Выступления

Пять лет назад в этом зале я впервые выступила в качестве главы МВФ с вводной речью перед началом совещаний.

В то время меня больше всего беспокоило синхронизированное замедление роста мировой экономики. Всего несколько месяцев спустя оно казалось уже менее значительным по сравнению с внезапным потрясением, вызванным пандемией, за которым последовали другие драматические события — трагические войны в Украине и на Ближнем Востоке, кризис стоимости жизни и дальнейший раскол в мировой экономике.

На следующей неделе министры финансов и управляющие центральных банков стран мира соберутся здесь, чтобы поразмышлять о том, где мы находимся, куда движемся и какие действия следует предпринять. Позвольте предложить Вам предварительный обзор тем, которые будут затронуты в ходе этого обсуждения.

Во-первых, мы будем ценить хорошие новости, что вполне понятно, ведь в последнее время их было не так много. Большая волна глобальной инфляции отступает. Благодаря решительным действиям в области денежно-кредитной политики в сочетании с ослаблением ограничений в цепочках поставок и снижением цен на продовольствие и энергоносители мы возвращаемся к стабильности цен.

Этого удалось добиться без скатывания мировой экономики в рецессию и масштабной потери рабочих мест, которые мы наблюдали во время пандемии и после периодов высокой инфляции в прошлом, и которых многие опасались и в этот раз. На рынках труда США и еврозоны, если взять эти два примера, отмечается упорядоченное охлаждение.

Это значительное достижение.

За счет чего была достигнута эта устойчивость? Ответ: за счет прочных основ политики и институциональных основ, сформированных с течением времени, а также международного сотрудничества в области экономической политики, когда страны научились действовать быстро и сообща. Мы пожинаем плоды независимости центральных банков в странах с развитой экономикой и во многих странах с формирующимся рынком; многолетних пруденциальных реформ в банковской сфере; прогресса, достигнутого в создании налогово-бюджетных институтов; а также развития потенциала во всем мире.

Но, несмотря на хорошие новости, на следующей неделе не нужно ожидать празднований, по крайней мере, по трем причинам.

• С одной стороны, хотя темпы инфляции и снижаются, повышенный уровень цен, который мы ощущаем на своем кармане, сохранится. Семьи страдают, люди недовольны. В странах с развитой экономикой темпы инфляции достигали максимумов, которые отмечаются раз в поколение. Такая же ситуация наблюдалась во многих странах с формирующимся рынком. Но посмотрите, с какой тяжелой ситуацией столкнулись страны с низким доходом. На уровне страны и на уровне каждого человека от инфляции всегда больше всех страдают бедные.

   

• И что еще хуже, мы находимся в сложной геополитической обстановке. Мы все очень обеспокоены расширением конфликта на Ближнем Востоке и его потенциалом в плане дестабилизации экономики в странах этого региона и мировых рынков нефти и газа. Мы глубоко опечалены гуманитарными последствиями этого конфликта наряду с затяжными войнами в Украине и других странах.
• И вдобавок ко всему это происходит в тот момент, когда наши прогнозы указывают на суровое сочетание низких темпов экономического роста и высокого долга — тяжелое будущее.

  Взглянем более подробно: в среднесрочной перспективе прогнозируется довольно вялый рост — без резкого снижения темпов по сравнению с периодом до пандемии, но далеко не достаточный. Недостаточный для искоренения бедности в мире. Как и для создания необходимого количества рабочих мест. Как и для обеспечения налоговых поступлений, необходимых правительствам для обслуживания тяжелого бремени долга и удовлетворения огромных потребностей в инвестициях, включая переход к «зеленой» экономике.

  Эта ситуация становится еще более тревожной в связи с высоким и растущим государственным долгом, который намного выше, чем до пандемии, даже после кратковременного, но значительного снижения отношения долга к ВВП в результате роста номинального ВВП за счет инфляции. Обратите, пожалуйста, внимание на затененную область на графике — она показывает, что при экстремальном, но правдоподобном неблагоприятном сценарии долг может вырасти примерно на 20 процентных пунктов ВВП выше нашего базового прогноза.

  Что это означает для «бюджетного пространства»? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте посмотрим на то, какую долю государственных доходов потребляют процентные платежи. Именно здесь сказывается сочетание высокого долга, высоких процентных ставок и низких темпов экономического роста, потому что именно экономический рост приносит доходы, необходимые государству для функционирования и инвестиций. По мере роста задолженности бюджетное пространство сокращается в непропорционально большей степени в странах с низким доходом — не все долговое бремя одинаково.

  При этом бюджетное пространство продолжает сокращаться. Взгляните на пугающее изменение отношения процентных платежей к доходам с течением времени. Мы сразу видим, что с повышением долговых платежей непростой выбор в решениях о расходах становится еще сложнее. Школы или климат? Цифровая связь или дороги и мосты? Именно такой выбор приходится делать.

  Ситуация усугубляется тем, что мы живем в очень неспокойные времена. Растет риск утраты дивиденда мира, полученного от окончания холодной войны. В мире, где все больше войн и где растет нестабильность, расходы на оборону, вероятно, продолжат расти, в то время как бюджеты на предоставление помощи все менее соответствуют растущим потребностям развивающихся стран.

  Проблема не только в том, что объем помощи на цели развития слишком мал, но и в том, что основные игроки, движимые соображениями национальной безопасности, все чаще прибегают к промышленной политике и протекционизму, вводя одно торговое ограничение за другим. В будущем торговля уже не будет таким двигателем роста, как раньше. Это раскол, о котором я предупреждала в 2019 году, только еще хуже. Это все равно что лить холодную воду на и без того «прохладную» мировую экономику.

  Сегодня я хочу сказать: мы способны на большее.

  Как любит говорить Аджай Банга, президент Всемирного банка и мой уважаемый коллега, работающий через дорогу от МВФ: прогнозы — не предрешенная судьба. Мы можем и должны сделать многое, чтобы повысить потенциальные темпы роста, сократить долг и построить более устойчивую мировую экономику.

  Начну с внутренней повестки дня. Правительства должны работать над сокращением долга и восстановлением резервов на случай очередного потрясения, которое обязательно произойдет и, возможно, раньше, чем мы ожидаем. Необходима бюджетная консолидация — вызывающая доверие, но проводимая постепенно в большинстве стран. Для этого придется принять непростые решения о том, как повысить доходы и эффективность расходов, а также четко разъяснять принимаемые меры политики, чтобы завоевать доверие граждан.

  Однако есть одна проблема: бюджетные ограничения никогда не пользуются популярностью. И, как показано в новом документе, подготовленном сотрудниками МВФ, реализовать их становится только труднее. В широкой выборке стран политический дискурс все больше смещается в сторону бюджетной экспансии. Даже традиционно консервативные в отношении бюджета политические партии склоняются к идее заимствований для финансирования расходов. Бюджетные реформы проводить непросто, но они необходимы и могут способствовать повышению инклюзивности и расширению возможностей. Страны продемонстрировали, что это возможно.

  В конечном счете в среднесрочной перспективе ключевое значение имеет экономический рост, создающий рабочие места, обеспечивающий налоговые поступления, бюджетное пространство и устойчивость долговой ситуации. В моих поездках я повсюду слышу одно и то же: стремление к ускорению роста и расширению возможностей. Вопрос — как это сделать?

  Ответ: посредством реформ — время терять нельзя.

• Первое направление реформ: сделать так, чтобы рынки труда работали на благо людей. Мы живем в мире с крайне неравномерной демографией: растущим молодым населением в одних странах и стареющим обществом в других. Экономическая миграция может помочь, но только в некоторой степени, учитывая существующие во многих странах опасения. Помогут и меры, способствующие вовлечению женщин в состав рабочей силы. Прежде всего существует потребность в реформах в целях совершенствования навыков и подбора подходящих сотрудников на подходящие рабочие места.
• Второе направление: мобилизация капитала. В глобальном плане в нем нет недостатка, но зачастую он находится не там, где нужен, или не в тех видах инвестиций; вспомните обо всех деньгах со всех уголков земного шара, вложенных в ликвидные, но менее производительные активы в нескольких крупных финансовых центрах. Для того, чтобы заставить сбережения работать с максимальной экономической отдачей, директивным органам нужно сосредоточить внимание на устранении таких препятствий, как непривлекательная инвестиционная среда и неглубокие рынки капитала. Надзор за финансовым сектором должен не только обеспечивать стабильность и устойчивость, нои стимулировать осмотрительное принятие рисков и создание ценности.
• Третье направление: повышение производительности. Это то, что позволяет увеличить объем производства на единицу затрат, и есть много способов ее повышения — от усовершенствования управления и институтов до сокращения бюрократических проволочек и использования возможностей искусственного интеллекта. Полезны увеличение и повышение качества расходов на образование и НИОКР. Лидеры в области инноваций из числа стран с развитой экономикой демонстрируют, какие меры являются эффективными: развитие отраслей с привлечением венчурного капитала, экосистемы, предоставляющие не только финансирование, но и знания, консультации и профессиональные сети, позволяющие проверять новые идеи, выявляющие лидеров, взращивающие их от рождения до выхода в самостоятельную жизнь. Другие страны могут извлечь множество уроков.

  Во всем мире темпы реформ замедляются после мирового финансового кризиса по мере роста недовольства.

  Но прогресс возможен. Новое исследование МВФ показывает, чтосопротивление реформам часто обусловлено убеждениями инеправильными представлениями о самих реформах, а также обих распределительном воздействии. Лучший способ разработки реформ — это двусторонний диалог с общественностью наряду с принятием мер по смягчению последствий для тех, кто рискует остаться в проигрыше. Мы осознали, насколько это важно.

  Одновременно с проведением реформ у себя дома директивные органы также должны обратить внимание на внешний мир.

  Страны могут многое сделать сообща как члены интегрированного экономического сообщества, когда каждая страна использует свое сравнительное преимущество.

  Силы технологии, торговли и мобильности капитала обеспечили чрезвычайно ценный уровень взаимосвязанности.

  И тем не менее, мы живем в полном недоверия, разобщенном мире, где национальная безопасность стала главной заботой для многих стран. Это происходило и раньше, но никогда во времена столь высокой экономической взаимозависимости.

  Я хочу сказать, что эта реальность не должна стать поводом ничего не предпринимать для предотвращения дальнейшей фрагментации мировой экономики. Как раз наоборот. На этих Ежегодных совещаниях я призываю Вас: давайте работать без предрассудков для улучшения наших общих перспектив.

  Давайте не будем воспринимать глобальную напряженность как данность, но примем твердое решение работать над снижением геополитической температуры и заняться задачами, которые можно решить только сообща.

• Пример первый: торговля, которая принесла с собой снижение цен, повышение качества продукции и новые рабочие места. До сих пор торговля демонстрирует удивительную устойчивость перед лицом новых препятствий, часто обходя их через третьи страны. Но такое перенаправление неэффективно, и мы не можем рассчитывать, что оно будет продолжаться бесконечно. Странам было бы неплохо признать, что основанная на правилах система международной торговли имела массу преимуществ, и ее стоит сохранить.
• Второе: климат, где перед нами стоит экзистенциальная проблема, когда страны, на которые приходится наименьшая доля глобальных выбросов, теперь страдают первыми. Неожиданно быстрое глобальное потепление должно стать тревожным сигналом. Ледники тают, ледяной покров сокращается. Неблагоприятные погодные явления передают устрашающее послание из будущего. Мы знаем, что нужно делать: создать бюджетное пространство для перехода к «зеленой» экономике, отменить субсидии на ископаемое топливо и направить капитал туда, где он больше всего нужен. Но мы должны это сделать!
• Третье: искусственный интеллект, наш лучший шанс повысить производительность. Исследования МВФ показывают, что при правильном управлении искусственный интеллект может повысить темпы роста мировой экономики на 0,8 процентных пункта — одного этого достаточно, чтобы выйти на более высокую траекторию роста, чем в годы до пандемии. Однако для использования ИИ срочно необходимы глобальные по своей сути нормативные и этические кодексы. Почему? Потому что искусственный интеллект не знает границ — он уже повсюду в смартфонах. Нам стоит поторопиться. Эта технология не будет ждать!

Во всех этих и многих других областях суть в том, что странам нужно вновь научиться работать вместе. Крайне важную роль в этом играют такие организации, как МВФ, созданные на базе основополагающей идеи о том, что объединение ресурсов является эффективным.

Во время моего первого срока на посту директора-распорядителя — беспрецедентного периода кризисов — мы предприняли решительные действия, чтобы помочь нашим государствам-членам. Мы предоставили ликвидность на сумму один триллион долларов США, а также крайне необходимый экономический анализ и рекомендации, которые помогли директивным органам синхронизировать свои действия.

Теперь, в первые дни моего второго срока, мы достигли новых результатов.

Совсем недавно наш Исполнительный совет единогласно утвердил важные реформы, позволяющие дополнительно укрепить нашу прочную финансовую позицию и принести непосредственную пользу нашим членам. Мы снизили сборы и дополнительные сборы по нашим стандартным кредитам и приняли всеобъемлющий комплекс мер для укрепления нашего потенциала льготного кредитования в поддержку стран с низким доходом.

Кроме того, 1 ноября наш Совет будет приветствовать третьего директора от стран Африки к югу от Сахары, что расширит право голоса для региона, который был недостаточно представлен.

В сочетании с 50-процентным увеличением квоты, решение о котором было принято на наших предыдущих Ежегодных совещаниях, эти действия дают нам силы и далее предоставлять ценные услуги государствам-членам, которые участвуют в нашей деятельности не из соображений благотворительности, а исходя из своих собственных интересов.

Именно потому, что мы предоставляем нашим членам эти ценные услуги, наш членский состав растет, и на этой ноте мы от всей души приветствуем Княжество Лихтенштейн, присоединившееся к нам в качестве 191-го члена!

С момента своего основания в Бреттон-Вудсе в мрачные дни 1944 года и по сегодняшний день МВФ заложил традицию адаптации к меняющемуся вокруг него миру. Сегодня я даю Вам слово: так будет и впредь. Мы будем поддерживать наших членов и постоянно искать наиболее эффективные способы принести пользу.

К тому времени, когда закончится мой второй срок во главе МВФ, ябуду руководить им на протяжении большей части этого десятилетия. И если бы могло исполниться одно мое желание, оно было бы простым: пусть это десятилетие не останется в памяти как время, когда мы позволили конфликтам встать на пути решения экзистенциальных задач и переложили огромные издержки и потенциал разрушительных бедствий на плечи будущих поколений. Пусть оно запомнится как время, когда мы преодолели разногласия ради всеобщего блага.

Я уверена, что ради нашего взаимного процветания и, в конечном счете, выживания мы способны на большее: пусть на Земле будет мир и возродится сотрудничество.

Благодарю Вас!