G20需采取强有力的行动，应对全球经济疲软、通胀高企和割裂加剧

IMF Blog, July 17, 2023

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G20需采取强有力的行动，应对全球经济疲软、通胀高企和割裂加剧

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• Authors: Kristalina Georgieva
• Published: July 17, 2023

展望：挑战中蕴藏韧性

• IMF预测2023年全球经济增速将为3.7%，低于2022年的3.4%。
• 增速的大部分（超过70%）预计将来自亚太地区。
• 高频指标显示制造业疲弱、G20国家服务业韧性以及发达经济体强劲的劳动力市场并存。
• 紧缩货币政策暴露的金融脆弱性需要谨慎管理。
• 全球总体通胀似乎已经见顶，核心通胀有所缓解（在印度尤其明显），但在大多数G20国家，特别是发达经济体，通胀仍远高于央行的目标。
• IMF对全球经济中期增速的预测值为3%左右，远低于2000年至2019年3.8%的历史平均水平。
• 经济割裂既会破坏经济增长，又会加大应对主权债务危机和气候变化等全球性挑战的难度。

应对通胀与促进增长的政策建议

• 货币政策
  • 已有早期迹象表明，货币政策正在向经济活动传导（例如欧元区和美国银行收紧了贷款标准）。
  • 在通胀持续降至目标水平之前，应坚定执行现有货币政策并密切监测金融部门风险。
  • 需要明确的央行沟通和金融部门监督，以降低金融环境出现破坏性变化的风险。
• 财政政策
  • 新冠疫情期间的非常规支持之后，“收紧钱包”将有助于降低通胀、重建缓冲并增强债务可持续性。
  • 可能需要采取临时性和有针对性的措施来帮助脆弱民众应对眼前的生活成本危机。
  • 在有财政空间的情况下，应保护能促进经济增长的投资。
• 风险提示
  • 避免“过早庆祝”：以往经验显示，过早放松政策可能会使抗通胀取得的进展付诸东流。

携手行动与多边合作的进展

• 赞比亚债务重组
  • 6月达成突破，是“G20债务处理共同框架”的重要里程碑。
  • 该协议为赞比亚提供了更多资金，这些资金是2022年8月商定的IMF13亿美元安排的一部分。
  • 此外，乍得债务重组也取得进展，反映了通过全球主权债务圆桌会议建立的债权人和债务人相互信任。
  • 仍需加快进程：制定明确的时间表、在谈判期间暂停偿债、改善共同框架之外国家债务处理的债权人协调。
• 特别提款权（SDR）再借出承诺
  • G20宣布实现将1000亿美元的特别提款权（SDR）从较富裕国家转借至较贫困国家的承诺。
  • IMF在2021年分配了6500亿美元特别提款权。
  • 法国和日本将其转借目标提高至40%，中国提高至34%。
  • 向“减贫与增长信托”（PRGT）承诺的约290亿美元特别提款权正在帮助IMF以零利率向低收入国家提供更高水平和更大规模的财政支持。
• 韧性与可持续性信托（RST）
  • RST已获得约420亿美元的特别提款权。
  • 已有9个成员国获批RST资金，另有数十名成员国提交了申请。
  • RST支持气候改革示例：哥斯达黎加将气候因素纳入财政计划；塞舌尔加强金融机构的气候相关风险管理。
  • 在卢旺达和巴巴多斯，RST资源对多边开发银行的支持形成补充，预计将撬动私人部门更多资金，包括对气候项目的私人投资。

为脆弱国家提供支持的必要性

• 许多脆弱的新兴市场和低收入经济体正面临多重冲击和根本性转型。
• 这些国家并非主要造成气候问题的责任方，但最容易受到气候变化的后果影响。
• 生活成本危机和高利率加剧新兴市场与低收入国家的损失，使更多国家陷入债务困境并威胁发展前景。
• 经济割裂可能使这些国家失去从全球经济一体化中获益的机会，进而影响数十亿人的生活水平提升。
• 因此，未来数月乃至数年，这些国家将需要更多支持以确保经济稳定并重新走上与发达经济体收入水平趋同的道路。
• 强有力的多边机构，特别是国际开发协会（IDA）和IMF，在提供这类支持方面至关重要。

IMF改革与资源动员

• 完成第16次份额总检查的紧迫性
  • 目标是增加IMF份额资源的总体规模，以建立稳健的全球金融安全网并关注全球经济的发展变化。
• 补充优惠资金
  • 决定补充IMF为脆弱国家提供的优惠资金：资金充足的PRGT和已获得增资的“控灾减灾信托”能在成员国遭受重大冲击时提供偿债减免。
• 改革工具箱
  • 正在探索改革贷款工具箱，包括调整预防性工具以更好满足成员国需求。
  • 研究如何更好地解决气候变化影响债务可持续性的问题，并加强对受气候相关冲击影响国家的支持。
• 目标
  • 确保IMF保持包容性，并有能力满足其全体成员国（特别是脆弱的新兴和发展中经济体）的需求。

G20的关键作用与号召

• 在气候变化、债务困境、贸易紧张和经济割裂等根本性转型时代，世界对国际政策制定者寄予厚望。
• 需要立即行动、携手合作，使所有国家重新走上可持续增长和繁荣之路。
• 要求G20发挥强有力的领导作用，确保国际金融架构符合目标，并使资源充足、具有代表性的IMF处于核心地位。
• 结论性呼吁：世界面临的挑战有多大，全球各方就应采取多大规模的应对措施。

来源：IMF 网站文章内容

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References

• 70%
• 央行
• 赞比亚
• 韧性与可持续性信托（RST）
• 卢旺达
• 巴巴多斯