إجراءات السياسة التي تحافظ على النمو وتحقق الوقاية من المخاطر
IMF Blog, March 15, 2018
Source details
- Canonical URL
- إجراءات السياسة التي تحافظ على النمو وتحقق الوقاية من المخاطر
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Christine Lagarde
- Published: March 15, 2018
سياق عام
- مؤلف: كريستين لاغارد
- تاريخ: 15 مارس 2018
- ملاحظة عامة: زخم النمو العالمي يتعزز ويشمل ثلاثة أرباع الاقتصاد العالمي، لكن الانتعاش المتوقع لعامي 2018 و 2019 سيؤول إلى التباطؤ في نهاية المطاف، مما يفرض تحديات على آفاق المدى المتوسط، وخاصة في الاقتصادات المتقدمة.
- دعوة عامة: حان الوقت لاتخاذ إجراءات جريئة على مستوى السياسات للاستفادة القصوى من فترة النمو العالمي الراهنة وبناء صلابة اقتصادية والوقاية من المخاطر المستقبلية.
الآفاق العالمية
- الصندوق رفع في يناير الماضي تنبؤاته لإجمالي الناتج المحلي العالمي إلى 3.9% لعامي 2018 و2019.
- عوامل الزخم: معظم العوامل دورية، والنمو العالمي لا يزال مدفوعا بالقوة في النشاط الاستثماري والتجاري، واستمرار تدفق النقود والائتمان داخل البلدان وفيما بينها.
- توقعات حسب الفئات:
- الاقتصادات المتقدمة: من المتوقع في العامين الحالي والقادم معدلات نمو تتجاوز نموها الممكن على المدى المتوسط الذي لا يزال ضعيفا.
- البلدان الصاعدة والنامية: من المتوقع زيادة قوة النمو على المدى المتوسط، يدعمها تحسن محدود في آفاق البلدان المصدرة للسلع الأولية.
- خلاصة: الزخم العالمي قوي لكن هناك خطوات عملية ملموسة لضمان الحفاظ على قوته.
خمس أولويات سياسة موصوفة
- 1- الابتعاد عن الحمائية
- رسوم الاستيراد يمكن أن تلحق ضررا كبيرا بالبلد الذي يفرضها حتى إن امتنع الشركاء التجاريون عن الرد.
- الحمائية تفرض أكبر الضغوط على أفقر المستهلكين الذين يشترون الواردات الأرخص نسبيا.
- معالجة الاختلالات الاقتصادية العالمية ينبغي أن تتم بالأدوات المالية (أمثلة: تخفيض العجز في الولايات المتحدة للوصول بالدين العام إلى مسار مستدام؛ تقوية الاستثمار في البنية التحتية وزيادة الإنفاق على التعليم في ألمانيا).
- أهمية دعم المتأثرين سلبا بالعولمة والتقدم التكنولوجي لضمان الاستثمار في مهاراتهم والانتقال إلى وظائف ذات جودة أعلى.
- 2- الوقاية من المخاطر المالية
- متوسط مستويات الدين الحكومي في اقتصادات مجموعة العشرين المتقدمة بلغ 114%.
- على الصعيد العالمي، ديون الكيانات السيادية والشركات والأسر بلغت مستويات مرتفعة غير مسبوقة.
- سيناريو مخاطر محتمل: طفرة غير متوقعة في معدل التضخم مع ضيق مفاجئ في الأوضاع المالية العالمية قد يؤدي إلى تصحيحات في الأسواق ومخاوف تجاه القدرة على تحمل الديون وانعكاس في مسار التدفقات الرأسمالية في الأسواق الصاعدة.
- توصيات:
- بناء هوامش أمان في المالية العامة خلال الزخم الحالي لخلق حيز للتصرف في فترة الهبوط القادمة.
- استخدام السياسات الاحترازية الكلية والجزئية بصورة نشطة.
- في الاقتصادات الصاعدة، يمكن لأسعار الصرف المرنة أن تساعد على تخفيف الصدمات الخارجية.
- 3- تعجيل الإصلاحات الاقتصادية
- واقع نمو مجموعة العشرين المتقدمة: متوسط إجمالي الناتج المحلي فيها أقل بنحو 15% من مستوى الاتجاه العام في فترة ما قبل أزمة 2008.
- الأسواق الصاعدة ظلت قريبة من مستوى الاتجاه العام.
- الحاجة: اقتصادات متقدمة بحاجة إلى زيادة مستمرة في النمو تمتد أبعد من فترة الانتعاش الحالي.
- تركيز على رفع الإنتاجية: إعادة تنشيط الإصلاحات، وخاصة في أسواق العمل.
- هدف محدد: بلدان مجموعة العشرين تعهدت بتقليص فجوة معدلات المشاركة في سوق العمل بين الرجال والنساء بنسبة 25% مع حلول عام 2025، وهو ما يمكن أن يخلق ما يقدر بنحو 100 مليون فرصة عمل جديدة.
- ملاحظة: بعض البلدان تحتاج لتكثيف الجهود، بينما بلدان مثل أستراليا والبرازيل وألمانيا واليابان والمملكة المتحدة حققت تقدما جيدا.
- 4- تشجيع نمو أكثر احتواءً للجميع
- الهدف: نمو أكثر استدامة ويجب أن يكون أكثر احتواءً.
- ضرورة تحديد شكل العمل المستقبلي لصالح كل المواطنين.
- مثال برنامج كندي: التدريب على المهارات أثناء العمل قد يكون أكثر فعالية من التعلم في فصل دراسي.
- تقديرات تأثير الثورة الرقمية: معهد ماكنزي العالمي يقدر أن 375 مليون عامل، أو 14% من العمالة العالمية، قد يكونون مهددين بفقدان وظائفهم مع حلول عام 2030.
- اقتراحات سياسة: تعديل أنظمة الضرائب والمنافع وزيادة الإنفاق العام على التعليم والتدريب لتقاسم مكاسب الابتكار التكنولوجي.
- 5- توثيق التعاون الدولي
- قلق على البلدان منخفضة الدخل: مستويات الدين العام في متوسط البلدان ارتفعت إلى 47% في العام الماضي، صعودا من 33% في 2013.
- إجراءات مطلوبة:
- البلدان التي تواجه أعباء ديون خارجية يجب أن تتحرك عاجلا لاحتواء زيادة تراكم الدين وأن تعتمد أكثر على توليد الإيرادات المحلية لسد احتياجات التمويل اللازم للتنمية.
- الدائنون الرسميون الثنائيون ينبغي أن يشاركوا في عمليات إعادة هيكلة الدين حيثما دعت الحاجة، وأن يتبادلوا المعلومات ذات الصلة مع الدائنين الآخرين.
- مجال للتنظيم الدولي: وضع مبادئ تنظيمية دولية بشأن الأصول المشفرة، بما في ذلك عمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية (ICOs)، بهدف تسخير إمكانات التكنولوجيا وضمان الاستقرار المالي وتخفيف مخاطر غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
- دور مجموعة العشرين: تستطيع أخذ زمام القيادة في هذه القضايا وتأمين الانتعاش الجاري وتشجيع نمو يقتسم ثماره الجميع.
توصيات سياسات عامة مستخلصة
- عَمل على تجنب سياسات الحمائية واللجوء بدلا من ذلك إلى أدوات مالية لمعالجة الاختلالات.
- بناء هوامش أمان في المالية العامة واستعمال سياسات احترازية كليّة وجزئية لتخفيف مخاطر القطاع المالي.
- تعجيل الإصلاحات البنيوية، خصوصا في أسواق العمل، لرفع الإنتاجية والنمو الممكن.
- تكريس سياسات تهدف إلى نمو أكثر شمولية عبر التعليم والتدريب وإصلاحات نظام الضرائب والمنافع.
- تعزيز التعاون الدولي في إدارة ديون البلدان منخفضة الدخل والتنظيم الدولي للأصول المشفرة وعمليات الطرح الأولي للعملات الرقمية (ICOs).
عن مدونة الصندوق: مدونة الصندوق (IMFBlog) هي منبر لآراء الخبراء والمسؤولين في صندوق النقد الدولي. الآراء الواردة في هذه التدوينة تعبر عن آراء مؤلفها ولا تمثل بالضرورة وجهات نظر الصندوق أو مجلسه التنفيذي.
المصدر: إجراءات السياسة التي تحافظ على النمو وتحقق الوقاية من المخاطر — مدونة صندوق النقد الدولي (15 مارس 2018).