Les MNBC ont le vent en poupe

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Les MNBC ont le vent en poupe

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• Authors: ANDREW STANLEY
• Published: September 26, 2022

Contexte et définition

• Les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) sont une version numérique des espèces.
• Elles sont émises et réglementées par les banques centrales, et sont donc présentées comme plus sûres et fondamentalement stables, contrairement aux cryptoactifs.
• Les MNBC existent en réalité depuis une trentaine d’années ; en 1993, la Banque de Finlande lançait la carte à puce Avant, une sorte de porte-monnaie électronique, ancêtre des MNBC.
• Depuis peu, les études sur les MNBC se multiplient à l’échelle mondiale, les banques centrales évaluant leurs avantages potentiels pour l’efficience et la sécurité des systèmes de paiement.

État des projets et exemples opérationnels (chiffres clés)

• Plus de la moitié des banques centrales envisagent ou développent des monnaies numériques.
• En juillet 2022, près de 100 MNBC étaient à l’étude ou en cours de développement, et 2 étaient opérationnelles.
• Exemples opérationnels cités :
  • e-Naira, lancé au Nigéria en octobre 2021.
  • dollar de sable bahaméen, en circulation depuis octobre 2020.

Motifs d’émission et objectifs recherchés

• Promouvoir l’inclusion financière, notamment dans des populations peu ou pas bancarisées et dispersées géographiquement (ex. : population disséminée entre plus de 30 des îles habitées de l’archipel des Bahamas).
• Accroître la résilience des systèmes de paiement nationaux.
• Stimuler la concurrence, pouvant entraîner :
  • meilleur accès aux financements,
  • paiements plus efficients,
  • coûts de transaction plus faibles.
• Améliorer la transparence des flux monétaires et contribuer à réduire la substitution entre monnaies.

Question d’opportunité et décisions des banques centrales

• Les banques centrales doivent d’abord déterminer si l’émission d’une MNBC est judicieuse pour leur pays, notamment en évaluant si la demande sera suffisamment forte.
• Certaines banques centrales ont conclu que cette option n’était pas pertinente, au moins dans l’immédiat.

Risques et défis identifiés

• Risque de retrait massif de dépôts bancaires : les usagers pourraient retirer trop d’argent simultanément pour se procurer de la monnaie numérique, ce qui peut déclencher une crise.
• Risques opérationnels et de sécurité :
  • capacité à gérer le risque de cyberattaques,
  • garantie de la confidentialité des données,
  • préservation de l’intégrité financière.

Implications pour la politique

• Avant d’émettre une MNBC, les banques centrales doivent :
  • évaluer la demande effective et l’opportunité nationale,
  • mesurer et se préparer aux risques bancaires liés aux retraits massifs,
  • renforcer les capacités de cybersécurité et de protection des données,
  • considérer les effets sur la concurrence et l’inclusion financière.

Les opinions exprimées dans la revue n’engagent que leurs auteurs et ne reflètent pas nécessairement la politique du FMI. Andrew Stanley, Septembre 2022, Finances & Développement.