Droits de tirages spéciaux (DTS)

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Le DTS est un avoir de réserve international.
Le DTS n’est pas une monnaie, mais sa valeur repose sur un panier de cinq devises : le dollar des États-Unis, l’euro, le renminbi chinois, le yen japonais et la livre sterling.
Le DTS est l’unité de compte du FMI et d’autres organisations internationales.
Le DTS peut être échangé par ses détenteurs contre des devises en cas de besoin.

Le FMI a créé le DTS en tant qu’avoir de réserve international supplémentaire en 1969.
À l’origine, la valeur du DTS a été fixée par le FMI à une fraction d’or équivalant à un dollar américain.
Avec la fin des taux de change fixes en 1973, la valeur du DTS a été redéfinie comme équivalente à la valeur d’un panier de monnaies mondiales.

Les membres du FMI — et le FMI lui-même — détiennent des DTS.
Le FMI a le pouvoir d’agréer d’autres détenteurs, tels que les banques centrales et les banques multilatérales de développement.
Les particuliers et les entités privées ne peuvent pas détenir de DTS.
En février 2023, les organisations agréées comme détenteurs étaient au nombre de 20.
Les pays participants et les détenteurs agréés peuvent vendre et acheter des DTS.
Les détenteurs agréés ne reçoivent pas d’allocations de DTS et, contrairement aux pays membres, ils ne peuvent pas demander un échange de DTS dans le cadre de transactions avec désignation.

La valeur du DTS en dollars américains est déterminée quotidiennement sur la base des taux de change au comptant observés aux environs de midi, heure de Londres.
La valeur du DTS est déterminée quotidiennement selon les taux de change en vigueur sur les marchés.
Le FMI procède à la revue de la composition du panier servant au calcul de la valeur du DTS tous les cinq ans, ou plus tôt en cas de besoin, pour veiller à ce que le panier rende bien compte de l’importance relative de ces monnaies dans les échanges et les systèmes financiers internationaux.
Lors de la revue de 2015, le conseil d’administration du FMI a conclu que le renminbi chinois (RMB) remplissait les critères d’inclusion dans le panier du DTS.
En octobre 2016, le renminbi chinois a été ajouté au panier du DTS et le rendement à trois mois des obligations du Trésor chinois a été intégré au panier de détermination du taux d’intérêt du DTS.
Dans le cadre des revues, le FMI examine les critères appliqués pour choisir les monnaies composant le panier du DTS et les pondérations initiales employées pour déterminer le montant (nombre d’unités) de chaque monnaie du panier.
Le montant de ces monnaies reste fixe pendant les cinq ans de la période d’évaluation du DTS, mais les pondérations des monnaies du panier fluctuent en fonction des variations du taux de change de ces monnaies.

En mars 2021, le conseil d’administration du FMI a prolongé jusqu’au 31 juillet 2022 la validité du panier servant au calcul de la valeur du DTS, réinitialisant de fait le cycle quinquennal de revue de la méthode d’évaluation du DTS.
La revue achevée en mai 2022 a permis de maintenir la composition des monnaies dans le panier du DTS et d’actualiser leur pondération.
Le panier révisé est entré en vigueur le 1 er août 2022.

En vertu de ses Statuts, le FMI peut allouer des DTS aux pays membres (mais pas aux détenteurs agréés) sous certaines conditions.
Il y a eu quatre allocations générales, la plus récente en 2021.
En 2021, le conseil des gouverneurs du FMI a approuvé une allocation générale d’environ 456 milliards de DTS, équivalant à 650 milliards de dollars, en vue d’accroître les liquidités dans le monde.
L’allocation générale d’environ 161 milliards de DTS en 2009, soit l’équivalent de 250 milliards de dollars EU, a permis d’accroître les liquidités dans un contexte de crise financière mondiale.
Une allocation générale de DTS requiert un large soutien de la part des pays membres du FMI.
Le FMI procède à une allocation générale de DTS aux pays membres en proportion de leur quote-part.

En 2009, une allocation ponctuelle spéciale de 21,5 milliards de DTS (environ 33 milliards de dollars) a permis aux pays devenus membres du FMI après 1981 de participer au système du DTS sur un pied d’égalité.
Ces pays représentaient alors plus d’un cinquième des membres du FMI et n’avaient jamais reçu d’allocation de DTS auparavant.

Le taux d’intérêt du DTS sert de base au calcul du taux d’intérêt appliqué et payé aux pays membres, y compris sur les emprunts réguliers auprès du FMI et sur les avoirs en DTS.
Il est fixé chaque semaine sur la base de la moyenne pondérée des taux d’intérêt des titres de dette à trois mois émis sur le marché monétaire des pays dont la monnaie entre dans la composition du DTS.