采取政策行动，维护全球经济健康

IMF Blog, March 16, 2020

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采取政策行动，维护全球经济健康

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• Authors: Kristalina Georgieva
• Published: March 16, 2020

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• 尽管隔离和保持社交距离是对抗COVID-19带来的公共卫生影响的正确对策，但维护全球经济恰恰需要相反的做法：频繁接触和紧密协调是确保病毒带来的经济阵痛相对短暂的最佳药方。
• 许多国家的政府已经采取重要措施，并在货币政策上采取了大胆、协调的行动；但随着病毒蔓延，必须采取更多协调一致的行动，以提升信心和维持全球经济稳定。
• 国际货币基金组织公布了一组政策建议，帮助引导各国度过未来的困难时期。

全球经济的三个行动领域

• 财政领域
  • 需要扩大财政刺激，防止出现长久的经济破坏。
  • 已宣布的财政措施通过一系列政策部署，立即优先考虑卫生支出和那些需要帮助的群体。
  • 政策示例包括增加带薪病假和实施有针对性的税收减免。
  • 随着病毒蔓延，采取协调和同步的全球财政刺激的必要性迅速提升。
  • 历史参照：在全球金融危机期间，二十国集团仅在2009年一年内实施的财政刺激就达GDP的2%左右，按现在的货币计算，超过9000亿美元。
  • 结论：仍有大量工作要做。

• 货币政策
  • 发达经济体的中央银行应继续支持需求和提升信心，措施包括放松金融状况，确保信贷流向实体经济。
  • 举例：美联储宣布下调利率、购买资产、提供前瞻性指导以及降低存款准备金率。
  • 主要中央银行已采取果断、协调的行动，放松货币政策，开放互换额度，以缓解全球金融市场的压力。
  • 新兴市场经济体可能需要货币互换额度。
  • 自危机开始以来，投资者已从新兴市场撤出近420亿美元的资金——这是新兴市场经历的最大规模的资本外流。
  • 在新兴市场和发展中经济体，政策行动需应对资本流动逆转和大宗商品冲击的特别困难挑战；外汇干预和资本流动管理措施可作为利率和其他货币政策行动的有益补充。

• 监管应对措施
  • 金融体系监管机构应在维护金融稳定、保持银行体系稳健以及维持经济活动之间保持平衡。
  • 鼓励银行灵活运用现有监管规定（例如，通过使用资本和流动性缓冲），并对面临压力的借款人重新谈判贷款条件。
  • 披露风险状况和清晰地传达监管预期对于市场在未来一段时期能否正常运作至关重要。
  • 所有这些政策在以合作方式实施时效果最佳；研究显示，当各国联合行动时，采取的措施（例如，调整支出）具有乘数效应。

国际货币基金组织能做什么？

• IMF的资源与工具
  • IMF随时准备调动其 1 万亿美元的贷款能力，向成员国提供帮助。
  • 作为第一道防线，可利用灵活和快速拨付的紧急应对工具，帮助有国际收支紧急需求的国家。
  • 这些工具可以向新兴和发展中经济体提供约500亿美元的资金。
  • 其中多达100亿美元的资金可以通过优惠融资机制向低收入国家零利率提供。
  • IMF已具有40项现行贷款安排（包括实际拨款的安排和预防性安排），资金承诺总额约为2000亿美元。
  • 约20个国家对此表示了兴趣，IMF将在今后几天内与它们跟进。

• 对最贫穷国家的直接支持
  • 控灾减灾信托（CCRT）能向最贫穷国家立即提供债务减免，释放关键的资源用于卫生支出和疾病防控。
  • 英国最近承诺提供1.95亿美元，使CCRT目前具备4亿美元用于债务减免。
  • 目标是在其他捐助方的帮助下，将这项信托的资金规模扩大到10亿美元。

• 合作的重要性
  • 通过这些方式，IMF能够服务189个成员国并证明国际合作的价值。
  • 结论性观点：解决这场危机的对策不是孤立地来自一种方法、一个地区或一个国家；只有通过分享、协调和合作，才能使全球经济稳定下来并充分恢复健康。

文章来源：国际货币基金组织网站内容单元：采取政策行动，维护全球经济健康