Les services du FMI achèvent leur mission de 2019 au titre de l’article IV au Vanuatu

IMF News, April 29, 2019

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Une équipe des services du FMI, dirigée par M. Dirk Muir, s’est rendue à Port Vila du 27 mars au 9 avril 2019 pour les consultations de 2019 au titre de l’article IV.
Déclaration finale publiée par M. Dirk Muir à l’issue de la visite.
Les communiqués de presse de fin de mission rendent compte des conclusions préliminaires et seront suivis d’un rapport soumis au conseil d’administration pour examen et décision.

« Quatre ans après le passage du cyclone Pam, qui a causé d’importants dégâts au Vanuatu, la reconstruction est presque terminée et le plein redressement du pays est en vue. »
Projection de croissance : « La croissance annuelle du PIB réel devrait s’établir en moyenne à 3,2 % entre 2018 et 2020. »
Prévision alternative : « Selon les projections des services du FMI, la croissance devrait être d’environ 3,4 % en 2019, tirée par la reprise des secteurs touristique et agricole ainsi que par la poursuite des travaux d’infrastructure. »
Moteurs spécifiques :
- Construction comme important moteur économique, soutenue par des projets d’infrastructure financés par des partenaires pour le développement.
- Recettes touristiques : augmentation de « 4,3 % en 2017 », la plus forte hausse depuis le cyclone Pam.
- Plan Vision commune 2030 (tourisme et aviation) attendu pour soutenir la dynamique touristique et l’investissement privé.

En 2018, « le compte des transactions courantes a dégagé temporairement un excédent de 3,5 % du PIB », en raison d’une croissance du programme de naturalisation pour raisons économiques et des envois de fonds liés aux programmes de travail saisonnier en Australie et en Nouvelle-Zélande.
Perspectives : le compte courant « devrait être à nouveau déficitaire en 2019, s’établissant d’abord aux alentours de 2,3 % du PIB avant de se creuser pour atteindre 5 % du PIB à moyen terme. »
Explication de la détérioration : augmentation des importations liée aux commandes d’avions passées par Air Vanuatu dans le cadre du plan Vision commune 2030.
Atténuants : hausse attendue des recettes touristiques liée au plan Vision commune 2030 et à la rénovation de l’aéroport Bauerfield ; niveau élevé des envois de fonds en provenance d’Australie et de Nouvelle-Zélande.

Politique : « La politique monétaire demeure accommodante, après un certain durcissement mi–2018 lorsque l’inflation mesurée par l’IPC avait atteint 2,9 % en raison de la hausse de la TVA. »
Projection d’inflation : « L’inflation devrait être ramenée à moyen terme à 2,6 %, car la banque centrale pratique un régime de change stable qui lui permet d’importer le faible taux d’inflation de ses principaux partenaires commerciaux, l’Australie et la Nouvelle-Zélande. »

Situation 2018 : « La position budgétaire était robuste en 2018, mais principalement en raison des recettes exceptionnelles tirées du programme vanuatais de naturalisation pour raisons économiques. »
Solde public : « Les recettes intérieures sont supérieures aux dépenses financées par l’État. Toutefois, la prise en compte des projets d’infrastructure financés par les partenaires au développement dans le cadre d’accords concessionnels fait apparaître un déficit global des finances publiques. »
Effet des prêts concessionnels : prise en compte des prévisions de prêts concessionnels pour financer des projets d’infrastructure fera apparaître « une hausse des obligations du Vanuatu au titre de la dette. »
Recommandations fiscales et de réserve :
- « Les autorités devraient achever leurs réformes fiscales pour élargir la base de recettes, réduire le poids de l’endettement et leur permettre de poursuivre la constitution de réserves en prévision d’éventuelles catastrophes naturelles. »
- Nécessité de discipline budgétaire et de nouvelles réformes pour « maintenir la viabilité de la dette à moyen terme. »

Les services saluent « l’adoption de nouvelles approches et politiques favorisant la diversification économique dans les secteurs de l’agriculture et du tourisme. »
Reclassement international : « Le Vanuatu devrait sortir de la catégorie des pays les moins avancés en 2020 », ce qui « ne devrait pas avoir d’incidence majeure sur sa trajectoire de croissance. »
Impacts potentiels du reclassement :
- Maintien probable de relations fortes avec les partenaires pour le développement, ces derniers fondant principalement leurs décisions sur les besoins de développement et la viabilité de la dette.
- Risque de réduction d’accès préférentiel aux marchés d’exportation ; le gouvernement cherche des moyens de préserver l’accès préférentiel, dont l’accord « PACER plus » et un accord bilatéral avec la Nouvelle-Calédonie.

Risques mondiaux :
- « Une croissance mondiale inférieure aux prévisions et des tensions commerciales mondiales pourraient entraîner une diminution des envois de fonds, de l’aide des partenaires pour le développement, de la demande d’exportation et du tourisme. »
Scénarios positifs :
- Le plan Vision commune 2030 pourrait contribuer plus que prévu à la croissance du tourisme.
- Les envois de fonds et la consommation pourraient encore augmenter en raison du développement des programmes de travail saisonnier en Australie et en Nouvelle-Zélande.
Risque domestique majeur : « une accumulation plus rapide de la dette publique, dont le paiement des intérêts évincerait d’autres dépenses publiques. »

Recommandations synthétiques :
- Maintenir discipline budgétaire et appliquer de nouvelles réformes pour préserver la viabilité de la dette.
- Poursuivre la collaboration avec les partenaires pour le développement en matière d’assistance technique, de développement des capacités et de financement sous forme de prêts concessionnels et de dons.
- Achever les réformes fiscales pour élargir la base de recettes et constituer des réserves pour les catastrophes naturelles.
Remerciements : « L’équipe tient à exprimer sa reconnaissance aux autorités pour leur excellente coopération et leur chaleureuse hospitalité. »
Calendrier : « Le conseil d’administration du FMI devrait se pencher sur les consultations de 2019 au titre de l’article IV en juin 2019. »

Communiqué de presse N° 19/127 — Département de la communication du FMI (29 avril 2019).