Нам нужен новый договор о росте
Source details
- Canonical URL
- Нам нужен новый договор о росте
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Pierre-Olivier Gourinchas
- Published: May 22, 2025
Обзор
- Автор: Пьер-Оливье Гуринша, экономический советник и директор Исследовательского департамента МВФ.
- Публикация: ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Июнь 2025 года.
- Основная мысль: инновации и интеграция могут оживить экономический рост в условиях широкомасштабных геополитических изменений, если провести соответствующие структурные реформы и пересмотреть защитные регуляторные механизмы.
Причины замедления роста
- Три вводных параметра экономического роста: труд, капитал (включая землю) и совокупная факторная производительность.
- Снижение темпов роста после кризиса более чем наполовину обусловлено замедлением темпов роста совокупной факторной производительности.
- Несмотря на это, повышение производительности возможно через устранение структурных ограничений и использование технологических прорывов.
Роль регуляторных защитных механизмов
- Положительный пример: улучшение эффективности распределения ресурсов в США внесло положительный вклад в рост производительности.
- Проблема: в большинстве других стран нормативно-правовые барьеры и ограничения в доступе к финансированию снижают гибкость и сдерживают рост.
- Предупреждение: безусловное дерегулирование опасно — пример: мировая финансовая кризисная опытность показала важность финансового регулирования; два года назад обанкротились Silicon Valley Bank и несколько других банков среднего размера в США.
- Примеры и потенциал реформ: снятие ограничений на экспорт, если осуществлено надлежащим образом, может способствовать росту (приведен пример практики в Аргентине с экспортом кожи).
ИИ и инновации
- Революция в области искусственного интеллекта может иметь преобразующее влияние на характер работы.
- Степень повышения производительности труда за счет ИИ зависит от того, как и в каком объеме работники используют технологии.
- Темпы снижения затрат: по некоторым оценкам, стоимость генеративного ИИ ежегодно снижается в 10 раз.
- Риски: быстрые технологические изменения могут вызвать социальные потрясения без адекватной политики адаптации.
Глобальная интеграция и геополитика
- С 1980 года объем мировой торговли увеличился в пять раз в реальном выражении.
- Доля торговли в мировом объеме производства выросла с 36 до 60 процентов.
- Снижение торговых издержек с начала 1990-х годов стало мощным фактором роста производительности и экспорта.
- За 1995–2020 годы снижение торговых издержек привело к росту мирового ВВП на 6.8 процента в реальном выражении; в странах с низким доходом рост составил 33 процента.
- За последние 15 лет геополитические риски усилились: конфликты, изменение альянсов, рост торговых и миграционных барьеров.
- Несмотря на это, объем мировой торговли остался неизменным по отношению к объему производства, но структура торговли быстро меняется.
Корректировка глобальных цепочек и роль "связующих" стран
- Транснациональные корпорации в ответ на торговые ограничения переместили производство в связующие страны, в частности Вьетнам, Марокко и Мексику.
- Такие связующие страны торгуют с обоими блоками и ранее продвинулись вверх по цепочке создания стоимости.
- Страны с формирующимся рынком, увеличившие размер экономики и глобальный статус через интеграцию и реформы, заинтересованы в сдерживании фрагментации.
- Тем не менее фрагментация влечет издержки: снижение эффективности в цепочках поставок, повышение уязвимости и уменьшение прозрачности торговых и финансовых потоков.
Влияние торговли на распределение благосостояния
- Торговая интеграция не дала равных выгод всем, особенно в странах с развитой экономикой.
- Анализ автора: глобализация оказала гораздо меньшее влияние на рост неравенства внутри стран, чем технологический прогресс.
- Основная проблема: скорость экономических преобразований, которая оставляет мало времени на адаптацию экономических систем и систем социальной защиты.
- Последствие: без должного внимания быстрые изменения (включая ИИ) могут вызвать сильную политическую реакцию.
Политические рекомендации и меры
- Структурные реформы для облегчения смены работниками работодателей, отраслей и регионов, чтобы минимизировать издержки адаптации торговли.
- Компенсирующие меры для поддержки наиболее уязвимых слоев населения.
- Помощь работникам в адаптации и повышении квалификации — меры, которые повышают общественную поддержку государственной политики.
- Баланс: торговая интеграция и торговая экспансия важны в той мере, в какой они способствуют занятости и повышению уровня жизни; политика должна быть тщательно выверенной.
Заключение
- Есть основания для оптимизма: структурные реформы и технологические прорывы могут оживить среднесрочный рост.
- В условиях усиления геополитической напряженности и неопределенности в отношении интеграции и технологий роль экономической политики особенно центральна.
- МВФ исторически стремился поддерживать сбалансированный рост международной торговли как средство достижения занятости и реальных доходов; такая цель остается актуальной при выработке современных подходов к росту.
Источник: Пьер-Оливье Гуринша, "Нам нужен новый договор о росте", ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, Июнь 2025. Лекция автора в Оксфордском союзе 24 февраля 2025 года.
Content in this bundle
- glossaryr