Объем мирового долга достиг рекордных 226 трлн долларов США
IMF Blog, December 16, 2021
Source details
- Canonical URL
- Объем мирового долга достиг рекордных 226 трлн долларов США
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Vitor Gaspar, Paulo Medas, Roberto Perrelli
- Published: December 16, 2021
Основные выводы и ключевые показатели
- В 2020 году объем мирового долга увеличился до 226 трлн долларов США.
- Объем мирового долга увеличился на 28 процентных пунктов, достигнув в 2020 году 256 процентов ВВП.
- Коэффициент государственного долга в мире подскочил до рекордных 99 процентов ВВП.
- На долю государственного долга приходится почти 40 процентов совокупного мирового долга — самый высокий показатель с середины 1960‑х годов.
- В странах с развитой экономикой уровень государственного долга вырос с 70 процентов ВВП в 2007 году до 124 процентов ВВП в 2020 году.
- Долг частного сектора в странах с развитой экономикой повысился с 164 до 178 процентов ВВП за период 2007–2020 годов.
- В 2020 году государственный долг в странах с развитой экономикой увеличился на 19 процентных пунктов ВВП.
- В 2020 году долг частного сектора вырос на 14 процентных пунктов ВВП.
- На страны с развитой экономикой и Китай в 2020 году пришлось более 90 процентов увеличения задолженности в размере 28 трлн долларов США.
- На долю одного только Китая пришлось 26 процентов увеличения объема мирового долга.
- На страны с формирующимся рынком (кроме Китая) и страны с низким доходом приходилась небольшая доля увеличения мирового долга, примерно 1–1,2 трлн долларов США на каждую.
Состав и драйверы роста долга
- На государственные заимствования пришлось немногим более половины увеличения мирового долга в 2020 году.
- Долг частного сектора нефинансовых корпораций и домашних хозяйств также достиг новых максимумов.
- Значительное нарастание государственного долга с 2007 года связано с двумя крупными экономическими кризисами: глобальным финансовым кризисом и пандемией COVID‑19.
- Во время пандемии органы государственного управления и центральные банки поддерживали дальнейшие заимствования частного сектора, чтобы защитить жизни и средства к существованию.
Великий разрыв в финансировании: развитые экономики vs развивающиеся страны
- Страны с развитой экономикой и Китай смогли нарастить государственный и частный долг благодаря низким процентным ставкам, мерам центральных банков (включая крупные покупки государственных долговых обязательств) и развитым финансовым рынкам.
- Большинство развивающихся стран столкнулись с ограниченным доступом к финансированию и часто повышенными процентными ставками по займам.
- Страны с формирующимся рынком и страны с низким уровнем доходов также испытали повышение коэффициентов задолженности вследствие значительного падения номинального ВВП в 2020 году. В странах с низким доходом государственный долг повысился до уровней, которых не наблюдалось с начала 2000‑х годов.
Риски, сценарии и каналы воздействия
- Резкое повышение долга усиливает факторы уязвимости, особенно на фоне ужесточения финансовых условий.
- По мере повышения процентных ставок возрастает стоимость заимствования; директивные ставки уже увеличились в многих странах с формирующимся рынком, и ожидается их дальнейшее повышение.
- Существенное ужесточение финансовых условий повысит давление на органы государственного управления, домашних хозяйств и компании с высоким уровнем задолженности.
- Риски усилятся, если мировые процентные ставки будут повышаться быстрее, чем ожидается, а экономический рост снизится.
- Если государственный и частный сектор одновременно будут сокращать долю заемных средств, это негативно отразится на перспективах экономического роста.
Политические ориентиры и рекомендации
- Необходимо найти правильное соотношение мер налогово‑бюджетной и денежно‑кредитной политики в условиях высокого уровня долга и роста инфляции.
- По мере роста процентных ставок нужно адаптировать налогово‑бюджетную политику, особенно в странах с повышенными факторами уязвимости долговой ситуации.
- Сочетание гибкости политики, динамичной адаптации к меняющимся обстоятельствам и приверженности надежным и устойчивым среднесрочным бюджетным планам поможет сократить факторы уязвимости долговой ситуации и облегчит работу центральных банков по сдерживанию инфляции.
- Адресные меры бюджетной поддержки будут играть крайне важную роль в обеспечении защиты уязвимых групп.
- Некоторые страны с высокими валовыми потребностями в финансировании или подверженные риску волатильности обменного курса могут быть вынуждены адаптироваться быстрее для сохранения доверия рынков.
- Пандемия и глобальный разрыв в финансировании требуют тесного и эффективного международного сотрудничества и поддержки развивающихся стран.
Контекст авторства и вклад в исследования
- Авторы: Витор Гаспар, Пауло Медас и Роберто Перрелли (16 декабря 2021 г.).
- Вират Сингх, Эндрю Вумер и Юань Сян оказали содействие в обновлении базы данных по мировому долгу.
- Блоги МВФ служат форумом для выражения мнений сотрудников и официальных лиц Международного валютного фонда; представленные мнения принадлежат авторам и необязательно отражают точку зрения МВФ и его Исполнительного совета.
Материал блога МВФ.