Los fondos de inversión como motores de la transición verde

IMF Blog, October 4, 2021

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La transición hacia cero emisiones netas de gases de efecto invernadero requiere una inversión adicional de hasta USD 20 billones a lo largo de las próximas dos décadas.
Se requieren sólidas políticas fiscales, complementadas con una amplia gama de políticas regulatorias y financieras, para facilitar la transición verde.
La industria de los fondos de inversión maneja USD 50 billones a nivel mundial; los fondos que se concentran en inversión sostenible pueden desempeñar una función importante en la transición hacia una economía más verde.

Los fondos influyen en el sector empresarial mediante la administración, que incluye la interacción directa con empresas y el voto por delegación, lo que puede producir cambios en las prácticas de sostenibilidad.
Ejemplo citado: inversionistas activistas accediendo a puestos en el directorio de Exxon Mobil para alterar la estrategia climática de la compañía.
Tendencias de voto por delegación en resoluciones relacionadas con el clima:
- Fondos convencionales: votaron a favor de casi 50% de las resoluciones en 2020, frente a 20% en 2015.
- Fondos orientados a la inversión sostenible: votaron a favor de aproximadamente 60% de esas resoluciones en 2020.
- Fondos especializados en el medio ambiente: votaron a favor en torno a 70% de esas resoluciones en 2020.
La popularidad creciente de la inversión en fondos sostenibles pone más capital a disposición de empresas con buena calificación de sostenibilidad, estimulando su emisión de bonos y acciones.

A fines de 2020, los fondos de inversión sostenible totalizaban alrededor de $3,6 billones; es decir, 7% del sector de fondos de inversión.
Los fondos específicamente centrados en el clima representaron USD 130.000 millones de ese total.
Los flujos netos destinados a fondos sostenibles incrementaron de manera notable en 2020.
Los fondos de especialización climática crecieron con especial celeridad en 2020, con un salto de 48% de los activos bajo gestión.

Fortalecer la arquitectura mundial de la información climática, que incluye datos, exposiciones y clasificaciones de las finanzas sostenibles, tanto de empresas como de fondos de inversión.
- Un mejor sistema de clasificación de los fondos, con rotulados y taxonomías de uniforme uso e interpretación, ayuda a resumir la estrategia de inversión de cada fondo y su enfoque respecto del diálogo y la administración.
- El análisis muestra que los rótulos revisten creciente importancia a la hora de atraer flujos, sobre todo en el segmento minorista del mercado.
- El FMI, junto con el Banco Mundial y la OCDE, busca elaborar principios para esos sistemas de clasificación a fin de armonizar los enfoques actuales y respaldar el establecimiento de mercados financieros sostenibles.
Implementar debida supervisión regulatoria para evitar el «blanqueo ecológico» y asegurar que los rótulos representen los objetivos de inversión de los fondos, reforzando la confianza del mercado y encauzando más flujos hacia los fondos sostenibles.
Desarrollar herramientas para canalizar el ahorro hacia fondos que faciliten la transición verde.
- Ejemplo propuesto: extender el tratamiento impositivo favorable aplicado a vehículos de ahorro (como los planes de jubilación o los seguros de vida) a los fondos con especialización climática para complementar medidas de mitigación como los impuestos sobre el carbono.

Fuente: Los fondos de inversión como motores de la transición verde (FMI)