El personal técnico del FMI concluye la visita a El Salvador
IMF News, November 8, 2019
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- Published: November 8, 2019
Visita y alcance
- Misión del Fondo Monetario Internacional liderada por la Sra. Alina Carare.
- Período de la visita: del 4 al 8 de noviembre.
- Objetivos: analizar las perspectivas, el presupuesto para el año 2020 y la agenda de crecimiento del gobierno, incluidas las reformas estructurales para promover la inversión.
- Reuniones con: Presidente Nayib Bukele; Comisionada Presidencial Carolina Recinos; Ministro de Hacienda Nelson Fuentes; Presidente del Banco Central Carlos Federico Paredes; Superintendente del Sistema Financiero Mirna Arévalo de Patiño; Ministra de Economía María Luisa Hayem; Secretario de Comercio e Inversión Miguel Kattán; Ministro de Defensa René Francis Merino Monroy; otros altos funcionarios, miembros de la Asamblea Legislativa y representantes del sector privado.
- Nota institucional: Los comunicados de prensa incluyen declaraciones del personal técnico del FMI y no representan necesariamente las del Directorio Ejecutivo. Esta misión no dará lugar a un examen del Directorio Ejecutivo.
Evaluación macroeconómica y perspectivas
- Crecimiento:
- La economía creció 2,2 por ciento en la primera mitad del año.
- Se espera que el crecimiento del PIB real en 2019 sea del 2½ por ciento, atribuible a la sólida confianza del sector empresarial.
- A mediano plazo y en virtud de las políticas actuales, el crecimiento económico convergerá al potencial estimado.
- Inflación y remesas:
- La inflación rondó el cero.
- Después de caer en el segundo trimestre, el crecimiento de las remesas regresó a su tasa a largo plazo del 4 por ciento.
- Riesgos:
- Riesgos a la baja derivados de un crecimiento global más débil de lo esperado.
- Riesgos a la baja por desviaciones en la política nacional, particularmente si se adoptan medidas de gasto sin identificar recursos de financiación apropiados que no involucren el endeudamiento.
- Riesgo al alza si las condiciones financieras globales resultan más favorables de lo esperado.
Política fiscal y deuda
- Evolución del saldo fiscal primario:
- Mejoró en un 2¾ por ciento del PIB desde 2013.
- Se mantiene prácticamente sin cambios durante 2018-2019 en un 0,9 por ciento del PIB.
- Presupuesto 2020:
- El proyecto de presupuesto para 2020 prevé una mayor consolidación del 0,2 por ciento del PIB debido a una mejor administración de los ingresos.
- Mayor gasto en seguridad, capital humano e infraestructura en el presupuesto 2020 —celebrado por la misión como provisión de bienes públicos necesarios para el crecimiento económico.
- Sostenibilidad de la deuda y recomendaciones:
- Los excedentes primarios previstos (del 1,2 por ciento del PIB en promedio durante 2020-2021) no serían suficientes para compensar el aumento en el pago de intereses de la deuda asociado con el alto stock de deuda, en ausencia de un ajuste considerable concentrado al comienzo del período.
- Dado que el diferencial de crecimiento de intereses permanece siendo considerable—alrededor del 4 por ciento del PIB—el equipo técnico continuará recomendando un ajuste fiscal prudente.
- Recomendación: una consolidación fiscal adicional de alrededor del 2 por ciento del PIB para 2021 garantizará el cumplimiento de la ley de responsabilidad fiscal y colocará a la deuda sobre una trayectoria firmemente decreciente.
- Precisión: estas medidas deberían calibrarse cuidadosamente, favorecer el crecimiento y salvaguardar los objetivos sociales.
- Observación sobre mercados: las condiciones del mercado siguen siendo favorables, pero las brechas financieras considerables se avecinan a mediano plazo.
- Importancia de la aprobación y financiamiento oportuno de un presupuesto sólido para contribuir a la estabilidad macroeconómica y a fortalecer el clima de inversión.
Reformas estructurales, seguridad e institucionalidad
- Seguridad y lucha contra la corrupción:
- Las autoridades están enfrentando el delito y la corrupción de manera firme.
- La misión celebra la implementación del "Plan de Control Territorial" y la eliminación de los llamados "gastos reservados" para la oficina de la presidencia con el fin de reducir la corrupción.
- Mejora del entorno empresarial:
- La misión apoya los esfuerzos del gobierno para agilizar la tramitación de permisos comerciales, incluyendo la creación de un comité de tramitología y el intercambio de información entre las instituciones públicas para agilizar el registro de empresas.
- Inclusión financiera:
- Apoyo a la continuación de la promoción de la inclusión financiera, incluyendo las enmiendas recientemente adoptadas a la ley de inclusión financiera.
Estabilidad financiera y sector bancario
- Situación de los bancos:
- Los bancos son sólidos, con niveles bajos de préstamos en mora, altas reservas de capital y abundante liquidez.
- Recomendaciones para preservar la estabilidad financiera:
- (i) Adoptar legislación para la resolución bancaria de conformidad con las mejores prácticas.
- (ii) Asegurar que el mercado interbancario reactivado funcione sin contratiempos, con el fin de aumentar la eficiencia de los bancos en la gestión de la liquidez.
- (iii) Asegurar que las medidas que apoyan el crecimiento del crédito cumplan plenamente con el marco de supervisión basado en el riesgo.
- (iv) Continuar promoviendo la inclusión financiera.
Conclusión de la misión
- La misión valora las conversaciones francas y productivas y la hospitalidad de los homólogos salvadoreños.
- Declaración final de la jefa de misión: “El FMI aprecia profundamente las conversaciones francas y productivas, así como la cálida hospitalidad de nuestros homólogos salvadoreños”.
Comunicado de prensa No. 19/404, Departamento de Comunicaciones del FMI