Mise à jour des Perspectives de l’économie mondiale, juillet 2022

World Economic Outlook, July 2022

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Une reprise timide en 2021 a été suivie d’épisodes de plus en plus sombres en 2022 alors que des risques commençaient à se matérialiser.
La production mondiale s’est contractée au deuxième trimestre de cette année, en raison de ralentissements de l’activité en Chine et en Russie et d’une dépense des ménages inférieure aux attentes aux États‑Unis.
Plusieurs chocs ont frappé une économie mondiale déjà fragilisée par la pandémie : inflation plus forte que prévu dans le monde entier, durcissement des conditions de financement, ralentissement plus prononcé qu’attendu en Chine lié aux flambées de COVID19 et aux confinements, et nouvelles répercussions négatives de la guerre en Ukraine.

Croissance mondiale :
- 6,1 % en 2021.
- 3,2 % en 2022, soit 0,4 point de pourcentage de moins que prévu dans l’édition d’avril 2022 des Perspectives de l’économie mondiale.
- 2,9 % en 2023.
Principales révisions:
- États‑Unis : révision à la baisse de 1,4 point de pourcentage (effet d’un ralentissement plus tôt dans l’année, baisse du pouvoir d’achat des ménages, et resserrement de la politique monétaire).
- Chine : révision à la baisse de 1,1 point de pourcentage (reconfinements et aggravation de la crise de l’immobilier).
- Europe : fortes révisions à la baisse expliquées par les retombées de la guerre en Ukraine et le resserrement de la politique monétaire.
Inflation mondiale :
- Devrait atteindre 6,6 % dans les pays avancés cette année.
- Devrait atteindre 9,5 % dans les pays émergents et les pays en développement cette année.
- Révisions à la hausse de l’inflation de 0,9 et 0,8 point de pourcentage, respectivement (pays avancés; pays émergents et en développement).
Scénario de matérialisation des risques :
- Dans un scénario où les risques se concrétisent, l’inflation s’accroît encore et la croissance mondiale est ramenée à 2,6 % et 2,0 % environ en 2022 et 2023, respectivement, soit un résultat situé dans la tranche de 10 % inférieure de la distribution des résultats depuis 1970.

Interruption brutale des importations européennes de gaz russe liée à la guerre en Ukraine.
Persistance ou aggravation de l’inflation si la pénurie de main‑d’œuvre est plus forte que prévu ou si les anticipations d’inflation se désancrent.
Durcissement des conditions financières mondiales entraînant un surendettement des pays émergents et des pays en développement.
Nouvelles flambées de COVID19, confinements supplémentaires et aggravation de la crise du secteur immobilier freinant davantage la croissance chinoise.
Fragmentation géopolitique entravant la coopération et les échanges mondiaux.

Priorité aux décideurs pour modérer l’inflation.
- Un durcissement de la politique monétaire est inévitablement coûteux en termes économiques réels, mais tout retard ne fera que les exacerber.
Protection des plus vulnérables :
- Un soutien budgétaire ciblé peut amortir les effets sur les couches les plus vulnérables de la population.
- Devant des budgets publics déjà obérés par la pandémie et la nécessité d’une politique macroéconomique globalement désinflationniste, ces mesures ciblées devront être compensées par une hausse des impôts ou une baisse des dépenses publiques.
Stabilité financière :
- Le durcissement des conditions monétaires affectera la stabilité financière et nécessitera un recours judicieux aux instruments macroprudentiels.
- Renforcement nécessaire des dispositifs de résolution des dettes.
Mesures sur les prix de l’énergie et des produits alimentaires :
- Doivent être axées sur les catégories les plus éprouvées sans fausser les prix.
Santé publique et climat :
- Augmenter les taux de vaccination pour se protéger contre de futurs variants.
- Mesures multilatérales urgentes pour limiter les émissions et accroître les investissements afin d’accélérer la transition écologique.

Mise à jour des Perspectives de l’économie mondiale, juillet 2022