Podemos hacerlo mejor, Discurso de Kristalina Georgieva, Directora General del Fondo Monetario Internacional.

IMF News, October 17, 2024

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Fecha del discurso: 17 de octubre de 2024.
La gran ola mundial de inflación está retrocediendo gracias a:
- medidas contundentes de política monetaria,
- alivio de las restricciones de las cadenas de suministro,
- moderación de los precios de los alimentos y la energía.
Logro destacado: retorno hacia la estabilidad de precios sin provocar una recesión mundial ni grandes pérdidas de puestos de trabajo.
La resiliencia se atribuye a:
- independencia de los bancos centrales en economías avanzadas y muchos mercados emergentes,
- reformas prudenciales del sector bancario,
- avances en la creación de instituciones fiscales,
- fortalecimiento de capacidades a nivel mundial.

Persistencia de un nivel de precios más elevado que ha llegado para quedarse; impacto distributivo: la inflación perjudica más a los pobres.
Entorno geopolítico difícil: expansión del conflicto en Oriente Medio y guerras prolongadas (Ucrania y otros), con efectos humanitarios y riesgos para mercados de gas y petróleo.
Proyección macro a mediano plazo:
- crecimiento a mediano plazo débil; insuficiente para erradicar la pobreza, crear empleos necesarios y generar ingresos tributarios adecuados.
Deuda pública elevada y creciente:
- relación deuda/PIB permaneció muy superior a niveles previos a la pandemia incluso tras un descenso breve pero significativo impulsado por la inflación nominal.
- En un escenario adverso extremo pero plausible, la deuda podría situarse unos 20 puntos porcentuales del PIB por encima de lo contemplado en las proyecciones de base.
Espacio fiscal en contracción:
- aumento de la proporción de ingresos públicos destinados al pago de intereses (evolución alarmante de la relación pagos de intereses/ingreso).
- Contracción del espacio fiscal más intensa en los países de ingreso bajo.
Tendencia al alza del gasto en defensa y disminución de presupuestos de ayuda internacional en un contexto de mayor fragmentación y proteccionismo comercial.

El discurso político global está cada vez más sesgado a favor de la expansión fiscal; la austeridad fiscal resulta menos popular y más difícil de implementar.
Importancia de las reformas como motor de crecimiento sostenible: generar empleo, ingresos tributarios y espacio fiscal.
La resistencia a las reformas suele deberse a opiniones erróneas sobre su contenido y al miedo por sus efectos distributivos.
La mejor práctica para implementar reformas: diálogo con el público y medidas de mitigación para los afectados.

Poner los mercados laborales al servicio de las personas:
- abordar desigualdades demográficas (poblaciones jóvenes vs sociedades que envejecen),
- facilitar migración económica hasta cierto punto,
- incorporar más mujeres en la fuerza laboral,
- mejorar competencias y adecuación de trabajadores a puestos.
Movilizar capital:
- el capital global es abundante pero mal asignado y concentrado en activos líquidos y pocos centros financieros,
- eliminar barreras: entornos de inversión deficientes y mercados de capital poco profundos,
- supervisión financiera que garantice estabilidad y aliente la toma prudente de riesgos y la creación de valor.
Elevar la productividad:
- mejorar gobernanza e instituciones,
- reducir trámites burocráticos y aprovechar la inteligencia artificial,
- aumentar y mejorar gasto en educación y en I+D,
- fomentar ecosistemas de capital de riesgo y redes profesionales.

Llamado a que los países trabajen juntos y no usen la seguridad nacional como pretexto para el retroceso cooperativo.
Tres pruebas colectivas identificadas:
- Primera prueba: el comercio — reconocer y preservar el sistema de comercio mundial basado en normas.
- Segunda prueba: el clima — crear espacio fiscal para la transición verde, eliminar subsidios a combustibles fósiles, recaudar y asignar recursos donde más se necesitan.
- Tercera prueba: la inteligencia artificial — potencial de aumentar el crecimiento mundial en hasta 0,8 puntos porcentuales si se gestiona bien; necesidad urgente de códigos regulatorios y éticos de carácter mundial.

En el primer mandato reciente, el FMI proporcionó USD 1 billón en liquidez y ofreció asesoramiento y análisis económicos.
En los primeros días del segundo mandato:
- el Directorio Ejecutivo aprobó reformas que confirman sólidos resultados financieros del FMI;
- se introducirán recortes en los cargos y las sobretasas de los préstamos no concesionarios;
- se adoptará un programa integral para fortalecer la capacidad de ofrecer préstamos concesionarios en apoyo a los países de ingreso bajo.
Incorporaciones y gobernanza:
- el Directorio dará la bienvenida al tercer Director en representación de África subsahariana el 1 de noviembre, fortaleciendo la voz de una región subrepresentada.
- aumento de las cuotas del 50% acordado en las últimas Reuniones Anuales.
- el FMI cuenta ahora con 191.º miembro: Principado de Liechtenstein.

Las proyecciones no son destino: es mucho lo que se puede y debe hacer para mejorar potencial de crecimiento, reducir deuda y construir resiliencia.
Urgencia de actuar con reformas internas y cooperación internacional para:
- crear crecimiento inclusivo y sostenible,
- generar espacio fiscal para inversiones necesarias (incluida la transición verde),
- gestionar la inteligencia artificial con marcos regulatorios globales.
Declaración final: "podemos hacerlo mejor" — llamado a que la década no sea recordada por la distracción de los conflictos sino por la cooperación restaurada en beneficio de la prosperidad compartida y la supervivencia.

Fuente: Podemos hacerlo mejor, Discurso de Kristalina Georgieva, Directora General del Fondo Monetario Internacional, 17 de octubre de 2024.