ЗОЛОТО И МВФ

Роль золота

Золото играло центральную роль в международной валютной системе в прошлые столетия, когда курсы валют были привязаны к цене золота. В 1973 году система фиксированных валютных курсов прекратила свое существование, и роль золота стала менее значительной. Однако золото остается важным резервным активом, а МВФ является одним из крупнейших в мире официальных держателей золота.

Как МВФ приобретал свои золотые резервы?

МВФ имеет примерно 90,5 млн унций (или 2814,1 тонны) золота в назначенных депозитариях.

До начала 1970-х годов МВФ приобретал золотые резервы четырьмя основными способами:

1. При основании МВФ в 1944 году страны-члены выплатили 25 процентов своих первоначальных квот золотом. Так же они поступали при увеличениях квот в течение следующих трех десятилетий. Эти платежи были крупнейшим источником золота для МВФ.

2. Члены обычно выплачивали золотом все проценты, причитающиеся по кредитам МВФ.

3. Члены также могли использовать золото для погашения предоставленных МВФ кредитов.

4. Члены, желающие приобрести валюту другого члена, могли сделать это путем продажи золота МВФ, как поступила Южная Африка в 1970–1971 годах.

Отмена золотого стандарта

Когда страны перестали привязывать валюты к золоту, МВФ утвердил изменения, отражающие новую реальность. Согласно второй поправке к Статьям соглашения, принятой в апреле 1978 года, МВФ не уполномочен покупать золото или осуществлять операции с золотом, такие как кредитование, аренда, свопы, или использовать золото в качестве залога. МВФ может продавать золото напрямую по действующим рыночным ценам и принимать золото от стран-членов, погашающих кредиты, используя согласованную цену на основе текущих рыночных цен. Для проведения таких операций с золотом требуется одобрение Исполнительного совета МВФ большинством в 85 процентов от общего числа голосов.

Nixon Ends Convertibility of U.S. Dollars to Gold

Учитывая рост инфляции и перспективу повышения спроса на золото, администрация президента Ричарда Никсона приняла план, который предусматривал отмену конвертируемости доллара в золото, и меры регулирования заработной платы и цен, что вскоре положило конец Бреттонвудской системе.

Loading component...

Как МВФ использует имеющееся у него золото?

Время от времени МВФ возвращал золото странам-членам или продавал часть своих резервов. Это происходило по разным причинам.

С 1957 по 1971 год МВФ несколько раз продавал золото для пополнения своих валютных резервов.В 1956–1960 годах часть золота МВФ была продана США, а доход от продажи вложен в ценные бумаги правительства США для покрытия операционного дефицита.

В 1999 году Исполнительный совет разрешил провести внерыночную продажу золота для финансирования участия МВФ в Инициативе в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности (ХИПК). В итоге МВФ продал 12,94 млн унций золота в ходе операций с Бразилией и Мексикой.

В 2009 году Исполнительный совет МВФ утвердил продажу 12,97 млн унций золота— одну восьмую всех золотых резервов МВФ на тот момент. Эта продажа была частью новой модели доходов, направленной на то, чтобы поставить финансирование МВФ на надежную долгосрочную основу и увеличить низкопроцентное или беспроцентное кредитование стран с низким доходом по линии Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГТ).

Продажа началась в октябре 2009 года посредством внерыночных операций с центральными банками и другими официальными держателями по рыночным ценам. В феврале 2010 года МВФ объявил, что в течение нескольких месяцев будет проводить рыночные продажи во избежание дестабилизации рынка. МВФ завершил продажи в декабре 2010 года.

Прибыль МВФ сверх балансовой стоимости золота составила 6,85 млрд СДР — больше, чем прогнозировалось, когда Фонд одобрил продажи. Благодаря этой непредвиденной прибыли Исполнительный совет МВФ утвердил в феврале 2012 года первое распределение 700 миллионов СДР среди членов, которое вступило в силу в октябре 2012 года.

How does the IMF use gold?

Это распределение было обусловлено гарантиями того, что не менее 90 процентов этой суммы поступит в ПРГТ. По состоянию на конец августа 2022 года почти 90 процентов суммы распределения было передано ПРГТ.

В сентябре 2012 года Исполнительный совет утвердил второе распределение 1750 миллионов СДР из резервов, связанных с непредвиденной прибылью от продажи золота, которое вступило в силу в октябре 2013 года. По состоянию на середину августа 2022 года 90 процентов распределенных сумм было предоставлено ПРГТ. Распределение сверхдоходов от продажи золота было ключевым фактором увеличения кредитования беднейших стран посредством ПРГТ.