América Latina y el Caribe: aprovechar el ímpetu

IMF Blog, May 11, 2018

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Published: May 11, 2018

Recuperación y proyecciones principales

El crecimiento en América Latina y el Caribe está repuntando gracias a una demanda interna más sólida, una coyuntura mundial favorable y la recuperación de los precios de las materias primas.
En el informe Perspectivas económicas: Las Américas se estima que el crecimiento de la región aumentará de 1,3 por ciento en 2017 a 2 por ciento en 2018.
Para 2019, se pronostica que el repunte continúe y que el crecimiento se situé en 2,8 por ciento.
Tras la recuperación del consumo privado en 2017, se espera que la inversión empresarial aumente y se convierta en el motor principal de la actividad económica, que sufrió una contracción en los tres años últimos años.
Pese a la recuperación, se prevé que la inversión permanezca por debajo de los niveles observados en otras regiones, lo cual limita el potencial de crecimiento de la región.

Riesgos y factores de incertidumbre

Factores no económicos que podrían descarrilar la recuperación:
- Incertidumbre política debido a las elecciones que se avecinan en varios países.
- Tensiones geopolíticas.
- Eventos meteorológicos extremos.
Riesgos económicos externos:
- Un viraje hacia políticas más proteccionistas.
- Un endurecimiento repentino de las condiciones financieras mundiales.
Perspectivas de crecimiento a más largo plazo siguen siendo moderadas, lo que sugiere que la convergencia de ingresos con economías avanzadas es un proceso cuesta arriba.

Recomendaciones de política (El camino a seguir)

Proseguir con los ajustes para situar los coeficientes de endeudamiento en una trayectoria sostenible, poniendo especial interés en la calidad del ajuste.
Continuar mejorando las comunicaciones y la transparencia del banco central para afrontar más eficazmente los shocks futuros.
Invertir más en la gente mediante un gasto más eficiente en educación.
Mejorar la infraestructura, lo cual también promovería otros tipos de inversión en la región.
Abordar la corrupción, mediante mejoras en la gestión de gobierno y el clima de negocios.
Incrementar la apertura al comercio y los mercados financieros, como paso hacia una mayor integración mundial.
Proteger los avances logrados gracias al gasto social.

Un vistazo a la región — hallazgos por subregión y país

América del Sur:
- El impulso al crecimiento proviene del fin de las recesiones en Argentina, Brasil y Ecuador, el alza de precios de las materias primas y una moderación de la inflación que ha creado margen para una distensión de la política monetaria.
México, América Central y partes del Caribe:
- Se han visto beneficiados por el crecimiento más vigoroso en Estados Unidos.
- La reforma tributaria en Estados Unidos y las renegociaciones del TLCAN generan incertidumbre para la región.
Argentina:
- Pronóstico actual: crecimiento del PIB real de 2 por ciento en 2018.
- Indicadores de alta frecuencia muestran actividad robusta a comienzos de 2018, pero la fuerte sequía tendrá un impacto negativo en la producción y las exportaciones agrícolas.
- Se prevé que para el próximo año se habrá superado el efecto negativo de la sequía.
Brasil:
- Se prevé que el PIB real crezca 2,3 por ciento en 2018, por condiciones externas favorables y recuperación del consumo e inversión del sector privado.
- El repunte implicará un deterioro moderado de la cuenta corriente.
- Riesgo importante: el programa de políticas podría alterarse después de las elecciones presidenciales en octubre, generando volatilidad y mayor incertidumbre a mediano plazo.
Chile:
- La actividad económica está tomando impulso tras una prolongada desaceleración, por mejoras en condiciones externas y el ánimo interno.
- Exportaciones mineras y no mineras e inversión empresarial están propulsando la recuperación, con apoyo del gasto de los hogares y condiciones financieras algo más favorables.
Colombia:
- Políticas más laxas y entorno mundial favorable elevarán el crecimiento a 2,7 por ciento en in 2018.
- Una política fiscal levemente expansiva, mayor gasto público subnacional y efectos rezagados de la distensión de la política monetaria en 2017 incentivarán la demanda interna.
- Se proyecta un aumento vigoroso de la inversión por proyectos de infraestructura, proyectos en el sector petrolero y la reforma tributaria de 2016.
Perú:
- Respuesta a la desaceleración en 2017: políticas macroeconómicas contracíclicas.
- Se espera que el crecimiento repunte a alrededor de 3¾ por ciento en 2018.
- Persisten riesgos a la baja relacionados con la investigación del caso Odebrecht.
Venezuela:
- La economía está contrayéndose drásticamente por quinto año consecutivo.
- Para 2018 se prevé una contracción de 15 por ciento, que se suma a una contracción acumulada de 35 por ciento en el período 2014–17.
- Crisis humanitaria: escasez creciente de bienes de primera necesidad, colapso del sistema de salud, elevados índices de delincuencia y notable aumento de la emigración a países vecinos.
América Central, Panamá y la República Dominicana (CAPRD):
- Perspectivas favorables; se prevé que en muchos países el crecimiento se mantenga por encima del potencial en 2018, gracias al ímpetu del crecimiento en Estados Unidos y el mundo.
México:
- Se proyecta que las perspectivas se beneficien del mayor crecimiento en Estados Unidos y de una demanda interna más vigorosa, una vez que se disipe la incertidumbre sobre la renegociación del TLCAN, las implicaciones de la reforma tributaria de Estados Unidos y la elección presidencial en México en julio.
- Se prevé que el crecimiento del producto se acelere de 2 por ciento en 2017 a 2,3 por ciento 2018, apoyado por exportaciones netas y remesas.
Caribe:
- Perspectivas mejorando; se proyecta que en economías dependientes del turismo y en países exportadores de petróleo el crecimiento se sitúe en el rengo de 1–2 por ciento en 2018 y 2019.

Este informe refleja la evolución de los acontecimientos y las proyecciones del personal técnico del FMI hasta principios de marzo de 2018. El informe no considera los últimos sucesos en los mercados financieros latinoamericanos.