Política cambiaria (ERP)

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Política cambiaria (ERP)

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• Published: July 22, 2025

Panorama y alcance del curso

• Presenta un panorama exhaustivo del análisis y la política cambiaria.
• Analiza los principales conceptos relativos a los tipos de cambio: "real, nominal, bilateral, multilateral, al contado, a plazo o a término".
• Examina las condiciones de arbitraje: "paridad descubierta de tasas de interés, ley de precio único, paridad del poder adquisitivo (PPA), PPA relativa".
• Explora el papel del tipo de cambio en el logro del equilibrio interno y externo, incluyendo "ajuste del equilibrio global con regímenes de tipo de cambio flotante y fijo".
• Aborda el papel del tipo de cambio en el crecimiento económico, incluyendo temas como "subvaluación, Consenso de Washington, el efecto Balassa-Samuelson".

Regímenes, articulación de políticas y desafíos prácticos

• Política cambiaria y regímenes cambiarios: "taxonomía, la trinidad imposible".
• Articulación de políticas relacionadas: "independencia de la política monetaria, estabilidad financiera, política fiscal, controles de capital".
• Problemas prácticos en economías en desarrollo y mercados emergentes:
  • "preocupación por la volatilidad excesiva, regímenes de jure frente a de facto, competitividad, estabilidad de precios, traspaso de los ajustes del tipo de cambio a los precios internos, metas e instrumentos".
• Transición de regímenes de tipo de cambio rígido a tipo de cambio flexible:
  • Motivos y velocidad de la transición.
  • Necesidad de "mercados cambiarios internos profundos y líquidos, mercados de derivados".
  • Requisitos de "política de intervención coherente, ancla nominal, secuencia de la transición".

Intervenciones, crisis y evaluación de reservas

• Tipos y tácticas de intervención: "esterilizadas o no esterilizadas, motivos, canales, eficacia, instrumentos, tácticas, políticas de comunicaciones".
• Causas de las crisis cambiarias y el papel de las políticas macroeconómicas y prudenciales.
• Evaluación de la suficiencia de las reservas:
  • Uso del indicador tradicional y del indicador de suficiencia de reservas (ARA) del FMI.
• Evaluación de los saldos externos:
  • Uso de las metodologías "EBA y EBA-lite".
• Uso de sistemas de alerta temprana:
  • "establecer sistemas de alerta temprana de crisis cambiarias utilizando datos sobre los tipos de cambio nominales y las reservas internacionales" para gestionar la complejidad inherente a la política cambiaria.

Público destinatario y requisitos técnicos

• Público objetivo:
  • "Funcionarios de nivel inferior a intermedio que se ocupan del análisis de los tipos de cambio y de la política cambiaria."
• Requisitos académicos y de software:
  • "título universitario avanzado en Economía o experiencia equivalente".
  • Familiaridad con "Microsoft Excel y las aplicaciones basadas en Excel".
  • Conocimientos prácticos de "EViews".

Objetivos de aprendizaje (al finalizar el curso, los participantes estarán capacitados para)

• "Evaluar la suficiencia de las reservas con el indicador tradicional y el indicador de suficiencia de reservas (ARA) del FMI."
• "Evaluar la situación de los saldos externos con las metodologías EBA y EBA-lite."
• "Establecer sistemas de alerta temprana de crisis cambiarias utilizando datos sobre los tipos de cambio nominales y las reservas internacionales."
• "Describir la elección del régimen cambiario y cómo las características específicas de un país pueden influir en esta elección."