Les services du FMI concluent les discussions relatives aux consultations de 2016 au titre de l’article IV et à la première revue de l’accord au titre de la ligne de précaution et de liquidité avec le Maroc

IMF News, December 1, 2016

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Mission dirigée par Nicolas Blancher, séjour du 16 novembre au 1er décembre 2016.
Objet : discussions relatives aux consultations de 2016 au titre de l’article IV et à la première revue de l’accord au titre de la Ligne de Précaution et de Liquidité (LPL) approuvé en juillet 2016.
Contact relations médias : ATTACHÉ DE PRESSE: Wafa Amr; TÉLÉPHONE:+1 202 623-7100; COURRIEL: MEDIA@IMF.org
Note méthodologique : les communiqués de fin de mission expriment des observations préliminaires des services du FMI; un rapport sera préparé pour le Conseil d’administration sous réserve de l’approbation de la Direction.

Gestion macroéconomique prudente et réformes structurelles ont renforcé la résilience de l’économie marocaine; le prix du pétrole a évolué favorablement récemment.
Reste beaucoup à faire pour atteindre une croissance plus élevée, soutenable et mieux partagée; le chômage, surtout celui des jeunes, reste élevé.
2016 : croissance attendue entre 1,5 et 2 % en raison d’une mauvaise campagne céréalière et de la relative faiblesse de l’activité non-agricole.
Inflation et croissance du crédit : restent modérées.
Solde courant : déficit des transactions extérieures courantes attendu à 2,9 % du PIB, affecté par la hausse des importations de biens d’équipement et de produits alimentaires et la baisse des prix du phosphate, malgré le dynamisme des nouveaux secteurs industriels.
Réserves internationales : équivalent de 6,8 mois d’importations, tenant compte de l’afflux d’investissements étrangers.
2017 : croissance prévue autour de 4,4 % grâce à la reprise agricole et meilleure performance des activités non-agricoles.
Moyen terme : croissance attendue autour de 4,5% sur la base de la mise en œuvre des réformes en cours.
Principaux risques : croissance dans les pays avancés et émergents, prix mondiaux de l’énergie, tensions géopolitiques dans la région, volatilité sur les marchés financiers mondiaux.

Evolution jusqu’à fin septembre 2016 : en ligne avec l’objectif de déficit de 3,5 % du PIB pour 2016.
Projet de loi de finances 2017 : prévoit un déficit de 3 % du PIB.
Réformes recommandées : rendre le système fiscal plus efficient et plus équitable, élargir l’assiette fiscale, lutter contre la fraude.
Finalités des réformes fiscales : soutenir les investissements dans les infrastructures, la santé, l’éducation et la protection sociale; réduire la dette publique.
Situation de la dette : considérée soutenable et résistante à divers chocs; toutefois, sa réduction permettrait d’accroître les marges de manœuvre budgétaires.
Décentralisation budgétaire : maîtrise des risques nécessite bonne gouvernance, transparence et discipline budgétaire dans les collectivités territoriales; la mission soutient les efforts en cours.

Soutien à l’intention des autorités d’entamer une transition graduelle vers un régime de taux de change plus flexible et un cadre de ciblage d’inflation.
Avantages attendus : favoriser l’intégration à l’économie mondiale, préserver la compétitivité, renforcer la capacité d’absorption des chocs extérieurs.
Les services du FMI travaillent avec les autorités à la finalisation de leur feuille de route pour cette transition.

Secteur financier marocain : bien capitalisé; risques pesant sur la stabilité financière demeurent limités.
Créances en souffrance : ont augmenté mais sont bien provisionnées.
Recommandations : continuer à réduire la concentration des crédits; attention aux risques liés à l’expansion des banques marocaines en Afrique; renforcer le contrôle bancaire et la collaboration transfrontalière.
FSAP : progrès salués dans la mise en œuvre des conclusions du FSAP.
Accès au crédit : mission souscrit aux efforts pour accroître l’accès au crédit, en particulier pour les petites et moyennes entreprises.
Gouvernance de la banque centrale : recommandation d’adopter rapidement la nouvelle loi portant sur les statuts de la banque centrale, qui renforcera son indépendance et son rôle en matière de stabilité financière.

La mission remercie les autorités marocaines et les représentants du secteur privé et de la société civile rencontrés pour leur coopération et les discussions productives.

Communiqué de presse N° 16/533, 1 décembre 2016, Département de la communication du FMI