Lutter contre la fragmentation : comment moderniser le système de paiement international
IMF News, May 10, 2022
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- Published: May 10, 2022
Contexte et introduction
- Discours de Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI, pour la Conférence de haut niveau du FMI et de la Banque nationale suisse, Zurich, le 10 mai 2022.
- Problématique centrale : risque de fragmentation du système monétaire international en « blocs économiques » et nécessité d’empêcher la constitution de « blocs de paiement » parallèles.
- Objectif proposé : concevoir et construire des infrastructures publiques numériques pour connecter et réguler les différents systèmes de paiement afin de renforcer l’intégration mondiale.
Le système de paiement international — constats clés
- Définition fonctionnelle : ensemble des « routes, chemins de fer, ponts et tunnels » financiers qui permettent l’échange de devises et la circulation des capitaux entre les pays (correspondants bancaires, systèmes de messagerie tels que Swift, entreprises de transfert de fonds, réseaux de cartes, marchés des changes, accords entre banques centrales).
- Limitations actuelles :
- Les paiements internationaux sont coûteux, lents, opaques et peu accessibles à de nombreuses populations.
- Interopérabilité insuffisante entre réseaux (ex. écarts d’« écartements »), conduisant à des intermédiaires qui prélèvent des frais.
- Statistiques et impacts chiffrés :
- Coût moyen d’un transfert : 6,3 %.
- Perte annuelle estimée due aux intermédiaires : 45 milliards de dollars.
- Volume total annuel évoqué dans le calcul : plus de 700 milliards de dollars par an.
- Progrès historique lié à l’intégration : triplement de la taille de l’économie mondiale et sortie de 1,3 milliard de personnes de l’extrême pauvreté au cours des trois dernières décennies.
- Risques structurels et géopolitiques :
- Fournisseurs privés de monnaie numérique offrant des paiements peu coûteux mais dans des réseaux fermés.
- Possibilité de systèmes de paiement parallèles conçus pour atténuer les répercussions des sanctions économiques.
- Risque aggravé de perte d’efficacité, coûts accrus et atteinte à la productivité et au niveau de vie.
Proposition centrale : plateformes numériques publiques pour les paiements internationaux
- But : construire de nouvelles « routes, chemins de fer, ponts et tunnels » numériques publics pour connecter les systèmes de paiement, réduire les coûts, améliorer la sécurité et l’inclusion, et diminuer le risque de fragmentation.
- Caractéristiques attendues des plateformes publiques :
- Faciliter la communication et le respect des réglementations.
- Favoriser la concurrence entre prestataires de services de paiement.
- Permettre, à terme, le règlement des transactions internationales.
- Offrir des interfaces de programmation standard et un langage commun pour automatiser les services.
- Permettre l’accès à diverses formes de monnaie : dépôts bancaires commerciaux, monnaies numériques de banque centrale, et certains dispositifs utilisant des cyberjetons indexés (si bien conçus et réglementés).
- Scénarios d’usage et innovations :
- Paiement quasi instantané et sans frais entre pays, illustré par un exemple d’échange de dix dollars convertis en jeton numérique puis crédités sur un compte à Zurich via une plateforme.
- Services élargis : échanges de devises pour paires moins liquides, mécanismes programmables (couverture contre risque de change, ventes aux enchères de devises automatisées sur la plateforme).
Adaptation aux politiques publiques et risques associés (s’adapter au relief)
- Effets macroéconomiques potentiels :
- Une plus grande efficacité des paiements pourrait augmenter globalement les flux de capitaux, stimuler l’investissement productif et l’intégration des marchés, et accroître les flux vers les pays à faible revenu ou secteurs moins servis.
- Risques accrus : effets de contagion, volatilité des évaluations sur les marchés financiers, inversions soudaines des flux de capitaux.
- Mesures d’atténuation évoquées :
- Bonnes mesures budgétaires, monétaires, structurelles et juridiques.
- Usage, le cas échéant, de mesures de gestion des flux de capitaux.
- Mise à jour de la vision institutionnelle du FMI sur la gestion des flux de capitaux.
- Surveillance des risques liés à la substitution de monnaie lorsque des monnaies étrangères numériques deviennent plus faciles à stocker que la monnaie nationale.
- Risque d’utilisation des cryptoactifs pour contourner les mesures de gestion des flux de capitaux.
- Appel à une réglementation mondiale complète et coordonnée des cryptoactifs.
- Recours à de meilleures données et à des technologies telles que la « regtech » et la « suptech » pour détecter automatiquement les risques et irrégularités.
Gouvernance et coopération internationale (travailler en équipe)
- Questions de gouvernance à résoudre :
- Qui pourra accéder aux plateformes de paiement international et dans quelles conditions ?
- Qui dirigera, gérera et supervisera ces plateformes ?
- Quel sera le rôle du secteur privé ?
- Principes directeurs :
- La prévisibilité favorise l’intégration ; un pouvoir discrétionnaire excessif accroît le risque de fragmentation.
- Décision finale des pays sur gouvernance, avec un rôle important des organisations internationales (FMI, Banque des règlements internationaux, Conseil de stabilité financière) pour proposer des solutions, favoriser un consensus et rassembler gouvernements, entreprises privées et société civile.
Conclusion — appel à l’action collective
- Métaphore alpine : comparaison avec l’alpinisme et la fondation de la Confédération helvétique (serment des trois alpinistes de 1291) pour souligner l’importance de la coopération, de règles communes et du travail en équipe.
- Message final : travailler ensemble pour donner au système de paiement international des bases plus solides afin de soutenir le monde numérique de demain et favoriser un système monétaire international apportant plus de stabilité et de prospérité à tous.
Kristalina Georgieva, « Lutter contre la fragmentation : comment moderniser le système de paiement international », Conférence de haut niveau du FMI et de la Banque nationale suisse, Zurich, le 10 mai 2022.