Вакцины сыграли роль прививки для рынков, но по-прежнему требуется поддержка за счет мер политики
Утверждение и выпуск вакцин укрепили ожидания в отношении восстановления мировой экономики ивызвали повышение цен на рискованные активы, несмотря на увеличение численности заболеваний COVID-19 и сохраняющуюся неопределенность по поводу экономического прогноза.
До тех пор пока вакцины не станут широко доступны, оживление на рынке иэкономический подъем по-прежнему опираются на продолжающуюся поддержку состороны мер денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики. Несправедливость враспределении вакцин чревата усугублением факторов финансовой уязвимости, особенно вслучае стран спограничной экономикой.
Продолжающееся восстановление портфельных потоков создает более благоприятные возможности финансирования для стран с формирующимся рынком, которых ожидают крупные потребности впролонгации долга в 2021 году.
До настоящего времени адаптивная направленность политики смягчала напряжение всфере ликвидности, но в ближайшем будущем могут снова проявиться факторы давления на платежеспособность, особенно в более рискованных сегментах кредитных рынков и в секторах, сильно пострадавших от пандемии. Проблемы рентабельности вусловиях низких процентных ставок могут негативно сказаться на способности ижелании банков предоставлять кредиты в будущем.
Директивным органам следует и далее оказывать поддержку экономике, пока не закрепится устойчивый подъем, посколькунедостаточность поддержки может поставить под угрозу оздоровление мировой экономики. В то же время, поскольку инвесторы делают ставки на стойкую поддержку состороны государственной политики, а на рынках преобладают настроения самоуспокоенности всвязи сдальнейшим повышением стоимости активов, директивным органам следует также быть готовыми к рискам резкой коррекции на рынках.
Поскольку в предстоящие годы ожидается сохранение адаптивной денежно-кредитной политики, директивным органам необходимо прилагать меры для сдерживания растущих факторов уязвимости, чтобы не допустить угрозы для экономического роста всреднесрочной перспективе.
