Le conseil d’administration du FMI conclut les entretiens de 2025 sur les politiques communes des États-membres de l’Union économique et monétaire ouest-africaine
IMF News, May 8, 2025
Source details
- Canonical URL
- Le conseil d’administration du FMI conclut les entretiens de 2025 sur les politiques communes des États-membres de l’Union économique et monétaire ouest-africaine
Other formats
Bibliographic details
- Published: May 8, 2025
Croissance et inflation
- La croissance économique de l’UEMOA a dépassé 6 % en 2024, « soit un taux proche de la moyenne de la décennie écoulée », avec des disparités entre pays-membres.
- La croissance du PIB à prix constants : 2021 = 6.2, 2022 = 5.9, 2023 = 5.3, 2024 = 6.8, projections 2025 = 6.3, 2026 = 6.4, 2027 = 5.8, 2028 = 6.0.
- Le PIB par habitant à prix constants : 2021 = 3.2, 2022 = 2.9, 2023 = 2.4, 2024 = 3.8, projections 2025 = 3.3, 2026 = 3.4, 2027 = 2.8, 2028 = 3.0.
- L’inflation (prix à la consommation, moyenne) : 2021 = 3.6, 2022 = 7.6, 2023 = 3.7, 2024 = 3.5, projections 2025 = 2.3, 2026 = 2.0.
- Constat : après avoir été au‑dessus de l’objectif pendant la plus grande partie de 2024, l’inflation a réintégré sa fourchette cible depuis novembre 2024, en partie grâce à la détente de l’inflation alimentaire et à une politique monétaire « dûment stricte ».
Position extérieure et réserves de change
- Le déficit des transactions courantes de l’UEMOA s’est « considérablement réduit en 2024 » après s’être creusé pendant 2021–23.
- Les réserves internationales brutes (en millions de dollars) : 2021 = 24,172, 2022 = 18,398, 2023 = 15,764, 2024 = 17,872, projections 2025 = 21,593, 2026 = 24,165, 2027 = 26,254, 2028 = 28,967, 2029 = 32,156, 2030 = 35,185.
- Réserves internationales en mois d’importations : 2021 = 5.0, 2022 = 4.1, 2023 = 4.6, 2024 = 4.7, projections 2025 = 4.8, 2026 = 4.9, 2027 = 5.1, 2028 = 5.2.
- Facteurs ayant favorisé le rebond des réserves fin 2024 et début 2025 : recettes exceptionnelles de la récolte annuelle de cacao, cours élevés des produits de base, plusieurs décaissements du FMI, exportations de nouvelles ressources en hydrocarbures au Niger et au Sénégal.
- Évaluation : la position extérieure de l’UEMOA est « légèrement plus fragile que les paramètres fondamentaux et les politiques souhaitables en 2024 ».
Dette publique et finances publiques
- Les ratios d’endettement public ont « augmenté de manière sensible et hétérogène » en raison de lourds déficits budgétaires et d’ajustements stocks-flux.
- La dette publique totale (en pourcentage du PIB) : 2021 = 58.5, 2022 = 61.5, 2023 = 64.0, 2024 = 59.6, projections 2025 = 65.0, 2026 = 63.4, 2027 = 61.9, 2028 = 60.4, 2029 = 58.8, 2030 = 57.5.
- Dette extérieure publique (en pourcentage du PIB) : 2021 = 36.3, 2022 = 37.0, 2023 = 38.9, 2024 = 36.1, projections 2025 = 39.9, 2026 = 37.8, 2027 = 36.6, 2028 = 35.5, 2029 = 33.8, 2030 = 32.6.
- Solde budgétaire global, hors dons (en pourcentage du PIB) : 2021 = -7.8, 2022 = -9.0, 2023 = -7.3, 2024 = -5.3, projections 2025 = -5.8, 2026 = -4.6, 2027 = -4.1, 2028 = -3.7.
- Les autorités ont entrepris des progrès d’assainissement des finances publiques, jugés « bienvenus, même s’ils sont plus lents que prévu », en partie à cause d’importantes révisions de données au Sénégal.
- Risque identifié : hausse des émissions de titres publics entraînant une plus forte dépendance au financement sur le marché régional, caractérisé par une capacité d’absorption limitée et des coûts relativement élevés, pouvant peser sur les réserves de change.
Évaluation par le conseil d’administration et recommandations politiques
- Les administrateurs approuvent globalement l’évaluation des services du FMI et saluent la croissance solide, le retour de l’inflation dans la fourchette cible et les avancées sur les déséquilibres budgétaires et extérieurs, tout en relevant des disparités significatives entre pays.
- Principales recommandations et observations :
- Préserver la viabilité de la dette par un assainissement des finances publiques, contenir les ajustements stocks-flux générateurs d’endettement et surveiller étroitement la capacité de financement de la région.
- Soutien à la proposition de réintroduire le pacte de convergence de l’UEMOA avec les anciens plafonds de déficit budgétaire et de dette publique de respectivement 3 % et 70 % du PIB ; appel à une adoption rapide, avec « une clause de sauvegarde bien conçue », un mécanisme de correction et des mécanismes de mise en œuvre.
- La consolidation budgétaire devrait être axée sur la mobilisation des recettes afin de protéger les dépenses prioritaires.
- Renforcer la communication transparente et rigoureuse des données budgétaires et accroître la transparence des données sur la dette.
- Appui à l’orientation restrictive de la politique monétaire menée par la BCEAO; la politique monétaire doit continuer à être calibrée en fonction de l’évolution des réserves de change et de l’inflation, avec une orientation prudente en attendant un rétablissement durable de l’adéquation des réserves.
- Renforcer la résilience financière : adopter des mesures macroprudentielles pour modérer l’exposition aux risques souverains, exiger des fonds propres supplémentaires pour faire face au risque de concentration, surveiller les indicateurs de solidité bancaire, mettre en œuvre les recommandations restantes du programme d'évaluation du secteur financier (PESF).
- Poursuivre les mesures nécessaires pour faciliter la sortie des États-membres de l’UEMOA de la liste grise du Groupe d'action financière (GAFI).
- Promouvoir l’intégration régionale et renforcer le cadre institutionnel et les infrastructures régionales ; le projet de fonds de stabilisation pourrait manifester la solidarité régionale mais il faut « éviter les risques de passifs conditionnels par effets de levier ».
- Soutenir et finaliser le nouveau système de paiement rapide pour favoriser l’efficience, l’inclusion et l’intégration régionale.
- Encourager la diversification de l’économie et le renforcement de la résilience.
Système financier et risques bancaires
- Constations :
- Le système bancaire « demeure résilient » mais conserve de fortes expositions aux États‑membres de l’UEMOA, ce qui pèse sur la stabilité financière.
- Interdépendance entre le système bancaire et les États‑membres identifiée comme source de risques.
- Recommandations :
- Mesures macroprudentielles pour modérer l’exposition aux risques souverains.
- Exigences supplémentaires de fonds propres pour faire face au risque de concentration.
- Suivi rapproché des indicateurs de solidité bancaire et mise en œuvre des recommandations du PESF.
Perspectives régionales et calendrier
- Les vues des administrateurs seront prises en compte dans les consultations au titre de l’article IV avec chacun des pays‑membres qui se dérouleront jusqu’au prochain examen du conseil d’administration des politiques communes de l’UEMOA.
- Les prochains entretiens avec les autorités régionales de l’UEMOA « devraient se dérouler selon le cycle habituel de 12 mois ».
- Mention : toutes les projections présentées ont été établies en avril 2025.
Principaux indicateurs socio‑économiques (sélection)
- PIB nominal (2024, en millions de dollars) : 219,784
- PIB par habitant (2024, en dollars) : 1,447
- Taux de pauvreté au seuil de 1,90 dollar par jour (en PPA de 2011, % de la population) : 23.1
- Sous-nutrition (en pourcentage de la population) : 12.5
- Population totale (2023, en millions) : 145.3
- Population urbaine (2023, en pourcentage du total) : 40.6
- Espérance de vie à la naissance (2022, en années) : 61.1
- Coefficient de Gini : 35.4
- Proportion des revenus détenus par les 10 % les plus riches de la population : 28.4
- Proportion des revenus détenus par les 20 % les plus pauvres de la population : 7.7
Communiqué de presse N° 25/130 — Département de la communication du FMI, le 8 mai 2025.