Dispositif mondial de sécurité financière
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- Dispositif mondial de sécurité financière
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- Authors: ANDREW STANLEY
- Published: December 18, 2023
Rôle et importance du dispositif mondial de sécurité financière
- Le dispositif mondial de sécurité financière (DMSF) est un ensemble d’institutions et de mécanismes qui assurent les pays contre les crises en atténuant leurs répercussions.
- Le FMI joue un rôle central : il est décrit comme le prêteur en dernier ressort et l’assureur des non-assurés lors d’une crise mondiale.
- Les opinions exprimées dans la revue n’engagent que leurs auteurs et ne reflètent pas nécessairement la politique du FMI.
Composition en quatre strates
- Le dispositif se compose de quatre strates :
- les réserves internationales des pays ;
- les accords bilatéraux d’échanges de devises (swap), qui permettent aux banques centrales de fournir des liquidités aux marchés financiers ;
- les dispositifs de financement régionaux par lesquels les pays regroupent leurs ressources pour faciliter les financements en temps de crise ;
- le FMI.
Observations sur l’efficacité et la répartition des protections
- Les réserves internationales sont la première ligne de défense.
- En raison de leur coût élevé, les réserves internationales sont inégalement réparties : elles sont essentiellement détenues par les pays avancés et les grands pays émergents.
- La mise en commun des ressources (FMI, accords de swap, dispositifs régionaux) est présentée comme un moyen de protection plus efficace contre les crises.
- Les accords de swap et les dispositifs de financement régionaux ont été beaucoup plus utilisés depuis deux décennies, mais l’accès à ces mécanismes reste limité à un groupe restreint de pays.
Problème identifié concernant le FMI
- La capacité de prêt du FMI diminue progressivement en part du total des passifs extérieurs mondiaux, tandis que la part de ses ressources empruntées augmente.
- Conséquence : risque que le FMI perde une capacité critique de protection lors de crises futures, surtout pour les pays membres aux amortisseurs financiers plus ténus.
Recommandation principale
- Pour que le FMI conserve son rôle critique au cœur du dispositif mondial de sécurité financière, ses ressources permanentes en quotes‑parts doivent être étoffées.
- Cela renforcerait sa capacité de protection lors de crises futures.
- Cela aiderait en particulier les pays membres aux amortisseurs financiers plus ténus, qui en ont le plus besoin.
Informations éditoriales
- FINANCES & DÉVELOPPEMENT
- Andrew Stanley
- Décembre 2023
- Andrew Stanley est membre de l’équipe de Finances & Développement.
Article d’Andrew Stanley, FINANCES & DÉVELOPPEMENT, Décembre 2023.
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