Boletín del FMI : Panamá: El crecimiento mantendrá su dinamismo

IMF News, March 28, 2013

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Con tasas de crecimiento situadas en un promedio anual de 8,5%, el PIB per cápita de Panamá aumentó a más del doble a lo largo de la última década.
El extraordinario crecimiento ha estado impulsado por un aumento continuo de la inversión pública y privada en un entorno económico estable cimentado en políticas prudentes.
En 2012, se estima que el crecimiento del PIB real alcanzó 10,7%.

La estabilidad macroeconómica está apoyada en la plena dolarización.
Expansión de los servicios y actividades internas centradas en torno al Canal de Panamá y la Zona Libre de Colón.
El éxito del proceso de consolidación fiscal permitió reducir la deuda pública bruta de 66,2% del PIB en 2005 a 39,2% del PIB en 2012.
Panamá obtuvo la calificación de inversión no especulativa (“investment grade”) en 2010; tras una calificación más alta por parte de Moody’s, Panamá se sitúa ahora entre los mercados emergentes mejor calificados, junto con Brasil, México y Perú.
El sistema financiero mostró capacidad de resistencia frente a la reciente turbulencia en los mercados mundiales, atribuible a:
- Diversificación de la estructura de propiedad del sistema bancario.
- Bajo grado de dependencia del financiamiento mayorista.
- Altos coeficientes de capital y de liquidez.

Panamá es una economía muy abierta, vulnerable a shocks externos por su estrecha vinculación con el ciclo económico de Estados Unidos y el comercio mundial a través del Canal de Panamá.
Un shock real o financiero externo—por ejemplo, una reducción de la demanda de Estados Unidos o una frenada brusca de los flujos de capitales hacia América Latina—podría tener un impacto considerable en el producto y el crecimiento del crédito en Panamá.
Factores que mitigan el impacto de shocks externos:
- Solidez de los fundamentos económicos.
- Dependencia de exportaciones de servicios estables.
- Reducido tamaño y poca profundidad relativa del mercado de capitales.
Se creó en 2012 un fondo soberano de inversión para encauzar el ahorro de los ingresos adicionales generados por la expansión del Canal de Panamá (a partir de 2015), lo que reforzará la capacidad de la economía para resistir shocks a mediano plazo.

Para 2013, el FMI prevé que el crecimiento del PIB real descenderá a 9%.
A mediano plazo, el crecimiento convergerá hacia su tasa potencial de 6–6½% a medida que se reduzca el gasto de capital.
Nuevas oportunidades que respaldan el crecimiento a mediano plazo:
- Desarrollo de infraestructura y expansión del Canal de Panamá.
- Aprobación de acuerdos de libre comercio con Estados Unidos, la Unión Europea y Canadá.
- Gran proyecto privado de explotación minera.

Pobreza y desigualdad: aunque están disminuyendo, siguen siendo relativamente altas en comparación con países similares de la región.
Mercado laboral:
- Desempleo históricamente bajo, con escasez de mano de obra calificada.
- Desempleo juvenil es alto.
El gobierno ha comenzado iniciativas para:
- Lograr una mayor asistencia escolar.
- Modernizar los planes de estudios para adaptarlos a la demanda de trabajo.
- Mejorar el acceso a la tecnología en el aula.
- Ampliar los servicios de formación profesional en asociación con el sector privado.
Estas medidas buscan reducir los desajustes entre la oferta y la demanda de mano de obra y ofrecer mejores oportunidades de crecimiento para todos los panameños.

Orientación fiscal:
- Se aconseja una orientación fiscal un tanto más restrictiva para mitigar riesgos de sobrecalentamiento y constituir reservas fiscales.
Fortalecimiento institucional y del sector financiero:
- Mejorar las instituciones públicas y la supervisión del sector financiero.
- Mejorar la gestión financiera pública para asegurar que las fuertes inversiones públicas en infraestructura sean de alta calidad.
Recaudación y administración tributaria:
- Incrementar los ingresos tributarios, que en un nivel de 12% del PIB siguen siendo bajos en comparación con países similares, para sostener gasto social y de capital.
- Reforzar la administración tributaria y aduanera focalizándose en:
- Mejorar la cultura impositiva.
- Reforzar los controles.
- Reducir la evasión y las exenciones fiscales.
Desarrollo de capital humano y flexibilidad laboral para mejorar productividad y competitividad y favorecer una transición a una economía moderna basada en los servicios y un centro financiero de nivel internacional.

Fuente: Corinne Deléchat y Svetlana Vtyurina, Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, 28 de marzo de 2013.