Le Conseil d’Administration du FMI achève les consultations de 2025 au titre de l’article IV avec le Mali

IMF News, July 31, 2025

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Published: July 31, 2025

Résumé et contexte

Le Conseil d’Administration du Fonds monétaire international (FMI) a achevé, le 30 juillet 2025, les consultations au titre de l’article IV avec le Mali.
Les autorités ont demandé plus de temps pour examiner la publication du rapport des services préparé dans le cadre de cette consultation; une décision finale est attendue au plus tard 28 jours après la date d’examen par le Conseil d’administration.
Communiqué de presse N° 25/271.

Perspectives macroéconomiques et principaux risques

Croissance économique prévue :
- La croissance économique devrait atteindre 5 % en 2025.
- Sous réserve d’un retour à la normale des activités minières, la croissance devrait rebondir à 5,4 % en 2026.
Facteurs soutenant la croissance : forte production agricole, début de l’extraction de lithium, poursuite de la croissance des services.
Freins et risques : baisse de l’aide extérieure, diminution de la production d’or, fermeture de la plus grande mine d’or, conflits en cours, insécurité alimentaire, inondations sévères, coupures d’électricité.
Incertitudes : perspectives incertaines avec des risques baissiers importants.

Politique budgétaire et recommandations fiscales

Situation budgétaire :
- Le déficit budgétaire est prévu à 3,4 % du PIB en 2025, en partie en raison des dépenses publiques engagées pour atténuer l’impact des inondations.
Recommandations prioritaires :
- Rétablir la viabilité des finances publiques en convergeant vers le plafond de déficit budgétaire de 3 % du PIB fixé par l’UEMOA.
- Renforcer la mobilisation des recettes intérieures par l’élargissement de l’assiette fiscale et l’amélioration des administrations fiscale et douanière.
- Accroître l’efficience des dépenses tout en protégeant l’investissement public et les ménages vulnérables.
- Mettre en place un cadre budgétaire à moyen terme pour renforcer la transparence, la prévisibilité et la crédibilité des politiques.
Mesure conjoncturelle :
- Appui à un assouplissement budgétaire temporaire en 2025 compte tenu de la baisse prévue des recettes minières et des besoins accrus de dépenses après les inondations.
Protection sociale :
- Renforcer le filet de sécurité sociale et intensifier les mesures ciblées pour soutenir les plus vulnérables.

Gouvernance, réformes structurelles et climat des affaires

Priorités de réforme :
- Réduction de l’incertitude liée à la politique intérieure et poursuite des réformes structurelles pour libérer le potentiel de croissance.
- Amélioration du climat des affaires par une transparence accrue et une stabilité du cadre réglementaire pour stimuler l’investissement privé.
- Renforcement de la gouvernance budgétaire et amélioration de la gestion des finances publiques.
- Réduction des vulnérabilités des entreprises publiques (EP) et renforcement de leur supervision, en particulier de la société nationale d’électricité, Énergie du Mali.
Gouvernance et lutte contre la corruption :
- Poursuivre les efforts pour renforcer les cadres de lutte contre la corruption et mettre en œuvre le registre des bénéficiaires effectifs.
- Renforcer l’application de la déclaration de patrimoine, la surveillance des entreprises publiques, l’intégrité judiciaire et les cadres réglementaires du secteur minier.
Progrès notés :
- Félicitations pour les progrès accomplis dans l’amélioration du cadre de lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme et pour la sortie de la liste grise du GAFI.

Stabilité financière et secteur bancaire

Risques identifiés :
- Vulnérabilités potentielles liées à l’exposition croissante des banques maliennes aux titres d'État.
- Récent ralentissement/interruption de l’expansion du crédit.
Recommandations :
- Renforcer les capacités de surveillance et les cadres de gestion des risques pour préserver la stabilité financière.

Évaluation du Conseil d’Administration

Opinion générale :
- Les administrateurs souscrivent globalement à l’orientation générale de l’évaluation effectuée par les services du FMI.
- Ils ont salué la résilience de l'économie malienne face à des défis multiples et persistants.
Points d’insistance :
- Maintenir une dynamique de réformes ambitieuses, soutenue par le renforcement des capacités.
- Poursuivre les efforts visant à renforcer la mobilisation des recettes intérieures afin de préserver la viabilité budgétaire à moyen terme tout en créant une marge de manœuvre pour des dépenses sociales et d’investissement.
- Encourager la mise en place d’un cadre budgétaire à moyen terme.
- Encourager de nouvelles mesures pour renforcer la surveillance, la gestion des risques et la gouvernance.
Fréquence des consultations :
- Les prochaines consultations au titre de l’article IV avec le Mali devraient avoir lieu conformément au cycle habituel de 12 mois.

Principaux indicateurs économiques et financiers, 2022–27 (sélection)

PIB à prix constants (Variation annuelle en pourcentage) :
- 2022: 3.5
- 2023: 4.7
- 2024: 5.0
- 2025: 5.4
- 2026: 5.2
- 2027: (point de données manquant dans le tableau source)
Inflation des prix à la consommation (moyenne annuelle) :
- 2022: 9.7
- 2023: 2.1
- 2024: 3.2
- 2025: 2.0
Monnaie et crédit :
- Crédit à l’État :
- 2022: 77.7
- 2023: 34.8
- 2024: 0.1
- 2025: 2.4
- 2026: 25.1
- 2027: 16.5
- Crédit à l'économie :
- 2022: 14.9
- 2023: 0.3
- 2024: 4.3
- 2025: -5.2
- 2026: 7.5
- 2027: 7.3
- Masse monétaire au sens large (M2) :
- 2022: 10.7
- 2023: -1.1
- 2024: 1.8
- 2025: -1.8
Finances de l’administration centrale et dette publique (Pourcentage du PIB) :
- Recettes :
- 2022: 19.3
- 2023: 20.6
- 2024: 22.0
- 2025: 21.5
- dont : Recettes fiscales :
- 2022: 13.2
- 2023: 14.8
- 2024: 15.8
- 2025: 15.6
- Dons :
- 2022: 0.4
- 2023: 0.7
- 2024: 0.6
- Total des dépenses et prêts nets :
- 2022: 24.4
- 2023: 24.8
- 2024: 24.7
- 2025: 25.2
- 2026: 25.0
- Solde global (base ordonnancement) :
- 2022: -4.7
- 2023: -3.6
- 2024: -2.6
- 2025: -3.4
- 2026: -3.2
- 2027: -3.0
- Solde global (base caisse) :
- 2022: -4.6
- 2023: -2.5
- 2024: -2.0
- 2025: -3.9
- Dette publique1 :
- 2022: 50.3
- 2023: 51.9
- 2024: 51.7
- 2025: 50.5
- 2026: 49.5
- 2027: 48.8
- Dette publique extérieure :
- 2022: 26.2
- 2023: 26.4
- 2024: 24.2
- 2025: 22.6
- 2026: 21.2
- 2027: 20.3
- Dette publique intérieure2 :
- 2022: 24.1
- 2023: 25.5
- 2024: 27.5
- 2025: 27.9
- 2026: 28.3
- 2027: 28.5
- Service de la dette :
- 2022: 6.4
- 2023: 7.1
- 2024: 6.7
- 2025: 10.1
- 2026: 12.5
Secteur extérieur :
- Solde courant, transferts officiels inclus :
- 2022: -7.7
- 2023: -7.6
- 2024: -4.8
- 2025: -2.8
- Solde courant, transferts officiels exclus :
- 2022: -10.2
- 2023: -9.6
- 2024: -5.0
- 2025: -3.1
- Exportations de biens et services :
- 2022: 30.3
- 2023: 28.9
- 2024: 26.3
- 2025: 30.4
- 2026: 29.9
- Importations de biens et services :
- 2022: 41.2
- 2023: 38.1
- 2024: 31.8
- 2025: 33.4
- 2026: 33.0
- 2027: 32.4
- Balance globale des paiements :
- 2022: -3.8
- 2023: -4.3
- 2024: -0.8
- 2025: 1.7
- 2026: 1.9
- Termes de l'échange (détérioration -) :
- 2022: -21.0
- 2023: 12.1
- 2024: 22.2
- 2025: 12.8
- 2026: 1.5
- 2027: -1.3
- Taux de change effectif réel (dépréciation -) :
- 2022: -0.5
- 2023: 1.4
- 2024: …

Sources indiquées dans le document : Ministère de l'économie et des finances; et estimations et projections des services du FMI.
Notes du tableau :

1. La dette publique désigne la dette générale du gouvernement. 2. Y compris avances statutaires de la BCEAO, obligations d’État, bons du Trésor et autres créances. À partir de 2021, cela comprend une allocation de DTS d'un montant de 1,3 % du PIB rétrocédée par la BCEAO.

Communiqué de presse N° 25/271, Département de la communication du FMI, 31 juillet 2025.