (como % del PIB no procedente de los hidrocarburos)

-19,5

-16,8

-14,6

-22,7

-23,3

-19,5

-19,1

-18,6

-18,6

-18,6

Variación de los atrasos internos

-2,3

-1,5

-1,6

-1,7

-2,3

-1,8

-1,4

-1,1

-1,1

-1,0

Sector externo

Saldo de la balanza en cuenta corriente (incluidas las transferencias oficiales - = déficit)

-7,5

-0,8

4,2

2,4

1,0

-3,8

-6,1

-8,1

-9,6

-10,6

Reservas de divisas imputadas (netas), en miles de millones de USD

-0,2

-0,5

-0,3

1,1

1,1

0,8

0,3

-0,5

-1,4

-2,5

Deuda

Deuda pública total

43,2

49,4

42,1

34,6

42,1

34,0

33,3

36,0

37,4

38,1

Deuda interna

29,2

34,0

29,9

24,6

31,9

31,9

32,4

33,5

32,9

32,4

Deuda externa

14,0

15,4

12,2

10,0

10,2

2,1

0,9

2,5

4,5

5,7

Relación servicio de la deuda externa/exportación (porcentaje)

4,8

7,6

7,8

4,3

7,8

6,1

6,6

5,5

4,7

5,3

Servicio de la deuda externa/ingresos públicos (porcentaje)

11,9

15,2

16,5

7,6

11,9

7,7

10,8

8,1

6,4

6,4

Partidas informativas

Precio del petróleo (USD por barril) 3

57,7

43,3

70,8

99,0

82,7

80,1

76,5

73,4

71,1

69,4

PIB nominal (miles de millones de francos CFA)

6658

5695

6804

7340

6019

6277

6583

6634

6848

7074

PIB nominal (millones de USD)

11364

9894

12269

11767

9917

10361

10914

11013

11356

11715

PIB de los hidrocarburos (en miles de millones de francos CFA)

2754

1914

2801

3107

1535

1337

1383

1103

993

872

PIB no procedente de los hidrocarburos (miles de millones de francos CFA)

3905

3781

4003

4233

4484

4939

5199

5531

5855

6201

Volumen de hidrocarburos (barriles)

11,4

11,0

13,2

21,3

20,8

15,4

10,8

8,2

7,0

6,7

Volumen de petróleo (crudo + condensado, millones de barriles)

52,6

52,4

43,4

39,5

28,7

27,8

30,4

25,8

24,1

21,3

Volumen de gas (Gas natural licuado + propano + butano + metanol, millones de barriles de equivalente de petróleo)

55,9

48,7

55,1

62,2

53,2

33,9

33,9

27,5

25,0

23,8

Volumen total de hidrocarburos (en millones de barriles de equivalente de petróleo)

108,6

101,2

98,5

101,7

81,9

61,7

64,3

53,3

49,1

45,1

Tipo de cambio (promedio; francos CFA/USD)

585,9

623,8

605,8

602,4

Activos de reserva en el BEAC (meses de importaciones del año próximo) 4

0,2

0,3

0,2

6,1

5,4

3,7

2,0

-0,7

-3,8

-3,3

Fuentes: Datos suministrados por las autoridades de Guinea Ecuatorial, y estimaciones y proyecciones del personal técnico del FMI.

1 Incluye petróleo, gas natural licuado, gas licuado de petróleo, butano, propano, y metanol.

2 Excluye ingresos petroleros e intereses devengados y pagados.

3 El precio local del petróleo crudo corresponde a la variedad Brent e incluye un descuento por calidad.

4 Hace referencia a reservas imputadas.



[1] Conforme al Artículo IV de su Convenio Constitutivo, el FMI mantiene conversaciones bilaterales con sus miembros, habitualmente todos los años. Un equipo de funcionarios del FMI visita el país, recaba información económica y financiera, y analiza con las autoridades la evolución del país y sus políticas en materia económica. Tras regresar a la sede del FMI, los funcionarios elaboran un informe que sirve de base para el análisis del Directorio Ejecutivo.

[2] Al concluir las deliberaciones, el presidente interino del Directorio Ejecutivo resume las opiniones de los Directores. Este resumen se comunica a las autoridades del país. En el siguiente enlace consta una explicación de las expresiones utilizadas en las exposiciones sumarias: http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm .

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