Миссия МВФ завершила визит в контексте консультаций 2020 года по положениям четвертой статьи Устава МВФ, а также проведения обзора программы с Республикой Молдова
IMF News, February 5, 2020
Source details
- Canonical URL
- Миссия МВФ завершила визит в контексте консультаций 2020 года по положениям четвертой статьи Устава МВФ, а также проведения обзора программы с Республикой Молдова
Other formats
Bibliographic details
- Published: February 5, 2020
Краткое содержание и статус программы
- Миссия МВФ посетила Молдову в период 22 января – 5 февраля 2020 и провела дискуссии в контексте консультаций 2020 года по положениям четвертой статьи Устава МВФ, а также шестого и последнего обзора программы, финансируемой посредством ECF (Расширенный механизм кредитования) и EFF (Механизм расширенного финансирования).
- Миссия и власти достигли экспертного соглашения по мерам политики, необходимых для завершения шестого обзора программы; соглашение подлежит утверждению руководством и Исполнительным советом МВФ.
- Заседание Совета исполнительных директоров предварительно запланировано на 16 марта 2020 года.
- После завершения оценки программы, Республика Молдова получит 14,4 миллиона СПЗ (специальных прав заимствования) (около 20 миллионов долларов США).
Основные достижения и макроэкономические показатели
- Программа оценена как в целом успешная в достижении своих целей.
- Комплексные реформы привели к реабилитации банковской системы и улучшению управления финансовым сектором, укрепив макро‑финансовую стабильность.
- Экономические показатели:
- Реальный рост ВВП: 4,2 процента в 2019 году.
- Прогноз: останется близким к уровню в 4 процента в среднесрочной перспективе.
- Инфляция: ускорилась до 7,5 процента в декабре 2019 года; прогнозируется возвращение к целевому показателю в 5 процентов к концу этого года.
- Бюджетный дефицит 2019 года: 1,5% ВВП.
- Государственный долг: около 30% ВВП.
- Финансовый сектор:
- Банки хорошо капитализированы, ликвидны и прибыльны; обеспечили двузначный рост кредитования экономики.
- Платежный баланс и валюта:
- Несмотря на значительный дефицит текущего счета, он беспроблемно финансировался за счет значительных частных и официальных поступлений.
- В 2019 году лей оставался в целом стабильным.
Перспективы и риски
- Перспективы описаны как осмотрительно положительные, но подвержены рискам:
- Возобновление политической нестабильности, развороты в политике или усталость от реформ могут подорвать доверие и ограничить возможности внешнего финансирования.
- Региональные и глобальные побочные эффекты от затянувшегося замедления темпов роста основных торговых партнеров не исключены.
- Бюджет 2020 года предусматривает бюджетную экспансию, ориентированную на экономический рост, но риски реализации и финансирования остаются значительными.
- Исполнение бюджетных капитальных расходов осложняется значительными недостатками в управлении государственными инвестициями.
- Обеспечение финансирования со стороны внешних партнеров по развитию требует мощного импульса реформ.
- Необходимы планы действий для непредвиденных обстоятельств, если внешние притоки не оправдают ожиданий.
Денежно‑кредитная политика и обменный курс
- Миссия прогнозирует замедление инфляции и поддерживает направление решения НБМ по денежной политике.
- В то же время миссия считает принятие данного решения преждевременным, учитывая риски инфляционного давления, в частности риски:
- смягчения налогово‑бюджетной политики;
- ослабления лея.
- Рекомендации относительно НБМ:
- быть готовым скорректировать денежно-кредитную политику в случае реализации рисков, связанных с прогнозами инфляции;
- сохранять гибкий обменный курс как эффективный амортизатор внешних шоков;
- соответствующим образом сократить присутствие на валютном рынке, ограничивая интервенции для сглаживания чрезмерной волатильности рынка (уже предпринято).
Рекомендации по политике и институциональные приоритеты
- Для сохранения достигнутого прогресса необходима разумная и хорошо скоординированная политика.
- Решительное управление и институциональные реформы необходимы для более быстрого, устойчивого и всестороннего роста.
- Срочные задачи:
- устранение значительных недостатков в управлении государственными инвестициями;
- обеспечение финансирования бюджетных приоритетов с опорой на реальные внешние притоки;
- разработка планов действий для непредвиденных сценариев с недостаточными внешними поступлениями.
- Укрепление госуправления и борьба с институциональной уязвимостью для повышения уровня жизни населения.
Структурные уязвимости и необходимость реформ
- Серьезные и широко распространенные проблемы в области госуправления и институциональной уязвимости остаются основными препятствиями:
- восприятие коррупции и слабость верховенства закона;
- нормативно-правовая база не соблюдается должным образом;
- высокий уровень теневой экономики;
- большой сектор госпредприятий представляет финансовые риски и подрывает конкуренцию и производительность.
- Дефициты в финансовом надзоре:
- слабый надзор за небанковским финансовым сектором;
- пробелы в системе борьбы с отмыванием денег и пресечения финансирования терроризма;
- отсутствие прогресса в возвращении украденных активов.
- Устранение перечисленных уязвимостей может способствовать:
- более быстрому накоплению капитала;
- сокращению потерь трудового и человеческого капитала вследствие эмиграции;
- повышению производительности труда.
Заключение миссии
- Трехгодичная программа была в целом успешной в достижении своих целей, несмотря на нестабильную политическую ситуацию и смену трех правительств в период реализации.
- Прогресс стал возможен благодаря широкой поддержке реформ, направленных на укрепление госуправления и повышение уровня жизни населения Молдовы.
- Миссия выражает признательность властям и другим собеседникам за сотрудничество, откровенные обсуждения и гостеприимство.
Источник: Пресс-релиз МВФ, 5 февраля 2020 г.