Los países deben contener el calentamiento global y mantener la deuda bajo control

IMF Blog, October 2, 2023

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A medida que se reduce la ventana para contener el calentamiento mundial, muchos países adoptan políticas para reducir las emisiones, recurriendo con frecuencia a medidas de gasto como el incremento de la inversión y los subsidios públicos para energías renovables.
Estas iniciativas de descarbonización pueden implicar grandes costos fiscales y plantean un trilema de políticas: metas climáticas, sostenibilidad fiscal y viabilidad política. Buscar dos de estos objetivos implica sacrificar parcialmente el tercero.
Se requiere encontrar un punto de equilibrio fiscal con una combinación adecuada de políticas de ingreso y gasto, y una secuenciación correcta de su adopción.

El costo de ampliar políticas de gasto para cumplir los objetivos climáticos podría, de aquí hasta mediados de siglo, elevar la deuda entre 45% y 50% del producto interno bruto.
Si no se adoptan medidas adicionales de ingreso o de gasto, se estima que la deuda pública en las economías avanzadas aumentaría entre 10% y 15% del PIB de aquí hasta 2050, con un amplio margen de incertidumbre.
Postergar la tarificación del carbono sería costoso: cada año de demora sumaría entre 0,8% y 2% del PIB a la deuda pública.
La adopción de políticas climáticas en economías de mercados emergentes implicaría un aumento previsible de la deuda similar al de las economías avanzadas, pero con contribuciones muy diferentes de las distintas medidas de ingreso y de gasto, debido a:
- Mayor potencial del carbono para generar ingresos.
- Mayores necesidades de inversión.
- Mayores costos de endeudamiento sensibles al nivel de la deuda.
El incremento de la deuda sería especialmente problemático para la mayoría de los países de mercados emergentes y en desarrollo, dados los ya altos niveles de endeudamiento, los crecientes costos por intereses, las considerables necesidades de adaptación y el afán por alcanzar los objetivos de desarrollo sostenible.

La tarificación del carbono es necesaria, aunque no siempre suficiente, para reducir las emisiones y debe ser parte integrante de todo programa de políticas.
Las experiencias de Chile, Singapur y Suecia demuestran que los obstáculos políticos ligados a la tarificación del carbono son superables.
La tarificación del carbono debe complementarse con otros instrumentos para subsanar fallas de mercado y promover innovación y desarrollo de tecnologías de bajas emisiones.
Propuesta pragmática y equitativa:
- Fijar un precio mínimo del carbono, diferenciado entre países según sus niveles de desarrollo económico.
- Distribuir parcialmente los ingresos por carbono entre los países para facilitar la transición verde.
- Incluir transferencias fiscales a los hogares, los trabajadores y las comunidades vulnerables.
Los gobiernos deben mejorar la eficiencia del gasto y desarrollar más capacidad para captar ingresos ampliando la base impositiva y mejorando las instituciones fiscales.

El sector privado debe atender el grueso de las necesidades de financiamiento para el clima; encuestas en Alemania y Estados Unidos muestran resiliencia empresarial ante las escaladas de precios de la energía en 2022, con adaptaciones como reducción del consumo de energía e inversión en eficiencia energética.
Los países de mercados emergentes y en desarrollo necesitan más financiamiento concesionario para facilitar la transición verde, transferencias de conocimientos y el intercambio de tecnologías comprobadas de bajas emisiones de carbono.
Instrumentos y acciones internacionales señaladas:
- El Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad del FMI proporciona financiamiento a largo plazo para apuntalar la resiliencia económica y apoyar reformas.
- Aprovechar el ímpetu de anuncios recientes como la Declaración de Nairobi y la participación de la Unión Africana en el Grupo de los Veinte para impulsar un acuerdo mundial práctico sobre un precio mínimo internacional del carbono y el apoyo a los países en desarrollo.

Los países deben contener el calentamiento global y mantener la deuda bajo control — 2 de octubre de 2023