América Latina y el FMI

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En la Conferencia de Bretton Woods, 19 de las 44 delegaciones procedían de América Latina y el Caribe.
Cuando el FMI echó a andar en 1947, una abrumadora mayoría de países latinoamericanos —que representaban más del 40% de los miembros fundacionales— había firmado su Convenio Constitutivo.
Logros históricos:
- Control notable de la inflación y del despilfarro fiscal en la mayoría de los países de la región, “salvo contadas excepciones”.
- Sociedades civiles dinámicas y un espíritu empresarial innovador en muchos rincones de la región.
Problemas persistentes:
- Desigualdad de ingresos y oportunidades “muy pronunciada”, con consecuencias sociales, de seguridad y de delincuencia.
- Cicatrices políticas internas derivadas de tensiones ideológicas pasadas que dificultan consensos sobre crecimiento inclusivo.
- Necesidad de “derrotar la inflación por completo y de forma permanente en toda la región”.
Experiencia con programas del FMI:
- Desde la década de 1980, los programas respaldados por el FMI han demostrado su eficacia en países como Chile, México, Brasil y Jamaica.
- El éxito de estos programas es clave para evitar el recurso reiterado a los fondos del FMI y el estigma asociado.
- Las lecciones de aciertos y errores pasados deben orientar programas presentes y futuros.

El futuro de América Latina dependerá del multilateralismo y del cumplimiento de los mandatos centrales del FMI establecidos en el Artículo I.
El FMI debe:
- Redoblar esfuerzos para alcanzar y no perder de vista dichos objetivos.
- Seguir adaptándose a una economía mundial “muy diferente” de la de 1944.
Evolución reciente:
- A principios de este siglo, la combinación de economías emergentes en Asia y un sistema monetario internacional basado en el dólar estadounidense benefició a economías latinoamericanas con marcos monetarios y fiscales creíbles.
- A pesar del decepcionante crecimiento de la última década, los logros en estabilidad financiera y de precios se mantienen; varios bancos centrales latinoamericanos están “en la senda de relajar la política monetaria tras haber resistido a grandes shocks mundiales”.
Riesgos globales para la región:
- Fragmentación geoeconómica que podría desbaratar logros de integración.
- Limitada capacidad de diversificación por el tamaño relativamente pequeño de las economías y su especialización en recursos naturales.
- Brechas en infraestructuras internas y regionales como obstáculos a la integración regional.

Escenarios de desglobalización o ruptura geopolítica:
- Una ruptura importante que alterase comercio y finanzas entre las principales zonas económicas tendría “consecuencias catastróficas” para la inmensa mayoría de las economías latinoamericanas.
- Incluso tensiones políticas derivadas de una “segunda guerra fría” podrían provocar trastornos en la política interior y en las sociedades latinoamericanas.
Factores mitigantes:
- El elevado grado de integración económica actual hace evidentes los costos de volver a la autarquía para los principales actores mundiales.
- La arquitectura financiera internacional existe para evitar las perturbaciones que condujeron a autarquía y guerra en las décadas de 1920 y 1930.
Principio rector propuesto:
- El FMI debe “hablar con franqueza a las instancias de poder” sobre los riesgos de una desglobalización disruptiva para pequeñas y medianas economías, para mitigar efectos de la fragmentación en América Latina.

Impactos del cambio climático:
- Consecuencias directas de un planeta más caliente ya representan “un evidente efecto negativo neto” para el mundo.
- En América Latina, el efecto es “más complejo y variado”.
Diferenciación entre países:
- Países con ingresos fiscales dependientes de combustibles fósiles enfrentan una transición a energías limpias “sumamente difícil”.
- Países con recursos como litio y cobre, y ventajas en energía renovable, pueden esperar “vientos favorables” en los próximos años.
Requisitos para aprovechar oportunidades y gestionar riesgos:
- Instituciones sólidas para gestionar apropiadamente el financiamiento climático.
- Abordar escasez de agua, migraciones climáticas y seguridad energética.
- El FMI debe apoyar esfuerzos nacionales mediante asistencia técnica y financiamiento en colaboración con otras instituciones asociadas.

Responsabilidad de Estados Unidos:
- “Estados Unidos, como artífice principal de la era posterior a la Segunda Guerra Mundial, tiene una enorme responsabilidad” en el buen funcionamiento de la arquitectura financiera internacional y la prosperidad pacífica en el hemisferio occidental.
- Una retirada de Estados Unidos del internacionalismo “dejaría fuera de juego un engranaje esencial” de la globalización y podría intensificar el sentimiento antiestadounidense en la región.
Rol de China:
- Los logros económicos de China la han convertido en “un actor económico de primer orden” en el comercio internacional y en América Latina.
Recomendación estratégica:
- Un enfoque constructivo de Estados Unidos y China hacia un multilateralismo pacífico sería “un ingrediente necesario” para que el FMI siga apoyando el futuro de América Latina.
Mandato para el FMI:
- Seguir adaptándose a nuevas circunstancias globales y servir como principal foro de cooperación económica internacional.

Pablo García‑Silva:
- Profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez.
- Preside un panel que realiza una evaluación externa de la Oficina de Evaluación Independiente del FMI.
- Fue vicegobernador del Banco Central de Chile y miembro del Directorio del FMI.

Fuente: Pablo García‑Silva, FINANZAS & DESARROLLO, Junio de 2024.