Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2019 года с Кыргызской Республикой в соответствии со Статьей IV
IMF News, July 1, 2019
Source details
- Canonical URL
- Исполнительный совет МВФ завершил консультации 2019 года с Кыргызской Республикой в соответствии со Статьей IV
Other formats
Bibliographic details
- Published: July 1, 2019
Обзор и ключевые вывода Исполнительного совета
- Исполнительный совет МВФ завершил консультации с Кыргызской Республикой в соответствии со Статьей IV 7 июня 2019 года.
- Директора приветствовали улучшение макроэкономической и финансовой ситуации, но отметили, что экономика остается уязвимой к внешним шокам, а риски смещены в сторону ухудшения.
- Рекомендация: продолжение ориентированной на стабильность макроэкономической политики и дальнейшие реформы экономической политики для создания необходимых буферных резервов и обеспечения более высоких темпов инклюзивного роста.
Экономические результаты 2018 года
- Реальный рост ВВП в 2018 году: 3,5 процента.
- Базовая инфляция снизилась; более низкие цены на продукты питания привели к уменьшению общего уровня инфляции в среднем до 1,5 процента.
- Дефицит по счету текущих операций в платежном балансе уменьшился до 8,7 процента ВВП.
- Валовые официальные валютные резервы уменьшились до уровня, эквивалентного четырем месяцам импорта товаров и услуг.
- Дефицит сектора государственного управления (оценка согласно «Руководству по статистике государственных финансов» МВФ) в 2018 году: 1,3 процента ВВП.
- Национальный банк Кыргызской Республики (НБКР) смягчил денежно-кредитную политику, добился уменьшения избыточной ликвидности и долларизации; НБКР приобрел проблемный банк.
Перспективы роста и риски
- Ожидается, что в 2019 году темпы роста умеренно повысятся благодаря добыче золота и бюджетной экспансии и достигнут в среднесрочной перспективе примерно четырех процентов.
- Риски смещены в сторону замедления в основном из-за воздействия напряженности в торговой сфере на региональные экономические условия.
- Ожидаемые следующие консультации в соответствии со Статьей IV будут проводиться в рамках стандартного 12-месячного цикла.
Фискальная политика и долговая устойчивость
- Директора сочли целесообразным умеренно экспансионистский курс налогово-бюджетной политики, предполагаемый бюджетом на 2019 год, с оговоркой обеспечения долгосрочной устойчивости долговой ситуации.
- Рекомендация: дефициты бюджета с 2020 года и в последующий период должны оставаться меньше 2,5 процента ВВП для стабилизации государственного долга.
- Призывы к расширению бюджетных возможностей для потребностей развития путем:
- увеличения мобилизации внутренних доходов;
- повышения эффективности расходов;
- сокращения освобождений от налогов;
- уменьшения высокого фонда заработной платы государственного сектора;
- сокращения субсидий в энергетическом секторе;
- укрепления управления государственными финансами.
- Дефицит сектора государственного управления следует измерять в соответствии с «Руководством по статистике государственных финансов» и включать перекредитование убыточных государственных предприятий.
Денежно-кредитная политика и банковский сектор
- Директора сочли направленность денежно-кредитной политики обоснованной, но усматривали целесообразность в большей гибкости обменного курса.
- Приветствуются меры по переходу к таргетированию инфляции, уменьшению избыточной ликвидности, сокращению долларизации и ширины диапазона процентных ставок.
- Рекомендация: НБКР поддерживал гибкость обменного курса в обоих направлениях и проводил интервенции только для сглаживания чрезмерных колебаний.
- Директора подчеркнули важность внедрения надзора на основе оценки риска и укрепления основы урегулирования банков.
- Настоятельный призыв: НБКР передать недавно приобретенный проблемный банк государству как можно скорее, чтобы устранить конфликт интересов и защитить баланс центрального банка.
- Директора отметили трудности сохранения корреспондентских банковских отношений (КБО) и поддержали призыв к активному содействию Фонда государствам-членам в решении проблемы прекращения КБО.
Структурные реформы и управление
- Директора подчеркнули важность структурных реформ для повышения доходов и сокращения бедности.
- Реформы должны быть направлены на:
- укрепление развития финансового сектора;
- реструктуризацию энергетического сектора;
- повышение качества управления.
- Рекомендация: постепенное повышение тарифов для населения при денежных трансфертах для компенсации потерь малоимущим.
- Необходимы укрепление основ налогово-бюджетной политики, повышение качества надзора в финансовом секторе, дальнейшее усиление основ БОД/ПФТ и поддержка верховенства закона для снижения факторов уязвимости по отношению к коррупции.
Ключевые экономические показатели (2016–2024) — выборка из таблицы
- Номинальный ВВП (в млрд сомов): 2016 — 476,3; 2017 — 530,5; 2018 — 557,1; 2019 — 590,8; 2020 — 640,6; 2021 — 697,9; 2022 — 766,0; 2023 — 830,9; 2024 — 901,2.
- Реальный ВВП (рост в процентах): 2016 — 4,3; 2017 — 4,7; 2018 — 3,5; 2019 — 3,8; 2020 — 3,4; 2021 — 4,6.
- Реальный ВВП без учета золота (рост в процентах): 2016 — 5,1; 2017 — 3,7; 2018 — 3,6; 2019 — 4,4.
- Потребительские цены (процентное изменение за 12 мес., на конец периода): 2016 — -0,5; 2017 — 0,5; 2018 — 5,0.
- Потребительские цены (в среднем): 2016 — 0,4; 2017 — 3,2; 2018 — 1,5; 2019 — 2,2; 2020 — 4,9.
- Финансы сектора гос. управления (в проц. ВВП) — Доходы: 2016 — 33,1; 2017 — 33,4; 2018 — 32,8; 2019 — 34,5; 2020 — 32,5; 2021 — 32,6; 2022 — 32,3; 2023 — 32,0.
- В том числе: налоговые доходы (в проц. ВВП): 2016 — 19,5; 2017 — 19,3; 2018 — 20,7; 2019 — 21,9; 2020 — 21,8; 2021 — 21,7; 2022 — 21,5; 2023 — 21,2.
- Расходы (в проц. ВВП): 2016 — 31,8; 2017 — 30,1; 2018 — 28,9; 2019 — 31,0; 2020 — 30,9; 2021 — 29,6; 2022 — 29,7.
- Валовое операционное сальдо (в проц. ВВП): 2016 — 1,3; 2017 — 3,9; 2018 — 1,6; 2019 — 3,0; 2020 — 2,9; 2021 — 2,7.
- Чистое приобретение нефинансовых активов (в проц. ВВП): 2016 — 7,7; 2017 — 7,8; 2018 — 5,2; 2019 — 6,9; 2020 — 6,0; 2021 — 5,9; 2022 — 5,7.
- Общее сальдо (чистое кредитование/заимствование) 2/: 2016 — -6,4; 2017 — -4,6; 2018 — -1,3; 2019 — -3,3; 2020 — -3,0.
- Совокупный государственный долг (в проц. ВВП): 2016 — 59,1; 2017 — 58,8; 2018 — 56,0; 2019 — 56,1; 2020 — 55,5; 2021 — 55,3; 2022 — 54,5; 2023 — 54,4.
- Резервные деньги (проц. изменение, на конец периода): 2016 — 27,6; 2017 — 16,9; 2018 — 6,3; 2019 — 5,5; 2020 — 11,2; 2021 — 13,7; 2022 — 15,8; 2023 — 8,9; 2024 — 10,9.
- Широкая денежная масса (проц. изменение): 2016 — 14,6; 2017 — 17,9; 2018 — 8,8; 2019 — 11,8; 2020 — 14,2; 2021 — 16,4; 2022 — 9,4.
- Кредит частному сектору (проц. изменение): 2016 — -1,0; 2017 — 15,7; 2018 — 18,2; 2019 — 6,7; 2020 — 9,1; 2021 — 9,6; 2022 — 10,5; 2023 — 10,3.
- Кредит частному сектору (в процентах ВВП): 2016 — 20,0; 2017 — 20,8; 2018 — 23,4; 2019 — 23,6; 2020 — 23,7; 2021 — 23,9; 2022 — 24,1; 2023 — 24,6; 2024 — 25,0.
- Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП): 2016 — -11,6; 2017 — -6,2; 2018 — -8,7; 2019 — -9,6; 2020 — -7,7; 2021 — -7,1; 2022 — -6,8; 2023 — -8,4.
- Рост экспорта (процентное изменение): 2016 — -0,9; 2017 — 2,5; 2018 — 6,5; 2019 — -1,5.
- Рост импорта (процентное изменение): 2016 — -2,3; 2017 — 6,8; 2018 — 5,6; 2019 — 6,1.
- Валовые международные резервы (в млн долл. США)4/: 2016 — 1773; 2017 — 1971; 2018 — 1919; 2019 — 1854; 2020 — 1873; 2021 — 1930; 2022 — 2084; 2023 — 2012; 2024 — 1862.
- Валовые международные резервы (в месяцах импорта след. года, на конец периода): 2016 — 4,2; 2017 — 4,0.
- Непогашенный внешний государственный долг (в процентах ВВП): 2016 — 53,0; 2017 — 48,0; 2018 — 47,9; 2019 — 46,7; 2020 — 45,4; 2021 — 44,0; 2022 — 43,2; 2023 — 42,7.
Источник: Департамент общественных коммуникаций МВФ, пресс-релиз № 19/253, 1 июля 2019 г.