Надзор со стороны МВФ

31 марта 2018 г.

Одна из важнейших обязанностей МВФ заключается в наблюдении за международной валютной системой и в мониторинге экономической и финансовой политики своих 189 государств-членов, эта деятельность известна как «надзор». В рамках данного процесса, который осуществляется на глобальном и региональном уровне, а также на уровне отдельных стран, МВФ определяет потенциальные риски для стабильности и выносит рекомендации о соответствующих корректировках экономической политики, которые необходимы для поддержания экономического роста и содействия финансовой и экономической стабильности.

Почему важен мониторинг со стороны МВФ?

Бдительный мониторинг со стороны МВФ необходим в целях выявления рисков для стабильности и роста, которые могут потребовать принятия корректирующих мер политики. Кроме того, в этой деятельности в условиях современной взаимосвязанной глобальной экономики, где проблемы или меры политики одной страны могут сказаться на многих других странах, критически важное значение имеет международное сотрудничество. Государства-члены МВФ, к числу которых, за исключением небольшой группы числа стран, относятся все государства, может оказывать содействие этому сотрудничеству. Мониторинг со стороны МВФ включает как надзор на двусторонней основе, сосредоточенный отдельных странах-членах, так и надзор на многосторонней основе или наблюдение за мировой экономикой.

Консультации с государствами-членами

Мониторинг со стороны МВФ, как правило, предусматривает ежегодные поездки в государства-члены МВФ. Во время этих визитов персонал МВФ вместе с должностными лицами из правительства и центрального банка проводит обсуждения экономических перспектив и макроэкономической политики. Эти дискуссии сосредоточены, помимо структурных реформ, значимых для макроэкономического развития, на курсовой, денежно-кредитной, налогово-бюджетной и макрофинансовой политике. Сотрудники МВФ также стараются встретиться с другими заинтересованными сторонами, в том числе с членами парламента и представителями финансового сектора, деловых кругов, профсоюзов и гражданского общества. Такие обсуждения с самыми различными группами позволяют улучшить оценки экономической политики и перспектив развития каждой страны.

После завершения своей оценки персонал представляет Исполнительному совету МВФ доклад для обсуждения Мнения Совета о докладе впоследствии сообщаются официальным органам стран, на чем завершается процесс, известный как консультации в соответствии со Статьей IV. По большинству государств-членов доклад персонала и мнения Исполнительного совета резюмируются в пресс-релизе, и доклад персонала публикуется.

Глобальный надзор

МВФ также осуществляет мониторинг и анализ тенденций в экономике регионов и глобальной экономике и публикует периодические доклады об этих тенденциях. В «Перспективах развития мировой экономики» приводится выполненный экономистами — сотрудниками МВФ анализ развития мировой экономики в ближайшей и среднесрочной перспективе, затрагиваются темы, актуальные для экономической политики, и рассматриваются потенциальные глобальные вторичные эффекты макроэкономической политики крупных экономик, играющих ведущую роль в мире. В « Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности» содержится оценка мировых рынков капитала и финансовых дисбалансов и факторов уязвимости, которые могут создавать риски для финансовой стабильности. В «Бюджетном вестнике» приводятся последние среднесрочные прогнозы по налогово-бюджетной сфере и оценки изменений в области государственных финансов. МВФ также публикует доклады «Перспективы развития региональной экономики», где приводится детальный анализ основных регионов мира.

МВФ тесно сотрудничает с другими группами, в том числе с Группой двадцати стран с развитой экономикой и стран с формирующимся рынком, и начиная с 2009 года поддерживает действия Группы 20-ти по обеспечению устойчивого международного сотрудничества посредством процесса взаимной оценки . МВФ анализирует меры политики государств-членов, с тем чтобы определить, насколько они соответствуют цели поддержания устойчивого и сбалансированного роста мировой экономики. В докладах по внешнеэкономическому сектору анализируются внешнеэкономические позиции 29 стран мира с крупнейшей экономикой плюс зоны евро. В этом анализе на систематической основе оцениваются счета текущих операций, состояние внешних балансов, потоки капитала и международные резервы. Дважды в год МВФ публикует Глобальную программу мер экономической политики, в которой сводятся воедино основные выводы и рекомендации по вопросам политики из докладов МВФ, составляемых на многосторонней основе, и определяется будущая программа мер экономической политики Фонда и его государств-членов.

Адаптация надзора к меняющимся глобальным вызовам

МВФ периодически проводит обзор своей деятельности в области надзора и мониторинга с целью ее адаптации к изменениям в мировой экономике. Трехлетний анализ надзорной деятельности (ТАН) 2014 года закрепил улучшения в области надзора, достигнутые со времени мирового финансового кризиса. С учетом возросшего осознания последствий финансовой взаимосвязанности стран анализ 2011 года был сосредоточен на вопросах надзора на многосторонней основе. Это заложило основу для Решения об интегрированном надзоре 2012 года, в котором основное внимание уделяется внутренней стабильности и стабильности платежного баланса государств-членов, а также системной стабильности. В сентябре 2012 года Исполнительный совет утвердил Стратегию финансового надзора, в которой предлагаются конкретные шаги для дальнейшего усиления мониторинга со стороны МВФ. В совокупности эти реформы привели к пересмотру инструментов надзора и обновлению юридической основы. ТАН 2014 года способствовал проведению этих реформ, признавал возможность дальнейшей адаптации надзора и подчеркивал важность избирательного подхода.


Рекомендации после проведения Трехлетнего анализа надзорной деятельности 2014 года были посвящены содействию странам в преодолении трудностей в период после мирового финансового кризиса. Одной из главных приоритетных задач была «тонкая настройка» надзорной деятельности посредством большей адресности рекомендаций по набору мер налогово-бюджетной, денежно-кредитной, внешнеэкономической и структурной политики на основе опыта разных стран и с опорой на подход, в большей степени ориентированный на клиента. Были выделены пять приоритетов операционной деятельности на 2014-2019 годы: риски и вторичные эффекты; макрофинансовый надзор; рекомендации по структурной политике; согласованные экспертные рекомендации по экономической политике; подход к надзору, ориентированный на клиента. В Плане действий директора-распорядителя по укреплению надзора изложены конкретные меры, необходимые для продвижения работы во всех этих приоритетных областях. В готовящемся Анализе надзорной деятельности 2018 года будет представлена оценка текущего статуса программы надзорной деятельности МВФ с последними сведениями о ходе ее выполнения и указанием очередных шагов для реализации существующих приоритетов. Проведение комплексного анализа надзорной деятельности намечено на 2019 год.