Les services du FMI ont achevé les consultations de 2025 au titre de l'article IV avec le Maroc
IMF News, February 10, 2025
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- Les services du FMI ont achevé les consultations de 2025 au titre de l'article IV avec le Maroc
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- Published: February 10, 2025
Mission et calendrier
- Mission des services du FMI dirigée par Mr. Roberto Cardarelli.
- Période des entretiens : Du 27 janvier au 7 février.
- Date du communiqué : le 10 février 2025.
Perspectives macroéconomiques
- "Selon nos prévisions, l'activité économique aurait progressé de 3,2 % en 2024 et s'accélérera pour atteindre 3,9 % en 2025."
- Croissance attendue stimulée par :
- "le rebond de la production agricole après les sécheresses récentes"
- "le secteur non agricole [qui] continuera de se développer à un rythme soutenu dans un contexte de forte demande intérieure."
- Balance des paiements : "Une croissance plus forte devrait porter le déficit courant de la balance des paiements autour de sa norme de autour de 3%."
- Inflation : "l'inflation devrait se stabiliser autour de 2 %."
- Risques : "Les risques pesant sur les perspectives sont globalement équilibrés, avec une grande incertitude concernant l'impact économique des tensions géopolitiques et du changement climatique."
Politique monétaire
- Évaluation : "Avec les anticipations d'inflation ancrées autour de 2 % et peu de signes de pressions sur la demande, l'orientation de la politique monétaire actuelle, globalement neutre, est appropriée."
- Coordination avec l'autorité monétaire : "Les services du FMI sont d’accord avec Bank Al-Maghrib que les futures modifications du taux directeur doivent rester tributaires des données."
- Transition institutionnelle : "Alors que l'inflation est revenue aux alentours de 2 %, Bank Al-Maghrib devrait continuer la préparation de sa transition vers un dispositif de ciblage de l'inflation."
Finances publiques et fiscalité
- Impact des réformes : "Les récentes réformes du système fiscal et de l'administration fiscale ont contribué à élargir l'assiette de l'impôt tout en réduisant la pression fiscale."
- Recettes et déficit 2024 :
- "les recettes fiscales en 2024 ont été supérieures aux prévisions."
- "Le déficit du gouvernement central s'élevant à 4,1 % du PIB pour l'année, contre 4,3 % annoncés dans le budget 2024."
- Orientation budgétaire 2025 : "le budget 2025 confirme le rythme progressif de l'assainissement budgétaire projeté l'an dernier."
- Recommandations de gestion des recettes exceptionnelles : "un éventuel surplus des recettes devrait servir à accélérer le rythme de réduction de la dette à des niveaux plus proches de ceux d'avant la pandémie."
- Mesures structurelles pour soutenir les finances publiques :
- "élargir l'assiette de l'impôt"
- "rationaliser les dépenses, notamment en réduisant les transferts aux entreprises publiques dans le cadre de la réforme en cours du secteur"
- "étendre l'utilisation du registre social unifié à tous les programmes sociaux."
- Gouvernance budgétaire : "Les services du FMI saluent la réforme en cours de la loi organique relative à la loi de finances, qui devrait introduire une nouvelle règle budgétaire fondée sur un ancrage de la dette à moyen terme."
- Gestion des risques : "Des progrès satisfaisants ont été accomplis dans le cadre budgétaire à moyen terme, qui inclut une évaluation des risques liés au changement climatique."
- Recommandation additionnelle : "les services du FMI encouragent les autorités à s'appuyer sur ces progrès en fournissant des informations complémentaires sur l'incidence des nouvelles mesures et en quantifiant les risques liés au recours accru aux projets de partenariats public-privé (PPP)."
Réformes structurelles et création d'emplois
- Objectif : "axées sur le renforcement de la création d'emplois, notamment en ciblant mieux les politiques actives du marché du travail."
- Priorités opérationnelles :
- "se concentrer sur la main-d'œuvre perdue dans le secteur agricole en raison de la succession des sécheresses."
- "encourager la croissance des petites et moyennes entreprises (PME) et à favoriser leur intégration dans les chaînes de valeur sectorielles."
- Instruments et mesures recommandés :
- "renforcement du soutien apporté aux PME dans le cadre de la nouvelle charte de l’investissement"
- "renforcement des centres régionaux d'investissement pour leur permettre d'aider les PME à accéder aux ressources financières et techniques nécessaires à leur croissance"
- "révision du code du travail, du système fiscal et des cadres réglementaires et de gouvernance afin d'éliminer les distorsions qui incitent les entreprises à rester petites ou informelles."
- "la réforme en cours des entreprises publiques [doit] viser effectivement à assurer la neutralité du marché entre les entreprises des secteurs public et privé."
- Financement en fonds propres : "Les services du FMI saluent les progrès réalisés dans la mise en œuvre du Fonds Mohammed VI pour l’investissement, qui devrait aider les PME à accéder à des financements en fonds propres."
Observations de la mission
- Parties rencontrées : "de hauts responsables du gouvernement marocain, à Bank Al-Maghrib, ainsi qu'avec des représentants des secteurs public et privé."
- Remerciements : "L'équipe remercie les autorités marocaines et les autres parties prenantes pour leur hospitalité et pour les entretiens francs et productifs."
- Statut du communiqué : "Les communiqués de presse de fin de mission contiennent des déclarations des équipes des services du FMI qui rendent compte de leurs conclusions préliminaires après leur visite dans un pays. Les opinions exprimées dans ces conclusions sont celles des services du FMI et ne représentent pas nécessairement celles du conseil d'administration. Sur la base des observations préliminaires de cette mission, les services du FMI établiront un rapport qui, sous réserve de l'approbation de la direction, sera présenté au conseil d'administration pour examen et décision."
Fonds monétaire international — Communiqué de presse N° 25/33, Département de la communication du FMI, RELATIONS AVEC LES MÉDIAS.