El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la quinta y sexta revisión del Acuerdo en el marco del Servicio Ampliado del Fondo para Argentina
IMF News, August 23, 2023
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- Published: August 23, 2023
Decisión del Directorio y desembolsos
- El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó la quinta y la sexta revisión del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) a 30 meses de Argentina.
- La decisión permite un desembolso inmediato de alrededor de US$7.500 millones (5.500 millones de DEG).
- Con este desembolso, el total de desembolsos en el marco del acuerdo asciende a unos US$36.000 millones.
- La próxima revisión está prevista para noviembre de 2023.
Evaluación de cumplimiento y exenciones
- Al completar las revisiones combinadas, el Directorio consideró que no se alcanzaron los objetivos clave del programa hasta finales de junio de 2023 debido a:
- la sequía sin precedentes, y
- desviaciones de las políticas.
- Se requirió la aprobación de exenciones por incumplimiento.
- El Directorio aprobó exenciones por incumplimiento asociadas a la introducción de medidas temporales que dieron lugar a la introducción o intensificación de:
- restricciones cambiarias, y
- prácticas de moneda múltiples.
- También se aprobaron modificaciones de:
- el objetivo de acumulación de reservas, y
- los objetivos de saldo fiscal primario y de financiación monetaria del déficit.
- Se acordó el compromiso de aplicar un nuevo paquete de políticas para:
- corregir reveses en las políticas económicas,
- salvaguardar la estabilidad, y
- lograr los objetivos del programa.
Principales elementos del nuevo paquete de políticas (declaración de la Directora Gerente)
- Objetivos generales:
- Reponer las reservas, y
- Mejorar el orden fiscal.
- Meta fiscal acordada para este año:
- alcanzar el déficit fiscal primario acordado de 1,9% del PIB.
- Medidas fiscales iniciales:
- reforzar los controles de gasto con medidas iniciales dirigidas a actualizar las tarifas de la energía y contener los salarios públicos y las pensiones,
- proteger el gasto prioritario en programas sociales y en infraestructura.
- Medidas temporales de ingresos:
- aumentos temporales de los impuestos sobre la compra de ciertos bienes y servicios en moneda extranjera para ayudar a compensar la pérdida de ingresos de exportación por la sequía.
- Política monetaria y tipo de cambio:
- la reciente realineación del tipo de cambio, sumada al endurecimiento de la política monetaria, debería ayudar a promover la acumulación de reservas y limitar el efecto de traspaso del tipo de cambio a la inflación;
- la tasa de ajuste del tipo de cambio se calibrará con detenimiento para facilitar el cumplimiento de los objetivos de acumulación de reservas y reducción de la inflación;
- las tasas de interés real permanecerán en niveles debidamente positivos para seguir apoyando la demanda de activos en pesos;
- las intervenciones en el mercado financiero y de futuros serán limitadas y temporales y se centrarán en corregir condiciones de desorden;
- las prácticas de tipos de cambio múltiples, las restricciones cambiarias y las medidas de gestión de los flujos de capital se replegarán gradualmente conforme lo permitan las condiciones.
- Consolidación fiscal a mediano plazo:
- en años posteriores se acelerará la consolidación fiscal con medidas de alta calidad enfocadas en el gasto y el ingreso;
- esto ayudará a eliminar el financiamiento monetario del déficit, promover la desinflación y apuntalar el balance del banco central.
- Crecimiento y protección social:
- se reconoció la importancia de fomentar el potencial exportador y la posición externa de Argentina;
- la conclusión del primer tramo del gasoducto es un hecho positivo;
- será preciso continuar prestando atención a proteger a los pobres y a promover el crecimiento inclusivo conforme se corrigen los desequilibrios.
- Implementación y respaldo político:
- ejecutar el programa con determinación, formular políticas de forma ágil y planificar para contingencias es imperativo;
- podría ser necesario aplicar otras medidas para alcanzar los objetivos del programa y salvaguardar la estabilidad;
- es crucial contar con un amplio respaldo político y que el programa se asuma como propio a corto y mediano plazo;
- se encomió el sólido compromiso de las autoridades para mantenerse al día en sus obligaciones financieras con el FMI.
Contexto del acuerdo SAF
- El acuerdo SAF de 30 meses de Argentina tiene un acceso de 31.914 millones de DEG.
- El acceso es equivalente a unos 44.000 millones de dólares, o alrededor del 1000 por ciento de la cuota.
- El acuerdo fue aprobado el 25 de marzo de 2022.
Fuente: Comunicado de prensa No. 23/290, 23 de agosto de 2023, Departamento de Comunicaciones del FMI.