Fundamentos económicos para la economía real

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Fundamentos económicos para la economía real

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• Authors: JAMIESON GREER
• Published: June 3, 2026

Resumen ejecutivo

• El retorno de los aranceles y la regulación de las importaciones obliga a actualizar modelos comerciales tradicionales que han despreciado herramientas como aranceles, política industrial y medidas para gestionar los costos de la globalización.
• Las políticas de libre comercio de las últimas décadas ignoraron costos distributivos, fricciones laborales, efectos de red y distorsiones por intervención estatal que hoy generan desequilibrios persistentes y efectos sociales adversos.

Contexto histórico y diagnóstico

• Durante aproximadamente 30 años, aranceles y regulación de importaciones estuvieron casi vetados en la práctica de política económica.
• Tras la Segunda Guerra Mundial, acuerdos multilaterales permitieron el uso amplio de aranceles para seguridad, proteger industrias nacionales, responder a competencia desleal, fomentar el desarrollo y atender problemas de balanza de pagos.
• La hiperglobalización de las décadas finales del siglo XX simplificó estos enfoques y facilitó la relocalización de empleos y el arbitraje regulatorio por parte de multinacionales.

Evidencia empírica sobre costos sociales y económicos

• Impactos en Estados Unidos durante años recientes:
  • Pérdida de millones de empleos de alta calidad en manufactura; más de 70.000 plantas cerraron de forma permanente.
  • Estancamiento de los salarios de la clase trabajadora, debilitamiento de la base industrial, ralentización de la innovación y caída de la productividad real en manufactura.
  • El déficit del comercio de bienes se disparó hasta los USD 1.200 billones anuales, contribuyendo a un déficit en cuenta corriente insostenible.
• Estudios y hallazgos citados:
  • David Autor et al.: movilidad geográfica reducida en municipios expuestos al “shock de China”; reasignación entre sectores mínima; recuperación de empleo en puestos de menor cualificación.
  • Amy Finkelstein et al.: zonas con exposición media a la competencia de importaciones mexicanas en el marco del TLCAN registraron un incremento sostenido de un 0,68% de la mortalidad anual ajustada por edad; resultado que, según los autores, anuló las mejoras de bienestar identificadas en análisis previos del TLCAN.
  • Susan Houseman: las aparentes ganancias en producción manufacturera estuvieron influidas por la medición de la potencia computacional; una vez ajustadas las cifras distorsionadas del sector informático, la caída de la producción manufacturera real fue de un 6% entre 2007 y 2016.
• Casos de relocalización inducida por políticas comerciales pasadas:
  • Restricciones a automóviles japoneses en los años 1980 desencadenaron creación de más de 100.000 nuevos empleos automotrices en más de 300 nuevas fábricas para finales de la década de 1990.
  • Aranceles de salvaguardia sobre lavadoras en 2018 impulsaron inversiones, incluidas grandes instalaciones de Samsung y LG en Carolina del Sur y Tennessee.
  • Mercedes-Benz anunció una inversión de USD 4.000 millones en su planta de Alabama, atribuida explícitamente a los aranceles.
• Efectos recientes de la política arancelaria de la administración Trump:
  • El déficit comercial de Estados Unidos con China se redujo un 32% interanual en 2025.
  • El déficit general del comercio de bienes registró una caída interanual todos los meses desde que se comenzaron a aplicar aranceles recíprocos en abril de 2025.

Fallos de los modelos y limitaciones analíticas

• Modelos comerciales tradicionales suelen:
  • Suponer pleno empleo y transiciones laborales fluidas.
  • Ignorar fricciones del mercado laboral, efectos distributivos y la complejidad de las cadenas de suministro.
  • Centrar el análisis en ganancias de eficiencia a largo plazo sin medir adecuadamente costos de transición ni consecuencias distributivas.
• Crítica específica al FMI:
  • El Modelo Monetario y Fiscal Integrado Mundial (GIMF) muestra que los aranceles tendrían un efecto insignificante sobre desequilibrios en cuenta corriente; sin embargo, el FMI reconoce que el modelo no considera “la elusión de aranceles mediante la relocalización transfronteriza de la producción”.
  • El Informe sobre el sector externo de 2025 usa resultados del GIMF para descartar aranceles, a pesar de que la elusión de aranceles es un mecanismo clave por el que aranceles y otras medidas inducen relocalización interna y reordenamiento de cadenas de suministro.
• Limitaciones estadísticas y de recopilación de datos impiden análisis empíricos precisos sobre normas de origen y dinámicas de cadenas de suministro.

Evaluación de alternativas y recomendaciones de política

• Otras propuestas mencionadas:
  • Certificados de importación comprados de exportadores nacionales (propuesta asociada a Warren Buffett): viable en teoría pero con dificultades de implementación.
  • Tasa de acceso al mercado sobre flujos de entrada financieros extranjeros para forzar depreciación de la moneda: podría provocar oposición del sector financiero y ser percibida como impuesto a la inversión entrante.
• Recomendación central del autor:
  • Focalizar aranceles directamente en las principales fuentes del déficit como la solución más sencilla y flexible; históricamente fue una propuesta bipartisan antes de la era de la hiperglobalización.
  • Usar aranceles y acuerdos de comercio recíproco para alentar inversión productiva, incentivar la producción nacional y abrir mercados para exportaciones.
• Crítica a las propuestas del FMI para reequilibrio:
  • El FMI propone incrementos fiscales a gran escala (ejemplo citado: un impuesto federal sobre las ventas del 10%) y medidas de austeridad (grandes recortes en programas de prestaciones sociales); el autor considera estas soluciones insostenibles y de efecto moderado salvo que las economías superavitarias también aumenten la demanda.
  • El FMI recomienda colaboración constructiva con socios comerciales para abordar equidad en el sistema de comercio mundial, pero el autor señala que los desequilibrios de la última década muestran lo ineficaz que es depender solo de solicitudes diplomáticas.

Requerimientos para una economía política actualizada

• Los modelos y recursos empíricos deben incorporar:
  • Consecuencias distributivas del comercio.
  • Fricciones en el mercado de trabajo y costos de transición.
  • Efectos de red y de escala en manufactura.
  • Impacto del arbitraje regulatorio en trabajadores y productores.
  • Efectos de normas de origen detalladas en redes de producción mundial.
  • Resultados en salud pública derivados de cambios comerciales.
• Llamado a la acción:
  • No hay tiempo que perder: los economistas deben actualizar sus supuestos y herramientas analíticas para diseñar políticas que respondan a la economía real y apoyar un sistema internacional basado en equilibrio, reciprocidad, justicia y resiliencia.

Fuente: FINANZAS & DESARROLLO — "Fundamentos económicos para la economía real", Jamieson Greer, JUNIO DE 2026.