Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2017 года с Кыргызской Республикой в соответствии со Статьей IV

25 октября 2017 г.

20 октября 2017 года Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации [1] с Кыргызской Республикой в соответствии со Статьей IV.

Экономика Кыргызской Республики медленно оправляется от внешних потрясений (снижение цен на нефть, ухудшение экономических условий в регионе). Восстановлению способствуют повышение темпов роста в странах — торговых партнерах и режим гибкого обменного курса. Инфляция начинает нормализоваться благодаря повышению цен на продовольствие, однако ее уровень остается ниже целевого диапазона центрального банка. Дефицит счета текущих операций сокращается в результате оживления экспорта и денежных переводов.

В преддверии президентских выборов 2017 года налогово-бюджетная политика стала более мягкой. Ожидается, что единовременные расходы обременят бюджет 2017 года, в то время как повышение заработной платы, пенсий и пособий в основном негативно скажется на бюджете 2018 года. Национальный банк Кыргызской Республики продолжает проводить нейтральную и осторожную денежно-кредитную политику с ограниченными интервенциями на валютном рынке. В банковском секторе отмечаются признаки восстановления в виде увеличения кредитования частного сектора. Структурные реформы идут медленно.

Краткосрочные и среднесрочные перспективы улучшаются по мере экономического восстановления в странах региона, но достижение более прочных среднесрочных результатов требует проведения осмотрительной макроэкономической политики и структурных реформ. В случае если реформы не будут осуществлены, темпы роста будут оставаться значительно ниже средних показателей, продемонстрированных в течение предшествовавшего мировому финансовому кризису периода, и внешняя позиция будет ухудшаться.

Оценка Исполнительного совета [2]

Исполнительные директора согласились с общей направленностью оценки персонала МВФ. Они приветствовали происходящее общее восстановление экономики на фоне улучшающейся экономической ситуации в регионе и растущего внутреннего и внешнего спроса. Однако директора отметили, что сохраняются значительные проблемы, и призвали к проведению осмотрительной макроэкономической политики и структурных реформ для обеспечения более диверсифицированного, устойчивого и инклюзивного роста. Они призвали продолжить усилия по консолидации бюджета для того, чтобы перевести долг на нисходящую траекторию, по укреплению финансового сектора и ускорению реформ в целях стимулирования развития частного сектора.

Директора с озабоченностью отметили значительные отклонения от намеченной налогово-бюджетной политики в преддверии президентских выборов. Они подчеркнули важность продолжения ориентированной на экономический рост консолидации бюджета для обеспечения устойчивости долговой ситуации и восстановления бюджетных резервов. Директора подчеркнули, что консолидация должна сопровождаться мерами по мобилизации доходов посредством введения новых постоянных мер, расширения налоговой базы и оптимизации налоговых льгот. В то же время они также особо отметили важность повышения эффективности государственных расходов, в частности путем реформирования заработной платы в государственном секторе, сокращения субсидий на энергопотребление, укрепления адресных социальных программ, осуществления реформ управления государственными финансами, принятия заслуживающего доверия бюджетного правила и реализации всех преимуществ от недавно принятого закон о государственных закупках.

Директора сочли текущий нейтральный курс денежно-кредитной политики и гибкость обменного курса обоснованными и призвали Национальный банк Кыргызской Республики (НБКР) продолжить следовать своей главной цели по поддержанию стабильности цен. Они подчеркнули важность совершенствования механизма передачи воздействия денежно-кредитной политики и осуществления постепенного перехода к режиму таргетирования инфляции. Директора также призвали НБКР ограничить интервенции на валютном рынке только целями сглаживания чрезмерных колебаний обменного курса.

Директора отметили, что в банковском секторе все еще наблюдаются факторы уязвимости. В этом контексте они приветствовали намерение НБКР перейти к надзору на основе оценки рисков и ввести в действие систему готовности к кризисным ситуациям. Они призвали к скорейшему принятию поправок к Закону о банковской деятельности в целях укрепления управления и независимости центрального банка. Что касается сужения каналов корреспондентских банковских отношений, то они подчеркнули важность приведения внутренней законодательной базы в соответствие с международными стандартами, в том числе путем скорейшего принятия законопроекта о ПОД/ФТ, и несколько директоров особо отметили важность продолжения работы на глобальном уровне для содействия разрешению этой проблемы. Директора подчеркнули важность обеспечения одинаковых условий и равного отношения для всех участников рынка и подконтрольных организаций, а также призвали НБКР воздержаться от участия в капитале кредитных или инвестиционных организаций.

Директора призвали официальные органы ускорить проведение структурных реформ, с тем чтобы высвободить потенциал роста частного сектора и придать более инклюзивный характер экономическому развитию. Они подчеркнули важность перехода к более диверсифицированной модели роста, для чего потребуется устранить недостатки в сферах профессиональной подготовки, капитала, инфраструктуры и производительности. Директора также подчеркнули необходимость улучшения делового климата и управления, а также продолжения борьбы с коррупцией. Директора указали, что для того, чтобы в полной мере воспользоваться преимуществами членства в Евразийском экономическом союзе, следует разработать меры политики в области торговли и конкуренции в целях снижения нетарифных барьеров и повышения конкурентоспособности.

Ожидается, что следующие консультации с Кыргызской Республикой в соответствии со Статьей IV будет проведены в соответствии с решением Исполнительного совета о циклах консультаций с государствами-членами, имеющими договоренности с Фондом.



Кыргызская Республика: отдельные социально-экономические показатели, 2016–2022 годы

2016

2016

2016

2016

Оценка

Оценка

Оценка

Номинальный ВВП (в миллиардах сомов)

458,0

492,5

530,2

578,3

627,1

675,7

727,8

Реальный ВВП (рост в процентах)

3,8

3,7

3,8

4,9

4,5

3,8

4,5

Реальный ВВП без учета золота (рост в процентах)

3,7

4,0

4,1

4,0

4,1

4,1

4,1

Потребительские цены (проц. изменение за 12 мес., на конец периода)

-0,5

5,4

5,6

5,3

5,1

5,0

5,0

Потребительские цены (проц. изменение за 12 мес., в среднем)

0,4

3,9

5,2

5,1

5,0

5,0

5,0

Финансы сектора гос. управления (в проц. ВВП) 1/

Доходы

34,7

36,4

35,4

32,5

30,1

30,9

30,8

В том числе: налоговые доходы

20,3

21,3

22,3

20,6

19,6

19,5

19,6

Расходы

31,3

31,3

31,2

29,5

27,9

28,0

28,0

Валовое операционное сальдо

3,4

5,1

4,2

3,0

2,2

2,9

2,9

Чистое приобретение нефинансовых активов

7,9

9,8

8,0

6,3

5,1

5,9

5,9

Общее сальдо (чистое кредитование/заимствование)

-4,5

-4,7

-3,8

-3,4

-3,0

-3,0

-3,0

Общее сальдо, включая перекредитование

-6,9

-7,0

-5,2

-6,2

-3,9

-4,6

-4,1

Совокупный государственный долг 2/

58,1

57,2

58,6

59,4

58,3

57,8

57,3

Банковский сектор

Резервные деньги (проц. изменение, на конец периода)

27,6

15,9

11,4

11,6

8,7

8,1

7,9

Широкая денежная масса (проц. изменение, на конец периода)

14,6

16,1

13,2

13,3

10,3

9,1

8,4

Кредит частному сектору (проц. изменение, на конец периода)

-1,0

15,3

14,6

12,3

10,2

9,3

8,3

Кредит частному сектору (в процентах ВВП)

20,8

22,3

23,8

24,5

24,9

25,2

25,4

Внешний сектор

Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП)

-9,7

-9,1

-11,4

-11,5

-11,2

-11,6

-11,1

Рост экспорта (процентное изменение)

-1,9

10,3

7,2

14,4

10,7

7,5

12,1

Рост импорта (процентное изменение)

-4,1

13,7

11,0

9,2

5,9

6,1

6,8

Валовые международные резервы (в млн долл. США)

1 776

1 912

1 962

2 137

2 294

2 462

2 633

Валовые резервы (в месяцах импорта след. года, на конец периода)

4,0

3,9

3,6

3,7

3,8

3,8

3,8

Непогашенный внешний государственный долг (в процентах ВВП)

56,6

55,2

56,1

56,3

54,4

53,4

52,3

Источники: официальные органы Кыргызской Республики, оценки и прогнозы персонала МВФ.

1/ Сектор государственного управления включает финансы органов государственного управления и Социального фонда. К органам государственного управления относятся центральное правительство и местные органы управления.

2/ Рассчитано по обменному курсу на конец периода.


[1] В соответствии со Статьей IV Статей соглашения МВФ с государствами-членами проводятся двусторонние обсуждения, обычно каждый год. Группа сотрудников МВФ приезжает в страну, собирает экономическую и финансовую информацию и обсуждает с официальными органами страны изменения в экономике и экономическую политику. По возвращении в штаб-квартиру МВФ персонал готовит доклад, который составляет основу для обсуждений Исполнительного совета.

[2] По завершении обсуждения директор-распорядитель МВФ как председатель Совета резюмирует мнения исполнительных директоров, и это резюме направляется официальным органам страны. Разъяснение любых количественных наименований, используемых в таких резюме, см. по ссылке: http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm .

Департамент общественных коммуникаций МВФ
ОТДЕЛ ПО СВЯЗЯМ С СМИ

ТЕЛЕФОН:+1 202 623-7100АДРЕС ЭЛЕКТРОННОЙ ПОЧТЫ: MEDIA@IMF.org