提高数字时代电子货币的安全性
IMF Blog, December 15, 2021
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- 提高数字时代电子货币的安全性
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Bibliographic details
- Authors: Jose Garrido, Jan Nolte
- Published: December 15, 2021
概述
- 随着电子货币使用不断增加，监管机构需关注消费者保护和整个支付系统稳健。
- 电子货币是由发行者提供担保的法定货币的数字代表形式，客户可以将普通货币兑换成电子货币并通过应用程序进行支付。
- 电子货币与大多数私人机构发行的稳定币不同：电子货币是在受到监管的框架下运作的。
- 一份IMF工作人员报告分析了可能使消费者和电子货币体系面临风险的情景，评估各国监管做法的变化，并提出监管与客户资金保护的一系列政策建议。
电子货币的作用与用户群
- 电子货币可视为预付卡或电子设备（通常是手机）上的可广泛用于支付的具有货币价值的电子存储。
- 存储的价值代表对电子货币发行者的可执行求偿权，客户可以随时要求偿还用于购买电子货币的资金。
- 电子货币已经成为数十亿人的日常生活重要组成部分，在许多发展中国家更为重要。
- 在东部非洲的一些国家，据估计，在肯尼亚（M-PESA已经达到很高的市场渗透率）、卢旺达、坦桑尼亚和乌干达的成年人口中，三分之二经常使用电子货币。
- 在这些国家，很多用户没有银行账户或没有访问正规金融体系的其他渠道，因此将可支配资金的大部分存储在电子货币钱包中并通过手机或电脑使用。
风险与监管挑战
- 随着电子货币发行者重要性提升，必须建立全面稳健的监管和客户资金保护框架。
- 电子货币发行者应遵守审慎监管要求：
- 建立操作风险治理和管理体系以识别和限制风险。
- 禁止开展零售贷款业务。
- 制定规则披露费用、保护消费者数据和处理投诉，特别是保护可能不如银行客户具备相关知识的消费者。
- 保护客户资金的关键监管措施是：通过实施保管和隔离机制来保管和隔离客户资金，维持与发行者自有资金区分开的安全流动资金池，其规模相当于客户资金的余额。
- 隔离资金是防止资金被滥用的基本保障措施；原则上应允许在发行者破产时追回这些资金。
- 但若发行者具有潜在系统影响，单靠隔离客户资金并不能确保客户能够快速获得其资金；若无具体破产规则，隔离本身无法确保快速访问资金。
潜在系统性风险与操作连续性
- 在电子货币系统业务模式和规模导致潜在系统性的国家，监管机构可能需要大力加强审慎监管和用户保护安排。
- 相关保障措施应着眼于：
- 保护客户资金；
- 确保关键支付服务的连续性，快速恢复或替换有关服务，最好在数小时内完成。
- 一些国家已尝试将存款保险扩大到电子货币，但需要进一步措施以确保在实践中有效运作，应谨慎考虑将存款保险范围扩大到电子货币的成本和收益。
- 疫情加速了网上交易和电子货币增长，使得审慎的电子货币监管框架更为重要。
关键政策建议（摘要）
- 要求电子货币发行者建立并维持与客户资金余额相当且与自有资金分开的安全流动资金池。
- 建立操作风险治理与管理体系，识别并限制运营与系统性风险。
- 禁止电子货币发行者开展零售贷款业务以降低风险扩散。
- 制定并执行针对费用披露、消费者数据保护和投诉处理的零售保护规则。
- 在具有潜在系统性的环境中，强化审慎监管并制定旨在确保服务连续性的应急与恢复安排，包括快速恢复或替换服务的能力（目标为数小时内恢复）。
- 审慎评估并实施将存款保险覆盖扩展至电子货币的可行性和成本收益。
作者信息
- Jan Nolte，IMF货币与资本市场部高级金融部门专家，研究范围包括存款保险、银行处置和危机管理。2018年加入IMF，此前曾在世界银行和德国的存款保险基金任职。
- José Garrido，IMF法律部高级法律顾问，企业破产和债务重组专家，在法律体系对比分析方面经验丰富。
来源：IMF 工作人员报告摘要与博客内容