欧洲的COVID-19危机和国际货币基金组织的应对行动

IMF Blog, March 30, 2020

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欧洲的COVID-19危机和国际货币基金组织的应对行动

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• Authors: Poul M Thomsen
• Published: March 30, 2020

危机冲击与宏观影响评估

• 欧洲COVID-19疫情来势凶猛，影响“非常严重”。
• 在欧洲主要经济体，政府下令关闭的非必要服务约占产出的三分之一。
• 每关闭这些部门一个月，年度GDP就会下降3%。
• 危机影响不仅来自直接关闭，还包括对其他部门的破坏和溢出效应。
• 结论：今年欧洲出现严重经济衰退“几成定局”。

各类欧洲国家面临的约束与政策空间差异

• 必须区分三组国家以评估应对约束：
  • 欧洲发达经济体。
  • 属于欧盟但不属于欧元区的欧洲新兴经济体。
  • 非欧盟的欧洲新兴经济体，特别是小型新兴经济体。
• 发达经济体行动与空间：
  • 充分利用政策空间和制度，实施大规模货币和财政扩张以缓解冲击。
  • 暂停实施财政规则和限制，允许财政赤字大幅上升以提供紧急支持。
  • 中央银行启动大规模资产购买计划；金融监管机构放松要求以支持信贷供给。
  • 在欧元区层面，欧洲中央银行实施了大规模干预；欧洲领导人要求欧洲稳定机制发挥补充作用，以支持高公共债务国家。
  • 欧元区领导人承诺尽最大努力稳定欧元，其决心不可低估。
• 欧盟内部但非欧元区的新兴市场经济体：
  • 改善的财政状况、对外逆差和债务降低、银行体系增强，为应对危机提供了缓冲。
  • 这些国家需要使用其已构建的缓冲。
• 欧盟以外的小型新兴经济体：
  • 财政空间差异大，但普遍缺乏深度金融市场和与欧盟的紧密联系，这削弱了政策空间。
  • 获取外部资本渠道有限，银行体系小且欠发达，难以为财政赤字大幅上升提供融资。
  • 缺乏欧盟成员国可获得的潜在资金支持和制度/政策可信性保护。

IMF的资金支持与工具运用

• 许多非欧盟中东欧国家已向国际货币基金组织申请资金援助（除俄罗斯和土耳其外，中东欧九个非欧盟新兴经济体中的大多数已通过国际货币基金组织的快速资金机制申请紧急援助）。
• 这些国家加入了已经寻求国际货币基金组织资金支持的其他70个成员国的行列。
• 此类资金支持总额约为500亿美元，特点为拨付迅速、贷款条件低，旨在缓解COVID-19危机的直接压力。
• 很可能还有更多国家会申请援助；这是国际货币基金组织同时收到的数量最多的援助请求。

IMF内部应对与制度调整

• 国际货币基金组织正在大幅简化内部规则和程序，以便能够采取快速、灵活、大规模的行动。
• 目标是在面对“巨大系统性挑战”的时刻为成员国提供支持。
• 国际货币基金组织的股东为全球189个国家；组织随时准备发挥作用，支持欧洲抗击疫情。

政策建议与行动要点

• 所有欧洲国家需要采取果敢的、与危机规模相称的行动，积极应对危机。
• 现在是使用可用缓冲和政策空间的时候。
• 各国可以相互学习在创新、不寻常情况下的一些有效应对方法。
• 国际货币基金组织通过建立信息网站，促进各国分享和提取国际最佳做法，作为调整监督工作的途径之一。

作者与职责说明

• Poul M. Thomsen，丹麦人，自2014年11月以来担任国际货币基金组织欧洲部主任，负责国际货币基金组织对44个国家的双边监督工作、与欧盟机构（包括欧洲中央银行）的政策对话，以及国际货币基金组织支持规划的讨论。
• Thomsen先生还负责国际货币基金组织在欧洲的宣介活动以及与欧洲高级官员的联系；此前主要负责对受全球金融危机和随后欧元区危机影响国家的规划。
• 早期工作经历包括1987-2008年在中东欧地区的长期工作；1998年担任国际货币基金组织俄罗斯处处长；2001-2004年担任驻莫斯科代表处主任。

来源：欧洲的COVID-19危机和国际货币基金组织的应对行动（网页概述）

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