Críticas de libros: Estrategias para los Estados pequeños

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Título reseñado: Development and Stabilization in Small Open Economies: Theories and Evidence from Caribbean Experience, DeLisle Worrell.
Evaluación general: "Este libro hace un valioso aporte al análisis de los problemas económicos que enfrentan los pequeños Estados en desarrollo, particularmente en el Caribe."
Autor de la reseña: BERT VAN SELM, subjefe de la Unidad de Estrategias del FMI y fue jefe de la misión del FMI en Barbados entre 2017 y principios de 2023.
Publicación: FINANZAS & DESARROLLO — Estrategias para los Estados pequeños — Junio de 2023.

Los Estados pequeños son más abiertos y excepcionalmente vulnerables a los shocks externos.
Con recursos limitados, se ven forzados a especializarse en unos pocos productos y servicios internacionalmente competitivos.
Políticas orientadas a cambiar el gasto hacia productos locales, por lo general, no son efectivas en estos contextos.
En el Caribe, los precios que determinan la competitividad de las industrias locales (el turismo, principalmente) no se fijan en moneda local, sino en la de un vecino mucho más grande: Estados Unidos.

La devaluación o depreciación del tipo de cambio tiene efectividad reducida debido a que precios relevantes se fijan en dólares de EE.UU.
Worrell sostiene que lo mejor para los Estados pequeños es la paridad cambiaria.
- Un régimen de tipo de cambio fijo contribuye a contener la inflación y otorga credibilidad a la estrategia económica general.
- Otras herramientas de política macroeconómica —en particular, la política fiscal— pueden y deben usarse cuando surge la necesidad de hacer un ajuste.
Si un país pequeño no puede establecer un marco y un historial para mantener un ancla cambiaria, la alternativa recomendada es abolir la moneda local y adoptar la moneda dominante (en el caso del Caribe, el dólar de EE.UU.).
- Esto elimina una fuente potencial de inestabilidad y del financiamiento del gobierno por el banco central que podría socavar la disciplina fiscal.
- Worrell piensa que los pequeños países caribeños deberían seguir los pasos de países del continente que han decidido renunciar a sus propias monedas.

Cuando hay una política monetaria limitada o ninguna, la política fiscal pasa a ocupar el centro de la escena.
Las economías pequeñas deben:
- Hacer lo correcto en materia de política y administración tributaria.
- Gestionar la política de gasto y salarios públicos.
- Gestionar la deuda y la administración de las empresas estatales.
La prestación eficiente de servicios públicos es particularmente importante y ha sido una lucha para los países del Caribe.
Las asignaciones presupuestarias para salud y educación deberían ser suficientemente amplias para mejorar los indicadores de desarrollo humano, lo cual también elevaría la competitividad internacional.
Dado que la mayor parte de las necesidades de consumo se importan, una política fiscal imprudente provocará, sin duda, una caída de las reservas internacionales y finalmente desatará una crisis de balanza de pagos.

En Barbados, las crisis de balanza de pagos de 1991 y 2018 se originaron en errores de política fiscal.
Ambas crisis se abordaron exitosamente con políticas centradas en la consolidación fiscal, manteniendo al mismo tiempo la paridad del tipo de cambio en el contexto de un programa respaldado por el FMI.
El análisis de Worrell sobre lo que funcionó y no funcionó en los programas de ajuste macroeconómico en el Caribe ofrece muchos temas para reflexionar.

FINANZAS & DESARROLLO — Estrategias para los Estados pequeños — BERT VAN SELM — Junio de 2023.

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