Формирующийся консенсус по реформированию МВФ
Source details
- Canonical URL
- Формирующийся консенсус по реформированию МВФ
Other formats
Bibliographic details
- Authors: William Ruto
- Published: June 3, 2024
Обзор и исторический контекст
- МВФ создан на Бреттон-Вудской конференции, на которую приехало 44 делегации; в настоящее время насчитывает 190 государств-членов.
- 54 африканские страны составляют в МВФ самую крупную региональную группу.
- Первоначальная роль — поддержка золотого стандарта и фиксированных обменных курсов; после распада этой системы около 50 лет назад роль изменилась в сторону поддержки гибких курсов и финансирования развития.
Текущее портфолио МВФ — ключевые цифры
- Портфель МВФ составляет 112 миллиардов долларов, распределенных по 90 странам.
- Средний размер для заемщика: чуть более 1,2 миллиарда на заемщика.
- При исключении Аргентины (32 миллиарда): 900 миллионов на заемщика.
- При исключении трех самых крупных заемщиков (Аргентина, Египет и Украина), на которых приходится 46 процентов портфеля: чуть ниже 700 миллионов на заемщика.
Главные современные вызовы и демографическая динамика
- Глобальный Юг рассматривается как главный локомотив будущего мирового экономического роста.
- Ожидается удвоение доли стран Африки к югу от Сахары в мировой рабочей силе: с около 13 процентов сейчас до 25 процентов к 2050 году.
- Климатические и связанные с ними экономические шоки: пример Восточной Африки и Африканского Рога
- Потери в ходе четырехлетней засухи: 9,5 миллиона голов скота, из них в Кении — 2,4 миллиона.
- Разрушительные наводнения — самые сильные со времени Эль-Ниньо 1997 года.
- Жертвы и ущерб: в результате потопов в Кении, Танзании и Бурунди уже погибло более 250 человек; тысячи людей вынуждены покинуть свои дома; серьезно пострадали объекты недвижимости, посевы и инфраструктура.
Четыре ключевые области консенсуса по реформе МВФ
- Инструменты кредитования
- Существующий режим «политики исключительного доступа» ограничителен и налагает дополнительные сборы; оценивается как анахроничный.
- Предложение: отвязать кредитование от системы квот и разгруппировать кредитные инструменты, чтобы для каждого инструмента действовали свои критерии получения помощи и каждый инструмент соответствовал конкретным государственным интервенциям.
- Пример: механизм финансирования для достижения стойкости и долгосрочной устойчивости (РСФ) — новаторский инструмент, признающий, что уязвимость перед изменением климата ведет к экономической уязвимости; однако доступ к РСФ требует наличия у страны программы МВФ, что является препятствием для климатически уязвимых стран с квалифицированным экономическим управлением.
- Специальные права заимствования (СДР)
- Выпуск СДР остается жизненно важным инструментом для борьбы с кризисами.
- Распределение 2021 года: на страны с низкими доходами пришлось 2,4 процента распределения 2021 года.
- Весь африканский континент получил 5,2 процента.
- Страны с развитой экономикой получили 64 процента.
- Состоятельные страны обязались перенаправить СДР в размере 100 млрд долларов на поддержку уязвимых стран; эти обязательства помогли обеспечить первоначальное финансирование для РСФ, но медленное освоение фондов демонстрирует неэффективность существующей практики.
- Критические ситуации, связанные с задолженностью
- Развивающийся мир сталкивается с долговым кризисом, сравнимым с ситуацией середины 1990-х годов.
- Последний отчет Всемирного банка: за последние три года объявили суверенные дефолты 10 стран — больше, чем за предыдущие два десятилетия.
- Количество стран с формирующимся рынком, чьи спреды по облигациям находятся в критической зоне (т. е. на 1000 и более базисных пунктов выше, чем по сопоставимым казначейским облигациям США), с 2020 года выросло десятикратно: с 2 до 20.
- В условиях роста процентных ставок и усложнения обслуживания долга требуются комплексные программы рефинансирования задолженности, сродни Плану Брейди 1980-х годов, чтобы облегчить бремя задолженности и поддержать устойчивое развитие.
- Реформа управления
- Существующее распределение прав голоса в международных финансовых организациях не отражает современные экономические и демографические реалии.
- На Глобальный Юг уже приходится половина мирового ВВП и 80 процентов населения планеты.
- Необходимы более справедливое представительство стран-членов и большая независимость в процессе принятия решений на основе принципов корпоративного управления.
Выводы и рекомендации по курсу действий
- Будущая востребованность МВФ зависит от его способности адаптироваться к новым вызовам и прислушиваться к нуждам государств-членов во всем мире.
- Необходимы серьезные реформы в четырех ключевых областях: инструменты кредитования, выпуск СДР, реагирование на долговые кризисы и реформа управления.
- Действуя сообща и согласованно, можно обеспечить, чтобы МВФ оставался краеугольным камнем мировой стабильности на протяжении многих поколений.
Автор: Уильям Руто. Июнь 2024 года.
Content in this bundle
- glossaryr