El Directorio Ejecutivo del FMI concluye la revisión del desempeño de Chile en el marco de la Línea de Crédito Flexible

IMF News, August 25, 2023

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El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) concluyó el 23 de agosto de 2023 la revisión de la calificación de Chile en el marco del acuerdo la Línea de Crédito Flexible (LCF).
El Directorio Ejecutivo reafirmó la continuidad de la calificación de Chile para acceder a los recursos de la LCF.
El FMI completó la revisión intermedia de la calificación de Chile bajo el acuerdo de la LCF.

El acuerdo de dos años de la LCF para Chile fue aprobado el 29 de agosto de 2022.
Monto del acuerdo: 13.954 millones de DEG (800 por ciento de la cuota, alrededor de US$18.500 millones).
El acuerdo fue aprobado por un monto de alrededor de US$18.500 millones (equivalente al 800 por ciento de la cuota).
Notas sobre la LCF:
- La LCF se estableció el 24 de marzo de 2009.
- La LCF ofrece flexibilidad para recurrir a la línea de crédito en cualquier momento durante el período del acuerdo (uno o dos años) y está sujeta a una revisión intermedia en los acuerdos de LCF de dos años.
- Los desembolsos no se escalonan ni se condicionan al cumplimiento de objetivos políticos como en los programas tradicionales apoyados por el FMI.
- Los montos en US$ se han calculado utilizando el tipo de cambio del 2 de agosto de 2022 (DEG 0,755229/US$).

Motivos por los que Chile continúa cumpliendo los requisitos para acceder a la LCF:
- "Muy sólidos fundamentos económicos y marcos de política institucional".
- Historia sostenida de políticas macroeconómicas muy sólidas.
Intenciones de las autoridades:
- Mantener inalterado el nivel de acceso ante riesgos externos elevados.
- Mantener el compromiso de abandonar gradualmente el acuerdo en función de la evolución de los riesgos externos.
- Seguir considerando el acuerdo como precautorio.
Riesgos externos e internos señalados:
- Riesgos externos siguen siendo elevados, incluyendo:
- Posible desaceleración mundial brusca.
- Fuerte endurecimiento de las condiciones financieras mundiales.
- Posible descenso y mayor volatilidad de los precios de las materias primas.
- Disminución de las entradas de capital.
- Riesgos internos:
- Han disminuido en gran medida con la reducción de la incertidumbre en torno al proceso de reforma constitucional.
- Persisten riesgos de descontento social por demandas insatisfechas y el deterioro de la seguridad.
- Incertidumbre relacionada con el sector de la salud.
Elementos que respaldan la resistencia y capacidad de respuesta de Chile ante choques:
- Marco de objetivos de inflación.
- La regla fiscal estructural.
- Tipo de cambio flexible.
- Regulación y supervisión financiera eficaz.

Evaluación macroeconómica:
- Tras los desequilibrios macroeconómicos acumulados en 2021-22, la economía chilena se acerca al final de su ciclo de ajuste hacia un crecimiento más sostenible y una menor inflación en un contexto internacional complejo.
Políticas y reformas del Gobierno:
- Implementación de políticas decisivas para preservar la estabilidad macroeconómica y reconstruir el espacio fiscal.
- Planes de reforma para:
- Aumentar los ingresos fiscales.
- Reducir la desigualdad.
- Reformar las pensiones.
- Reformar la salud pública.
- Fomentar una economía más verde.
Función de la LCF:
- La LCF continuará proporcionando un valioso amortiguador frente a riesgos extremos.
- La LCF impulsará la confianza del mercado al reforzar las fortalezas políticas e institucionales de Chile.
- Las autoridades siguen comprometidas a tratar el acuerdo de la LCF como precautorio y a salir gradualmente dependiendo de la evolución de los riesgos externos.

Resumen basado en el comunicado de prensa del Fondo Monetario Internacional del 25 de agosto de 2023.