财政政策能帮助民众从生活成本危机中恢复过来
IMF Blog, October 12, 2022
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- 财政政策能帮助民众从生活成本危机中恢复过来
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- Authors: Vitor Gaspar, Raphael Lam, Paolo Mauro, Roberto Piazza
- Published: October 12, 2022
当前问题与主要风险
- 在粮食和能源价格急剧上涨的情况下，政策制定者面临艰难权衡：既要保护低收入家庭免受实际收入大幅下降的影响，并确保他们能获得食品和能源；又要为应对高通胀保持紧缩的财政立场，避免财政政策与货币政策背道而驰。
- 自2019年以来，粮食价格上涨了一半，粮食和能源市场的供给扰动持续存在，价格高企威胁各地民众的生活水平。
- 各国为应对价格冲击已采取价格补贴、减税和现金转移支付等财政措施；在有估计值可得的国家中，这些措施（不包括先前已经存在的相关补贴）的财政成本中位数达到了GDP的0.6%。
- 多数国家公共财政已因新冠疫情承压，且面临进一步压力：通胀上升、货币贬值和利率上行已导致许多国家信用利差激增，未来利息支出增加。
- 自2020年的历史高点回落以来，2022年的全球公共债务率仍将维持在GDP91%的高位，较新冠疫情前水平高出约7.5个百分点。
- 低收入国家尤其脆弱：近60%的最贫困经济体已经或很可能陷入债务困境。
粮食和能源问题的政策建议
- 优先通过社保体系向最脆弱群体提供有针对性的支持，考虑到高债务和上行的借款成本，这应是政策首选。
- 在部分国家，可对脆弱的中低收入家庭提供公共事业费折扣（覆盖其基本用量）。
- 允许能源价格做出调整，对于保持更广泛的激励以鼓励节能和增加能源供给至关重要。
- 面对长期存在的供应冲击和广泛的通货膨胀，各国政府不应试图以价格管控、补贴或减税来抑制价格上涨，因为：
- 这种做法会给预算造成巨大成本；
- 最终也是无效的。
- 许多低收入国家将需要全球各方作出更大努力，为其提供人道主义援助和紧急贷款。
- 在高通胀时期，应对粮食和能源价格高企的政策不应增加总需求；增加需求会迫使央行加息到更高水平，从而提高政府偿债成本。
- 保持紧缩的财政立场能够释放强有力的信号，表明政策制定者在遏制通胀方面是一致的。
增强经济韧性的长期策略
- 各国应逐步增强抵御一系列不利冲击的韧性，建立财政缓冲，以便能迅速而灵活地应对危机。
- 将在新冠疫情期间被证明行之有效的财政工具永久纳入工具箱，视各国能力和财政空间而定：
- 职位保留计划被证明行之有效；欧盟的职位保留计划在新冠疫情期间可以补偿超过40%的个人收入损失。
- 向企业提供特殊的财政支持可以防止大规模破产，但此类支持应仅在重大危机环境中使用，因为会给政府带来较大财政风险敞口。
- 更广泛地，社保体系帮助人们从失业、疾病或贫困中恢复，从而增强他们抵御一系列挑战的韧性。
- 可利用数字技术提高社保体系的可扩展性和针对性。
- 各国应重新思考财政政策在易受冲击时代中的角色，学习世界各地在危机期间通过财政政策缓冲损失并增强韧性的经验。
来源：IMF 博客文章：财政政策能帮助民众从生活成本危机中恢复过来