El Directorio Ejecutivo del FMI concluye el quinto examen del Instrumento de Coordinación de Políticas y el tercer examen del acuerdo en el marco del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad para Paraguay

IMF News, June 27, 2025

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El Directorio Ejecutivo del FMI concluyó el quinto examen del Instrumento de Coordinación de Políticas (ICP) y el tercer examen del acuerdo en el marco del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad (SRS).
La conclusión de los exámenes permite a las autoridades acceder a aproximadamente USD 285 millones (211,46 millones de DEG) en el marco del SRS.
De ese monto, las autoridades han solicitado el desembolso de USD 195 millones (146 millones de DEG).

Crecimiento del PIB real en 2024: 4,2%.
Previsión de crecimiento del PIB real para 2025: 3,8%.
Factores que apoyaron el crecimiento en 2024: consumo privado dinámico y formación bruta de capital fijo.
Factor que afectó negativamente a 2024: exportaciones netas reducidas debido, sobre todo, a menor producción de electricidad y menores exportaciones.
Inflación general: contenida dentro del rango de tolerancia del banco central.
Actividad económica a principios de 2025: se mantuvo con fuerte impulso.

Déficit fiscal en 2024: 2,6% del PIB (reducción desde 4,1% en 2023).
Proyección de déficit fiscal para 2025: 1,9% del PIB.
Objetivo fiscal señalado por las autoridades: reducir el déficit al 1.5 por ciento del PIB para 2026—el techo establecido por la Ley de Responsabilidad Fiscal.
Déficit en cuenta corriente en 2024: 3,7% del PIB (aumento desde 0,4% en 2023).
Causa principal del deterioro de la cuenta corriente: descenso de los ingresos por exportaciones por la caída de los precios de la soja y la reducción de las exportaciones de energía hidroeléctrica por los bajos niveles de agua en los ríos.
Reservas de divisas: se mantienen holgadamente por encima de los parámetros de suficiencia estándar.

Evaluación del sector bancario: bien capitalizado, líquido y rentable.
Recomendación: el tipo de cambio debe seguir sirviendo como amortiguador.
Recomendación: la política monetaria debe seguir guiándose por los datos.
Acciones pendientes: profundizar y modernizar el mercado de capitales.
Recomendación: seguir reforzando los marcos de ALD/LFT, incluida la finalización sin demora de la Evaluación Nacional del Riesgos.

Riesgos externos: elevados riesgos mundiales y shocks meteorológicos adversos.
Riesgo sobre la deuda soberana: riesgo general de tensión soberana es bajo.
Recomendación: disminuir gradualmente la proporción de deuda denominada en moneda extranjera para fortalecer el perfil de riesgo de la deuda pública.
Preocupación fiscal a medio plazo: sostenibilidad del fondo de pensiones de los empleados públicos; abordar su sostenibilidad es esencial para mitigar riesgos fiscales a medio plazo.

Evaluación general: los resultados de los programas bajo el ICP y el SRS siguen siendo muy satisfactorios.
Compromiso de las autoridades: firme en aplicar políticas macroeconómicas prudentes y reformas estructurales.
Ámbitos de reforma señalados para mejorar perspectivas de crecimiento sostenible e inclusivo:
- Reducir la informalidad.
- Fortalecer la gobernanza y los marcos de lucha contra la corrupción.
- Mejorar la resiliencia ante desastres naturales.
- Aumentar los ingresos fiscales y mejorar la eficiencia del gasto público para apoyar la consolidación fiscal.
Impacto esperado de las reformas: mejorar el entorno empresarial, aumentar el atractivo de Paraguay como destino de inversión y reforzar la estabilidad macroeconómica.

Comunicado de prensa No. 25/224, Departamento de Comunicaciones del FMI, 27 de junio de 2025.