Как смягчить шок от войны на Ближнем Востоке
IMF News, April 9, 2026
Source details
- Canonical URL
- Как смягчить шок от войны на Ближнем Востоке
Other formats
Bibliographic details
- Published: April 9, 2026
Характер шока и оперативная картина
- Шок предложения:
- мировые суточные поставки нефти сократились примерно на 13 percent;
- поставки СПГ сократились примерно на 20 percent.
- Шок описан как крупный, глобальный и асимметричный.
- Цены на нефть:
- цена нефти Brent подскочила с 72 dollars США за баррель до максимального значения 120 долларов;
- текущие цены остаются намного выше, чем до войны.
- Конкретные перебои и их последствия:
- перебои в работе нефтеперерабатывающих заводов;
- дефицит нефтепродуктов, в том числе дизельного топлива и авиационного горючего;
- отсутствие продовольственной безопасности еще для 45 million человек; общее число голодающих превысит 360 million;
- перебои в цепочках поставок критических ресурсов (сера, гелий, нафта).
Каналы воздействия на экономику
- Три основных канала:
- ценовое воздействие и дефицит поставок — рост цен на вводимые ресурсы → рост инфляции и принудительное снижение спроса;
- инфляционные ожидания — смещение краткосрочных прогнозов инфляции вправо, повышенная неопределенность в еврозоне; долгосрочные ожидания не изменились;
- финансовые условия — расширение спредов по облигациям стран с формирующимся рынком, корректировка цен на акции, рост доллара; в настоящее время наблюдается некоторое смягчение.
- Исторический контекст:
- с 1980-х годов мир становится менее энергоемким; доля возобновляемых источников выросла, но нефть остается наиболее широко используемым видом топлива.
Сценарии влияния на рост и ключевые примеры
- Сценарии (будут представлены в докладе «Перспективы развития мировой экономики»):
- относительно быстрая нормализация;
- промежуточный сценарий;
- сценарий с более длительным периодом значительно более высоких цен на нефть и газ и проявлениями эффектов второго порядка.
- Условие отправной точки сценариев: высокий объем инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) и технологии, благоприятные финансовые условия и другие факторы.
- Примеры существенного ущерба:
- комплекс Рас-Лаффан в Катаре обеспечивает 93 percent СПГ, производимого в Персидском заливе; около 80 percent этого выпуска поставляется в Азиатско-Тихоокеанский регион;
- Рас-Лаффан фактически остановлен со 2 марта; 19 марта подвергся прямой атаке; для выхода на полную мощность может понадобиться от трех до пяти лет;
- число судов через Баб-эль-Мандебский пролив остается примерно вдвое ниже уровня 2023 года.
Различия в уязвимости стран
- Около 80 percent стран являются чистыми импортерами нефти.
- Наибольшие потери испытывают:
- страны, непосредственно пострадавшие от войны (включая экспортёров нефти и газа, на которых отразилась блокада);
- страны, зависящие от импорта нефти и газа;
- уязвимость во многом связана с пространством для политики и суверенными кредитными рейтингами.
- Особое внимание уделено:
- странам Африки к югу от Сахары;
- малым островным государствам;
- странам со спекулятивным рейтингом (уязвимые импортеры нефти).
Рекомендации по политике
- Общие принципы:
- избегать изоляционистских действий — экспортных ограничений, мер ценового контроля;
- сохранять бдительность и гибкость в политиках;
- не усугублять ситуацию неверной координацией налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики.
- Рекомендации для центральных банков:
- подтверждать приверженность стабильности цен, в целом не меняя политику;
- при риске утраты доверия — быть готовыми к более активным действиям, включая решительное повышение ставок, если инфляционные ожидания выйдут из-под контроля.
- Рекомендации для фискальной политики:
- оказывать адресную и временную поддержку уязвимым слоям населения, не отступая от среднесрочных параметров бюджета;
- избегать неадресных налоговых льгот, энергетических субсидий и мер, подавляющих ценовой сигнал;
- при наличии бюджетных возможностей — перенаправлять поддержку на тщательно выверенные меры по поддержке спроса, если финансовые условия резко ужесточатся.
- Финансовый сектор:
- регулирующим и надзорным органам проявлять бдительность, гибкость и быстроту реакции;
- применять микро- и макропруденциальные меры для снижения рисков и обеспечения устойчивости системы.
- Энергетическая политика:
- поощрять энергоэффективность и диверсификацию энергоносителей;
- применять экстренные меры экономии (агитационные кампании, ограничения на использование личного транспорта, удаленная работа) — меры документированы в трекере МЭА.
- Бюджетная дисциплина:
- проблема недостаточного бюджетного пространства: государственный долг значительно выше, чем 20 лет назад, включая большинство стран G20;
- растет доля поступлений, направляемых на выплату процентов;
- по окончании шока большинству стран потребуется восстановление бюджетного пространства.
Роль МВФ и ожидаемый спрос на ресурсы
- МВФ координирует усилия с МЭА и Всемирным банком; МВФ отвечает за макроэкономику в координационной группе.
- Поддержка программ:
- на карте показано выделение синим цветом стран с программами при поддержке МВФ; при необходимости объём этих программ может быть увеличен, и появятся новые программы.
- Ожидаемый спрос на средства МВФ:
- в ближайшей перспективе спрос на средства для финансирования платежного баланса вырастет примерно на 20–50 миллиардов долларов США;
- нижняя граница диапазона будет актуальна в случае сохранения перемирия.
- Ресурсы и готовность:
- у МВФ достаточно ресурсов для реакции на этот шок;
- 191 государство-член может рассчитывать на поддержку в виде финансирования при необходимости.
Источник: Кристалина Георгиева, Директор-распорядитель, 9 апреля 2026 г.
Content in this bundle
References
- Новости
- https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva
- https://www.imf.org/-/media/images/imf/bios/mds/kristalina-georgieva-md-2026-lg.jpg
- Выступления
- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу
- https://www.imf.org/ru/home
