Punto de vista: Reformarse o caer en la irrelevancia

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Autor: RAGHURAM RAJAN, profesor distinguido de Finanzas de la cátedra Katherine Dusak Miller en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago.
Fecha de publicación: Junio de 2024.
Idea clave: Ochenta años después de Bretton Woods, el FMI necesita profesionalizar y despolitizar sus decisiones para mantener legitimidad y relevancia frente a desafíos globales (pandemia, crisis financiera mundial, cambio climático, nuevos patógenos, y barreras crecientes al comercio y la inversión).

Orientar a países hacia políticas que promuevan el intercambio justo de bienes, servicios y capital a nivel mundial.
Complementar a la Organización Mundial del Comercio subrayando el costo de no cooperar.
Ofrecer una perspectiva independiente sobre políticas nacionales que pongan en peligro la estabilidad macroeconómica.
Actuar como prestamista de última instancia para países que pierdan la confianza de los mercados.

Origen histórico: el FMI se creó en un contexto donde Estados Unidos era la única superpotencia económica y podía ejercer control mayormente imparcial.
Persistencia de una alianza occidental que controló designaciones y decisiones operacionales durante décadas; ese control ya no refleja el peso económico actual de otros países.
Ejemplos de desajuste en cuotas:
- La cuota del 6,47% de Japón es superior al 6,4% de China, pese a que la economía china es cuatro veces mayor.
- La cuota de la India es inferior a la del Reino Unido y a la de Francia, pese a que su economía supera en tamaño a las de ambos países.

Redistribuir cuotas para reflejar el tamaño relativo de las economías reforzaría la legitimidad y la gobernanza imparcial del FMI.
Riesgos políticos:
- Estados Unidos se orienta hacia el aislacionismo y busca apertura en sus propios términos mientras pretende seguir arbitrando en organizaciones como el FMI.
- La limitada capacidad fiscal mundial obliga al FMI a prestar cada vez más sin apoyo externo suficiente, aumentando la tentación de usos políticamente motivados de sus recursos.
- La alianza occidental está deteriorada; cambios políticos en sus miembros podrían generar decisiones impredecibles si sigue manteniendo control.

Separación funcional entre gobernanza y decisiones operacionales:
- El Directorio Ejecutivo debería dejar de votar sobre cada decisión operacional, incluidos los programas crediticios.
- Una gerencia profesional e independiente debería tomar decisiones operativas en beneficio de la economía mundial.
- Los miembros del Directorio deberían fijar objetivos generales y evaluar su cumplimiento periódicamente, con apoyo posible de la Oficina de Evaluación Independiente.
- El Directorio actuaría como órgano de gobernanza (establecer mandatos operacionales, nombrar y evaluar a la gerencia), dejando el día a día a la gerencia.
Selección de altos funcionarios:
- El directorio seleccionaría funcionarios de categoría superior entre candidatos con mayor consenso, exigiendo cualificaciones básicas pero permitiendo que la negociación política forje apoyo.
Recuperación de una idea histórica:
- Reexaminar la propuesta de John Maynard Keynes de una junta no residente/ no ejecutiva, adaptada a las comunicaciones y viajes actuales, garantizando carácter no operacional del directorio.

Escenario 1 (sin reforma de gobernanza):
- Ajustar solo las cuotas podría llevar a que China tuviera eventualmente la mayor cuota y, conforme al Convenio Constitutivo del FMI, la sede del FMI debería trasladarse a Beijing, perpetuando la politización bajo nuevos actores.
Escenario 2 (reforma simultánea de cuotas y gobernanza):
- Un FMI independiente podría servir como punto de encuentro en un mundo fragmentado, establecer nuevas normas para el régimen cambiario internacional, confeccionar listas preliminares de temas a negociar y supervisar su aplicación.
- El FMI reformado podría mejorar su asesoría sobre sostenibilidad externa y macroeconómica y desplegar préstamos con mayor eficacia.

Barreras importantes: renuencia de miembros dominantes a ceder poder por riesgos políticos internos; propensión a reformas graduales que postergan decisiones difíciles.
Riesgo de parálisis lenta: si los miembros optan por cambios incrementales y evitan reformas profundas, la legitimidad y la influencia global del FMI disminuirán con el tiempo.

Redistribuir cuotas conforme al tamaño económico relativo de los países.
Separar la gobernanza (Directorios) de la gestión operativa (gerencia profesional e independiente).
Establecer procesos de selección que exijan cualificaciones básicas y favorezcan consensos sobre candidaturas.
Emprender reformas conjuntas de cuotas y gobernanza pronto para evitar que parezcan maniobras de la alianza occidental por retener influencia.
Utilizar la confianza en el FMI reformado para liderar la negociación y la aplicación de nuevas normas multilaterales, incluida la del régimen cambiario internacional.

Fuente: Punto de vista: Reformarse o caer en la irrelevancia — FINANZAS & DESARROLLO, Junio de 2024.