لمعرفة أسعار المساكن في لندن، راجع أسعار المساكن المعروضة في طوكيو
IMF Blog, April 10, 2018
Source details
- Canonical URL
- لمعرفة أسعار المساكن في لندن، راجع أسعار المساكن المعروضة في طوكيو
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Jane Dokko, Claudio Raddatz
- Published: April 10, 2018
النتائج الرئيسية
- تغلب ظاهرة تزايد تزامن تحركات أسعار المساكن عبر المدن والدول في العقود الأخيرة: الدراسة تغطي "44 مدينة و40 بلدا" من الاقتصادات المتقدمة والأسواق الصاعدة.
- الاندماج المتزايد بين الأسواق المالية يسهم بدور مهم في زيادة هذا التزامن، ما يجعل أسواق المساكن في أي بلد أكثر حساسية للتقلبات في البلدان الأخرى.
- التزامن الأكبر في أسواق المساكن قد يكون إشارة إلى زيادة احتمالات التباطؤ الاقتصادي، ومن المرجح أن تتأثر أسواق الإسكان في كل مكان إذا ما حدثت صدمة اقتصادية في أي جزء من العالم.
العوامل المفسرة لتزايد التزامن
- أسعار الفائدة:
- أبقت البنوك المركزية الكبرى أسعار الفائدة عند مستوى منخفض غير معتاد لفترة طويلة، ما أدى إلى تكاليف اقتراض منخفضة وشملت آثارها أسعار القروض العقارية الرخيصة التي ساعدت على رفع الأسعار.
- نشاط مؤسسات الاستثمار:
- تزايَد نشاط مؤسسات الاستثمار، وشركات الأسهم الخاصة، وصناديق الاستثمار العقاري في المدن الكبرى مثل أمستردام وسيدني وفانكوفر، سعيا لتحقيق عائدات أعلى.
- سلوك الأفراد الموسرين:
- سارع الأفراد الموسرون إلى شراء عقارات في المراكز المالية الكبرى بحثا عن أماكن آمنة لاستثمار أموالهم، ومن نتائج ذلك أن استثماراتهم رفعت الأسعار في الأحياء الغالية في أماكن مثل نيويورك ولندن في نفس الوقت.
- النمو الاقتصادي:
- في عام 2017، "انتعش النمو في 120 اقتصادا تساهم مجتمعة بثلاثة أرباع إجمالي الناتج المحلي العالمي"، وكان ذلك الانتعاش المتزامن الأوسع نطاقا منذ عام 2010.
- نتيجة تراكمية:
- تشير الدراسة إلى أن أسعار المساكن بدأت تسلك مسارا أشبه بأسعار الأصول المالية (مثل الأسهم والسندات)، خصوصا في البلدان الأكثر انفتاحا لتدفقات رؤوس الأموال العالمية حيث تكون أسعار كل من المساكن والأسهم أكثر تزامنا مع الأسواق العالمية.
استجابات السياسة والتوصيات العملية
- مراقبة التزامن:
- ينبغي على صناع السياسات مراقبة التحركات المتزامنة لأسعار المساكن عن كثب، خاصة عندما يكون نشاط سوق الإسكان مفرطا أو تقييماته مبالغا فيها.
- أدوات مالية ومباشرة لتهدئة الأسواق:
- إجراءات لتهدئة أسواق الإسكان ذات النشاط المحموم لا تزال فعالة ويمكن أن تساعد في "ترويض التزامن بين تحركات أسعار المساكن"، ومن أمثلة هذه الإجراءات:
- رفع الضرائب العقارية.
- فرض رسوم الدمغة.
- الحد من حجم القروض العقارية بالنسبة إلى قيمة العقار.
- سياسات لتعزيز الصلابة في مواجهة الصدمات العالمية:
- اعتماد سياسات تعزز الصلابة مثل أسعار الصرف المرنة التي تمنح صناع السياسات سيطرة أكبر على تكاليف الاقتراض المحلية.
- سياسات تحمي المستهلكين من المديونية المفرطة أثناء فترات الرواج العقاري.
ملاحظات مؤسسية
- مدونة الصندوق (IMFBlog) هي منبر لآراء الخبراء والمسؤولين في صندوق النقد الدولي حول أهم قضايا الساعة المتعلقة بالاقتصاد والسياسات.
- يقع مقر صندوق النقد الدولي في واشنطن العاصمة، وهو منظمة تضم "191 بلدا" عضو وتهدف إلى تعزيز التعاون النقدي العالمي والاستقرار المالي.
- وجهات النظر الواردة في التدوينة تعبر عن آراء مؤلفيها ولا تمثل بالضرورة وجهات نظر الصندوق أو مجلسه التنفيذي.
المصدر: جين دوكو، كلاوديو راداتس كيفر — 10 أبريل 2018