Comment éviter une crise de la dette en Afrique subsaharienne ?

IMF News, September 26, 2023

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Published: September 26, 2023

Contexte et constats clés

Le ratio d’endettement moyen en Afrique subsaharienne est passé de "30 % du PIB à la fin de 2013" à "un peu moins de 60 % du PIB à la fin de 2022".
Le ratio paiement d’intérêts/recettes a été "multiplié par plus de deux depuis le début des années 2010" et "représente désormais près de quatre fois celui enregistré dans les pays avancés".
"En 2022, plus de la moitié des pays à faible revenu en Afrique subsaharienne présentaient un risque de surendettement élevé ou étaient en situation de surendettement d’après les évaluations du FMI."
Conclusion centrale : ces tendances laissent craindre "l’imminence d’une crise de la dette dans la région".

Mesure 1 — Définir un cap : ancrer la politique budgétaire avec une stratégie à moyen terme

Problème diagnostiqué : la politique budgétaire privilégie des objectifs de court terme et manque d’un ancrage à moyen terme, générant des manquements aux règles budgétaires et des niveaux de dette croissants.
Recommandation :
- Fixer "des cibles d’endettement précises qui tiennent compte des arbitrages entre viabilité de la dette et objectifs de développement".
- Estimer, pour chaque pays, "un point d’ancrage de la dette à moyen terme" permettant de maintenir le coût du service de la dette à un niveau gérable.
Chiffres : "le point d’ancrage médian pour la région correspond à environ 55 % du PIB ; un peu plus de la moitié des pays présentaient un niveau d’endettement supérieur à leur point d’ancrage à la fin de 2022."

Mesure 2 — Se préparer : réaliser un rééquilibrage budgétaire

Diagnostic : la plupart des pays devront réduire leur déficit budgétaire dans les prochaines années.
Recommandation chiffrée : réduire le déficit "de l’ordre de 2 % à 3 % du PIB, en moyenne."
Faisabilité : des données rétrospectives montrent que certains pays ont amélioré "leur solde primaire de 1 % par an sur une période de deux à trois ans."
Hétérogénéité des situations :
- Environ "un quart" des pays disposent d’une marge de manœuvre budgétaire et peuvent maintenir ou augmenter les investissements dans le capital humain et physique.
- "Un petit nombre de pays ont besoin d’un assainissement de grande ampleur" et pourraient nécessiter en plus "un rééchelonnement ou à une restructuration de la dette."

Mesure 3 — Solliciter les contribuables : accroître la mobilisation des recettes intérieures

Observation : les pays recourent trop souvent aux coupes dans les dépenses pour réduire les déficits.
Recommandations :
- Prioriser les mesures relatives aux recettes, par exemple "l’élimination des exonérations fiscales" et "la dématérialisation des systèmes de déclaration et de paiement des impôts."
- Combiner réformes de l’administration des recettes et de la fiscalité pour augmenter durablement les recettes.
Contraintes et exemples : "Il est, certes, difficile d’augmenter massivement et rapidement les recettes", mais plusieurs pays — tels que "la Gambie, l’Ouganda, le Rwanda et le Sénégal" — y sont parvenus en combinant mesures administratives et fiscales.
Argument de politique : accroître les recettes est "moins préjudiciable à la croissance dans les pays où les taux d’imposition initiaux sont faibles", tandis que le coût économique de la réduction des dépenses est élevé au regard des besoins de développement.

Mesure 4 — Consolider la maison : renforcer les institutions budgétaires

Problème : des plans budgétaires bien conçus donnent parfois des résultats médiocres en raison de dérapages budgétaires et de risques budgétaires non gérés.
Recommandations opérationnelles :
- Adopter un "cadre budgétaire à moyen terme".
- Mettre en place des outils pour mieux "évaluer et gérer les risques budgétaires".
- "Accroître les contrôles sur les dépenses publiques durant la phase d’exécution du budget."
- Renforcer le cadre budgétaire juridique, améliorer l’information sur les finances publiques et donner des moyens d’action aux organismes d’audit et de contrôle.
Raison : des contrôles efficaces réduisent le risque de dérapage budgétaire ou d’engagements extrabudgétaires, pratiques "monnaie courante dans la région."

Mesure 5 — Convaincre les citoyens : anticiper les résistances aux réformes

Diagnostic politique : la viabilité des stratégies budgétaires dépend de l’acceptation publique.
Recommandations :
- Mettre "l’adhésion des citoyens" au cœur de l’élaboration des politiques, en prêtant attention à la chronologie des réformes et aux mesures compensatoires.
- Mener des campagnes de communication transparentes et crédibles sur "les avantages à long terme d’une réforme, ses effets sur la répartition des revenus et les coûts de l’inaction."
- Démontrer l’usage "efficace, juste et transparent" des deniers publics pour gagner la confiance.

Source : IMF staff article — Comment éviter une crise de la dette en Afrique subsaharienne ?, 26 septembre 2023, auteurs : Fabio Comelli, Antonio David, Luc Eyraud, Peter Kovacs, Jimena Montoya et Arthur Sode.